הגדרת ניטרלי
Neutral מתאר עמדה שננקטת בשוק שאינו שורי ואינו דובי - במילים אחרות, הוא לא רגיש לכיוון מחיר השוק. אם למשקיע יש דעה נייטרלית - כלומר, הוא חש כי נייר ערך או מדד לא יעלו ולא יפחתו בערך בעתיד הקרוב, המשקיע יכול לבצע אסטרטגיית אופציות שעשויה להרוויח למרות חוסר התנועה בביטחון הבסיסי.
אסטרטגיות סחר ניטרליות בשוק פופולריות מכיוון שמשקיעים יכולים להרוויח כאשר ניירות ערך בסיסיים אינם נעים במחיר או נשארים בטווח מחירים הדוק, ויכולים להתבצע במגוון שיטות כמו להימשך זמן רב וקצר במניות דומות, באמצעות אופציות או עמדות נגזרות אחרות.
שוברים למטה ניטרלי
מגמות ניטרליות
כאשר מחירו של נייר ערך עולה ומורד על ידי תוספות קטנות לאורך זמן, הוא נע לצדדים. כאשר מחיר נע לצדדים, הערך הבסיסי נמצא במגמה ניטרלית. מגמה ניטרלית מתרחשת בדרך כלל לאחר עלייה או ירידה מתמשכת במחיר, כאשר המחיר מתחיל לפגוע ברמות התנגדות או תמיכה. מגמות אלה יכולות להימשך שבועות או חודשים. סוחרי אופציות מנצלים מגמות ניטרליות באמצעות אסטרטגיות מתאימות.
דוגמאות לאסטרטגיות ניטרליות
אם מישהו חולק מניות ארוכות על הרכיבים המשוקללים של מדד או מדד ETF ואז מתקצר על מדד זה או ETF, הם יצרו עמדה שהיא ניטרלית, מכיוון שכאשר מחיר המדד יעלה כך, גם מחירי הרכיבים בצורה קיזוזית. אך משקיע עשוי להאמין כי ישנם חסרי יעילות מבניים בין סל המניות המרכיב את המדד, לבין המדד עצמו שאפשר לנצל אותו. אסטרטגיה מסוג זה יכולה להיעזר גם בהמשך הארוך והקצר; בהתאמה, שתי חברות הדומות מאוד או מתחרות ישירות על מנת לנצל את התמחור השגוי הנתפס באחת לעומת השנייה. קרנות גידור ניטרליות בשוק קצרות וארוכות עושות שימוש באסטרטגיות אלה, ולעתים קרובות הן משמשות כסטנדרט שלהן בשיעור התשואה נטול הסיכון מכיוון שאינן דואגות לכיוון השוק.
ניתן לבנות אסטרטגיות ניטרליות באמצעות נגזרים כמו חוזי אופציות. כאשר קונים אופציות ברכיבי המדד ואופציות מכירה במדד עצמו, זה נקרא סחר פיזור או מתאם.
משתמשים בשיחה מכוסה כאשר למשקיע יש עמדה ארוכה קיימת במניה ורוצה תשואה על מיקום ניטרלי. השיחה עשויה לספק מעט הגנה מפני ירידת מחירים. אם המחיר לא עולה, האופציה פגה חסרת ערך והמשקיע מרוויח הכנסה ממניה עומדת.
סוחר משתמש במכסה מכוסה כאשר הוא מצפה למצב נייטרלי מתמשך ואחריו ירידה במחיר המניה של המניה. הסוחר כותב אופציית מכר, ומצפה שהוא יפוג בחסר ערך ויספק קצת רווח. זו אינה אסטרטגיה נפוצה ואינה מתאימה למשקיעים חסרי ניסיון.
אסטרטגיה נייטרלית נוספת המשתמשת באופציות היא מכירת חוטם או חנק, שהם עמדות קצרות שנלקחות הן בשיחה והן במכסה מאותו בסיס ובשלות עם מחירי השביתה זהים או שונים, בהתאם. אפשרויות שנקראות פרפרים וקונדורים נחשבות גם לאסטרטגיות התפשטות של נטרל דלתא.
יתרונות וחסרונות של אסטרטגיות ניטרליות
הרווח אפשרי של מניות ומכשירים פיננסיים אחרים שנשארו יציבים יחסית במחיר נותן למשקיעים האופציות יותר הזדמנויות. מכיוון שמכשירים פיננסיים רבים עוברים תקופות ארוכות של שמירה על ניטרליות, לסוחרי האופציות סיכויים גדולים יותר להניב תשואות. כמו כן, משקיעים באופציות עשויים להרוויח משלוש תוצאות, ולא רק אחת, מה שמגדיל את הסיכוי שלהם להרוויח רווחים. הסכום המרבי של הרווח הפוטנציאלי קבוע עם ביצוע הסחר, ומגביל את הרווחים הפוטנציאליים. לעומת זאת, סוחרי אופציות המשתמשים במנדט החזר השקעה מבוקרת בקפדנות יכולים לחשב את הרווח המקסימלי מההתחלה, ולהפוך את ההכנסה לחזויה יותר. עם זאת, מכיוון שכל האסטרטגיות דורשות שתי עסקאות או יותר, המשקיע משלם יותר בעמלות. כמו כן, כמה אסטרטגיות מסובכות ולא מתאימות למשקיעים חסרי ניסיון.
