מהו צלב פתיחה
צלב הפתיחה מתייחס לשיטה בה נאסד"ק משתמש כדי לקבוע את מחיר הפתיחה של מניה בודדת. שיטה זו צוברת נתונים על ריבית קנייה ומכירה בקרב משתתפי השוק עבור נייר ערך מסוים שתי דקות לפני פתיחת השוק. נאסד"ק מעמיד את המידע הזה לכלל המשקיעים.
על פי נאסד"ק, תהליכי הפתיחה והסגירה של צולבים מעניקים לכל המשקיעים גישה לאותו מידע, ומבטיחים שההזמנות שלהם יקבלו את אותו הטיפול. זה מביא הוגנות ושקיפות לשוק. זה גם תואם ביעילות קונים ומוכרים כדי להבטיח נזילות. נזילות השוק מאפשרת למשקיעים למכור במהירות, אם הדבר יצטרך.
שוברים למטה פתיחת צלב
צלב הפתיחה מסייע במניעת הפתעות זמן קצר לאחר פתיחת השוק, שהוא בדרך כלל אחד מזמני המסחר הפעילים ביותר. זה מעניק למשקיעים אמון רב יותר שהמחיר המצוטט משקף בצורה הוגנת את תנאי ההיצע והביקוש בדקות הראשונות של יום המסחר. סוחרים קמעונאים ואפילו מקצועיים רבים לא יבצעו הזמנות קרוב מדי לפתיחה או לסגירה של שוק, במיוחד עם הזמנות בשוק, מחשש לתנודתיות כלפי מטה או כלפי מטה. צלב הפתיחה מנסה להגביל תנודתיות כזו על ידי מתן מידע הולם.
תהליך מכירה פומבית קובע את המחירים עבור מעבר הפתיחה, כאשר הקונים והמוכרים מפרסמים הצעות ומנופלים עד שהמחירים תואמים, והתוצאה היא סחר. המטרה היא להשיג ביצוע מרבי על ידי קבלת המספר הגדול ביותר של מניות של נייר ערך נתון לסחר במחיר יחיד.
תהליך זה אינו פשוט כפי שהוא נשמע. עסקאות מבוצעות בשעות שוק משעה 9:30 בבוקר עד 16:00 אחר הצהריים. עם זאת, נאסד"ק מקבל בקשות סחר במשך מספר שעות לאחר סגירת השוק וכמה שעות לפני פתיחתו.
תהליך הצלב הפתיחה מאחד את כל הבקשות הללו והופך את הנתונים המתקבלים לזמינים אלקטרונית. זה נותן למשתתפי השוק חלון גדול יותר לפיזור ההצעה ומציע זיהוי של חוסר איזון בהזמנות, כלומר מצבים שבהם לא ניתן להתאים בין קונים ומוכרים.
דוגמה לפתיחת צלב
תחת מערכת הצלב הפתוח, התאמות מחירים משתמשות בסף של 10 אחוז, או חיץ, כדי לחשב את מחיר הפתיחה.
לדוגמה, אם קונה מציע 100 דולר למניה עבור מניה נתונה והמוכר רוצה 110 דולר, נקודת האמצע של ההצעה היא 105 דולר. נקודת האמצע הזו מוכפלת אז בעשרה אחוזים. לאחר מכן מתווסף 10.50 הדולרים למחיר ההנפקה של הקונה, מעביר אותו ל 110.50 $ ומופקע ממחיר המוכר, ומעביר אותו ל 99.50 $. זה אומר למשקיעים כי מחיר הפתיחה של המניות המדוברות נע בין 99.50 $ ל 110.50 $.
צלב הפתיחה מבצע חישוב מסוג זה עבור כל המניות, ומספק מידע מעודכן לרוכשים ומוכרים פוטנציאליים כל חמש שניות באופן אלקטרוני.
בנוסף, מערכת הצלב הפתוח מציגה מידע מפורט אודות המחירים בהם צפויות ההזמנות להתנקות זו מול זו, מספר הצעות הקניה והמכירה הזוגיות וחוסר האיזון בין ההצעות. כאשר קונים ומוכרים פוטנציאליים רואים נתונים אלה, הם מבצעים עסקאות נוספות, שהמערכת משלבת בהן.
