למרות החששות הנרחבים לגבי הערכות שווי מלאי ומתחים סחריים, JPMorgan צופה "סיבוב גדול" של משקיעים קמעונאיים מקרנות אגרות חוב לקרנות מניות בשנת 2020, המעבר הגדול ביותר מאז 2013, כך מדווח MarketWatch. כתוצאה מכך, משקיעים בודדים יחליפו את המשקיעים המוסדיים כגורמים העיקריים לעליית שוק המניות.
"בהתחשב בכך שהשנה התבררה כשנה חזקה לשווקי מניות, בסיוע משקיעים מוסדיים, אז עלינו לראות את המשקיעים הקמעונאיים מגיבים לחוזק שוק המניות השנה על ידי הפיכת קונים גדולים של קרנות מניות בשנת 2020. זה מצביע על כך ש 2020 יכולה להיות שנה חזקה נוספת על פי מניות המונעות על ידי קמעונאים ולא על ידי משקיעים מוסדיים ", אומר אנליסט JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou.
Takeaways מפתח
- JPMorgan רואה רווחים בשווקי המניות בשנת 2020, מונעים על ידי משקיעים קמעונאיים. משקיעים ברכבים היו זהירים בשנת 2019, ושפכו כסף לאג"ח. ההיסטוריה האחרונה, והורדת הריבית מצביעים על היפוך בשנת 2020. עם זאת, הקונצנזוס בוול סטריט מצפה לרווחים קטנים בשנת 2020.
חשיבות למשקיעים
JPMorgan מציין כי המשקיעים הקמעונאיים נקטו ב"עמדה זהירה ביותר "בשנת 2019, מה שהביא לבלום ברווחי שוק המניות. הם גם צופים כי 2012, 2017 ו- 2019 היו השנים האחרונות עם זרמים חזקים לקרנות איגרות חוב, וכי תזרים כאלה היו חלשים בשנת 2013 ו -2018.
עם זאת, Panigirtzoglou אומר כי "אתגר גדול" לתחזית JPMorgan הוא הקצאות המניות הגבוהות בקרב משקיעים קמעונאיים. עם זאת, הוא מוסיף, כי הפחתות שערכו לאחרונה בבנק המרכזי הפכו את התשואות למזומנים ואגרות חוב פחות ויותר אטרקטיביות.
נכון ל 27- בנובמבר, רק 33.6% מהמשקיעים הקמעונאיים היו שורים לעומת 34.2% בשבוע הקודם והממוצע ההיסטורי של 38.0%, לפי סקר משקיעי המשקיעים על ידי האיגוד האמריקאי למשקיעים פרטיים (AAII). בינתיים, 30.3% היו דוביים לעומת 29.1% שבוע קודם לכן והממוצע ההיסטורי של 30.5%. השאר היו ניטרליים.
מבין שמונה חברות השקעות מובילות ששחררו תחזיות החל מ -29 בנובמבר, התחזית הממוצעת היא כי ה- S&P 500 יסיים את 2020 על 3, 241, 3.2% בלבד מעל לסגירת נובמבר 2019, לפי וול סטריט ג'ורנל. קרדיט סוויס הוא השורית ביותר, עם 3, 425, או 9.0% מעל לסגירת נובמבר. הם צופים רכישה חזקה של מניות תאגידיות בשנת 2020, כמו גם צמיחת הרווחים בספרות האמצעיות הבודדות.
האסטרטג הדובי ביותר הוא פרנסואה טראהאן מ- UBS, שרואה את ה- S&P 500 שוקע ל -2, 550, או 18.8% מתחת לסגירת נובמבר. "אין ויכוח על הרווחים קדימה של S&P 500: התכווצות נראית קרובה", הוא כותב, וציין "האטות משמעותיות בכלכלה האמריקאית."
להסתכל קדימה
בטווח הקצר, סם סטובל, אסטרטג השקעות ראשי במחקר CFRA, רואה כמה גורמים המצביעים על עליית מחירי המניות בארה"ב בדצמבר, לפי הדו"ח שלו שכותרתו "גימור חיובי?" הוא מצטט אופטימיות הולכת וגוברת לגבי הכלכלה ועסקת סחר, תנופה כלפי מעלה עבור מספר מדדי מפתח עיקריים, בתוספת תקדימים היסטוריים.
Stovall כותב כי "מאז 1945 S&P 500 הצליחה להשיג את התשואה הממוצעת הטובה ביותר בדצמבר, יחד עם התדירות הגבוהה ביותר של התקדמות ורמת התנודתיות הנמוכה ביותר. הוא גם מציין כי משנת 1995 ואילך, כל 11 מגזרי המחקר והפיתוח ו -87% מ -101 תעשיות המשנה בתוך S&P 1500 עלו בממוצע בדצמבר.
לשנת 2020, צוות אסטרטגיית המניות בארה"ב של מורגן סטנלי בראשות מייק ווילסון הוא דובים בולטים. הם מצפים לצמיחה כלכלית ארצית של ארה"ב וכמעט ללא שיפור ברווחי התאגיד, לפי דוח "Outlook Outlook" האחרון שלהם. הם מעריכים כי ה- S&P 500 יסתיים בשנת 2020 על 3, 000, או 4.5% מתחת לסגירת נובמבר 2019.
