מהי פסיכולוגיית שוק?
פסיכולוגיית השוק מתייחסת למצב הרווח של משתתפי השוק הפיננסי בכל נקודת זמן מסוימת. סנטימנט המשקיע יכול ולעתים קרובות להניע את ביצועי השוק לכיוונים בקנה אחד עם היסודות. לדוגמה, אם המשקיעים מאבדים פתאום אמון ומחליטים למשוך לאחור, השווקים יכולים ליפול.
Takeaways מפתח
- פסיכולוגיית השוק היא התחושה והמצב הרוח של משתתפי השוק בנקודת זמן נתונה. תנועות, כולל תאוות בצע, פחד, התרגשות וחשדנות לא הגיונית, יכולות כל אחת לתרום לפסיכולוגיית השוק בכל עת. התיאוריה הפיננסית המקובלת אינה מצליחה להסביר את התפקיד של רגש משקיעים במסחר, וכן כיצד הרגש יכול לתרום להתנהגות לא הגיונית.
הבנת פסיכולוגיית השוק
תאוות בצע, פחד, ציפיות ונסיבות הם כולם גורמים התורמים למנטליות או סנטימנט ההשקעה הכללי של השווקים. היכולת של מצבי נפש אלה לעורר "סיכון און ביטול תקופת" תקופתיים, או במילים אחרות מחזורי בום וחזה בשווקים פיננסיים מתועדת היטב. לעיתים קרובות מכונים שינויים אלה בהתנהגות השוק כ"רוחות בעלי חיים "המשתלטים. הביטוי מקורו בתיאורו של ג'ון מיינרד קיינס בספרו משנת 1936, "תיאוריית התעסוקה, העניין והכסף". הוא כתב לאחר השפל הגדול והוא מתאר את רוחות החיות כ"דחף לפעולה ספונטני ולא לחוסר מעש."
בעוד שתיאוריה פיננסית קונבנציונאלית, כלומר השערת השוק היעילה, תיארה מצבים בהם כל השחקנים בשוק מתנהגים בצורה רציונלית, אי ההתחשבנות בהיבט הרגשי של השוק יכולה לפעמים להביא לתוצאות בלתי צפויות שאי אפשר לחזות בהן פשוט על ידי התבוננות ב יסודות. במילים אחרות, תיאוריות של פסיכולוגיית השוק עומדות בקנה אחד עם האמונה ששווקים הם רציונליים.
היסודות מונעים את פעילות השוק, אך רגשות המשקיעים יכולים לעקוף את היסודות, לדחוף את השווקים, או מניות או מגזרי שוק בודדים, לכיוונים בלתי צפויים.
פסיכולוגיית שוק: תיאוריות ומסחר
סוגים מסוימים של גישות מסחר או השקעה אינם מסתמכים על ניתוח בסיסי כדי להעריך הזדמנויות. לדוגמה, אנליסטים טכניים משתמשים במגמות, תבניות ומדדים אחרים כדי להעריך את המצב הפסיכולוגי הנוכחי של השוק כדי לחזות אם השוק פונה לכיוון כלפי מעלה או כלפי מטה. אסטרטגיות מסחר כמותיות העוקבות אחר מגמה הנהוגות על ידי קרנות גידור הן דוגמא לטכניקות השקעה המסתמכות בחלקן על ניצול השינויים בפסיכולוגיית השוק, ניצול אותות, על מנת לייצר רווחים.
מחקרים בדקו את ההשפעה של פסיכולוגיית השוק על ביצועים ותשואות השקעה. הכלכלן עמוס טברסקי והפסיכולוג ומנצח הנובל דניאל כהנמן היו הראשונים שקראו תיגר על שתי תיאוריות הביצועים הכלכליים והן של הבורסה המקובלים שלפיה בני אדם הם מקבלי החלטות רציונאליים וששווקים פיננסיים משקפים מידע זמין ורלוונטי בציבור במחירים (כך שאי אפשר לנצח השוק). בכך הם היו חלוצים בתחום כלכלת ההתנהגות (המכונה גם מימון התנהגותי). מאז, התיאוריות והמחקרים שפורסמו על שגיאות שיטתיות בקבלת ההחלטות האנושיות הנובעות מהטיות קוגניטיביות, כולל סלידת אובדן, הטיה חוזרת ועיגון, הגיעו למקובל ונמצאים בשימוש באסטרטגיות השקעה, מסחר וניהול תיקים.
