מהו מחיר ההמרה בשוק?
מחיר המרת השוק הוא הסכום שמשקיעים משלמים עבור מניה בעת מימוש האופציה שלהם להחלפת ניירות ערך להמרה, בדרך כלל אג"ח להמרה או מניות מועדפות להמרה, למניות משותפות. מחיר המרת השוק מחושב על ידי חלוקת מחיר השוק של נייר הערך להמרה ביחס ההמרה שלו.
Takeaways מפתח
- מחיר המרת השוק הוא הסכום שמשקיעים משלמים עבור מניה בעת מימוש האופציה שלהם להחלפת ניירות ערך הניתנים להמרה למניות משותפות. זה מחושב על ידי חלוקת מחיר השוק של נייר הערך להמרה ביחס ההמרה שלו - מספר המניות הנפוצות בהן ניתן להמיר נייר ערך להמרה. יחס ההמרה יעריך בתחילה את הערך הגבוה משווי השוק הנוכחי שלו, מה שיהפוך את ההמרה לרצויה רק אם מניות משותפות של חברה יעלו משמעותית. מחירי המרה אטרקטיביים ככל הנראה יניעו את המשקיעים לממש את האופציות שלהם, תוך דילול השווי של מניות החברה.
כיצד עובד מחיר ההמרות בשוק
ניירות ערך להמרה הם השקעות שמשלמות הכנסה, בדרך כלל אג"ח או מניות מועדפות , המונפקות על ידי חברות שניתן להמיר אחר כך למניות משותפות לפי שיקול דעתו של המשקיע.
כאשר משקיע רוכש נייר ערך להמרה, לרוב זה יהיה קשור ליחס המרה שקובע מראש את מספר המניות שיקבל המשקיע על ידי בחירת המרת נייר הערך. יחס ההמרה, שעבור איגרות חוב להמרה ניתן למצוא במדד האג"ח או עבור מניות מועדפות להמרה בתשקיף האבטחה, יתחיל בתחילה לערוך את נייר הערך יותר משווי השוק הנוכחי שלה, מה שהופך את ההמרה לרצויה רק אם המניות המשותפות של חברה יעלו משמעותית.
יחס ההמרה קובע כמה מניות של משקיעים במניות יוכלו להשיג בעת המרת ניירות ערך - למשל, יחס של 5: 1 פירושו כי אג"ח אחת תמיר להמרה לחמש מניות של מניות משותפות.
בסופו של דבר, על כל משקיע לקבוע באופן אסטרטגי אם ומתי לבצע את האפשרות להחליף את האבטחה שלו במניות משותפות, או להחזיק בה עד שתגיע למלואו. אם המניה נסחרת מתחת למחיר ההמרה בשוק, המרת הערך למניות משותפות לא הגיונית. רק כאשר המניות עולות מעל מחיר המרת השוק, הוא עשוי להועיל למזומן באופציה ההמרה.
דוגמה למחיר המרה בשוק
נניח שמשקיע מחזיק באגרות חוב להמרה בחברת ה- Widget הטובה ביותר בעולם, והוא או היא מחליטים להמיר את האגרות החוב למניות מניות של החברה.
בהנחה שיחס האג"ח בעת ההמרה הוא 500 דולר ויחס ההמרה שלה הוא 10 מניות לאג"ח, אז מחיר ההמרה בשוק למניות יהיה 50 דולר למניה. זה מחושב על ידי חלוקת יחס האג"ח של 500 $, בעשר המניות המשותפות (500/10 $).
יתרונות מחיר ההמרה בשוק
ניירות ערך להמרה מבקשים לעתים קרובות על ידי משקיעים המחפשים הכנסה קבועה לטווח הקצר, אשר גם מאמינים כי מחיר המנפיק למניות מניות צפוי לעלות בעתיד.
מכיוון שתנודות במחיר השוק של נייר הערך להמרה משפיעות על מחיר ההמרה בשוק, בעלי אבטחה הניתנים להמרה יכולים להרוויח במצבים בהם מחירי המרות שוק נמוכים ממחיר השוק הנוכחי של מניות אלה.
בינתיים, מנקודת המבט של חברות האחזקה, מחירי ההמרה של ניירות ערך להמרה עוזרים להם להעריך את שווי המניות שלהם ולקבוע את רמות המימון שאולי יועלו, לאורך הקו.
שיקולים מיוחדים
מחיר ההמרה עשוי להשפיע על הנפקת מניות מניות עתידיות, ולהשפיע על מחיר ניירות הערך הללו. מנהלי החברה מתייעצים עם מומחים שונים לפני קביעת המחיר. דגש רב מושם על איזון בין הפיכת ניירות הערך להמרה למשכה למשקיעים פוטנציאליים, ובמקביל להיות הוגנים כלפי בעלי מניות קיימים.
מחירי המרה אטרקטיביים עשויים להניע משקיעים רבים לממש את האופציות שלהם, אם כי פעולה זו עשויה לדלל את שווי מניות החברה ולהשפיע על בעלי מניות קיימים. כתוצאה מכך, משקיעים פוטנציאליים צריכים תמיד להיות מודעים לניירות הערך המירים שמציעות חברות בהן הם משקיעים.
