לא

מהן חברות פיננסיות שאינן בנקאיות?

חברות פיננסיות חוץ בנקאיות (NBFC) הינן מוסדות פיננסיים המציעים שירותים בנקאיים שונים אך אין להם רישיון בנקאי. באופן כללי, מוסדות אלה אינם מורשים לקחת פיקדונות ביקוש מסורתיים - כספים זמינים, כגון אלו שבבדיקת חשבונות או חיסכון - מהציבור. מגבלה זו מרחיקה אותם מחוץ לתחום הפיקוח המקובל מצד הרגולטורים הפיננסיים הפדרליים והמדיניים.

NBFCs יכולים להציע שירותים בנקאיים כמו הלוואות ומתקני אשראי, החלפת מטבעות, תכנון פרישה, שוקי כסף, חיתום ופעילויות מיזוג.

Takeaways מפתח

• חברות פיננסיות שאינן בנקאיות (NBFC) הינן ישויות או מוסדות המספקים שירותים בנקאיים ופיננסיים מסוימים אך אינם מחזיקים ברישיון בנקאי. בנקים של בנק ישראל אינם כפופים לתקנות הבנקאות ופיקוח על ידי רשויות פדרליות ומדינות שדבקות בנקים מסורתיים. בנקים להשקעה, מלווים למשכנתאות, קרנות שוק כסף, חברות ביטוח, קרנות גידור, קרנות הון פרטיות ומלווים P2P הם כל הדוגמאות של NBFCs. מאז המיתון הגדול, NBFCs התפשטו במספרם ובסוגם, ומילאו תפקיד מפתח במילוי האשראי. דרישה שלא הושלמה על ידי בנקים מסורתיים.

חברה פיננסית שאינה בנקאית (NBFC)

הבנת NBFCs

NBFCs מסווגים רשמית על פי חוק הרפורמה והגנת הצרכן בדוד וול סטריט משנת 2010. החוק מתאר אותם כחברות "העוסקות בעיקר בפעילות פיננסית" כאשר למעלה מ- 85% מההכנסות ברוטו השנתית המאוחדות או הנכסים המאוחדים שלהן הם כספיים.

סיווג זה מקיף מבחינה טכנית מגוון רחב של חברות המציעות שירותי מימון והשקעות דמויי בנק. דוגמאות ל- NBFC כוללות חברות ביטוח, קרנות שוק כסף, מנהלי נכסים, קרנות גידור, חברות אקוויטי פרטיות, מערכות תשלום סלולריות, מיקרו-מלווים ומלווים עמיתים לעמית.

בנקי צל והתמוססות

עם זאת, NBFCs היו קיימים הרבה לפני החוק. בשנת 2007 הם קיבלו את "בנקי הצללים" של הכלכלן פול מקולי, שהיה אז המנהל של חברת השקעות פסיפיק ניהול השקעות LLC (PIMCO), לתאר את המטריקס המתרחב של מוסדות התורמים להלוואות כספים קלים כיום. סביבה - שהביאה בתורן להתמוטטות המשכנתא בתת-פריים ולמשבר הכלכלי של 2008.

אף שהמונח נשמע מעט מרושע, חברות תיווך וחברות השקעות ידועות רבות עסקו בפעילות בנקאית צללית. בנקאי ההשקעות ליהמן ברדרס וביר סטרנס היו שניים מה- NBFCs המפורסמים יותר במרכז ההתמוססות.

כתוצאה מהמשבר הפיננסי שהתקבל בעקבותיו, בנקים מסורתיים נקלעו לביקורת רגולטורית מקרוב יותר, מה שהביא להתכווצות ממושכת בפעילות ההלוואות שלהם. עם התהדקות הרשויות בבנקים, הבנקים, בתורם, התהדקו במבקשי הלוואה או אשראי. הדרישות המחמירות הולידו יותר אנשים הזקוקים למקורות מימון אחרים - ומכאן צמיחה של מוסדות חוץ בנקאיים שהצליחו לפעול מחוץ לאילוצים של תקנות הבנקאות.

בקצרה, בעשור שלאחר המשבר הכלכלי של 2007-08, NBFCs התרבו במספרים גדולים וסוגים שונים, ומילאו תפקיד מפתח במילוי דרישת האשראי שלא הושמה על ידי הבנקים המסורתיים.

מחלוקת NBFC

תומכי NBFC טוענים כי מוסדות אלה ממלאים תפקיד חשוב במענה לביקוש הגובר לאשראי, הלוואות ושירותים פיננסיים אחרים. הלקוחות כוללים גם עסקים וגם אנשים פרטיים - במיוחד אלה שעלולים להתקשות להעפיל תחת התקנים המחמירים יותר שקבעו הבנקים המסורתיים.

לא רק שמבקשי NBFC מספקים מקורות חלופיים, טוענים טוענים, הם מציעים גם יעילים יותר. NBFCs גוזרים את המתווך - כפי שקורה לעתים קרובות בבנקים - לתת ללקוחות להתמודד עימם ישירות, ולהוריד עלויות, עמלות ושיעורים, בתהליך שנקרא התערבות. מתן מימון ואשראי חשוב לשמור על אספקת הכסף נזילה ועל המשק.

מקצוענים

• מקור מימון חלופי, אשראי

• קשר ישיר עם לקוחות, תוך ביטול מתווכים

• תשואות גבוהות למשקיעים

• נזילות למערכת הפיננסית

חסרונות

• לא מוסדר, לא כפוף לפיקוח

• פעולות לא שקופות

• סיכון מערכתי למימון מערכת, כלכלה

אף על פי כן, המבקרים מוטרדים מהיעדר האחריות של NBFC כלפי הרגולטורים ויכולתם לפעול מחוץ לכללים ולתקנות הבנקאיות המקובלות. במקרים מסוימים הם עלולים להתמודד עם פיקוח על ידי רשויות אחרות - נציבות ניירות ערך (SEC) אם מדובר בחברות ציבוריות, או ברשות הרגולטורית לתעשייה הפיננסית (FINRA) אם מדובר בתיווך. עם זאת, במקרים אחרים הם עשויים להיות מסוגלים לפעול בחוסר שקיפות.

כל זה עלול לשים מאמץ הולך וגובר על המערכת הפיננסית. NBFCs היו במרכז המוקד של המשבר הכלכלי של 2008 שהוביל למיתון הגדול. המבקרים מציינים כי בסופו של דבר הם רק גדלו במספרים מאז.

דוגמה אמיתית של NBFCs בעולם האמיתי

גופים שנעים בין ספקי המשכנתאות Quicken Loans ועד חברת השירותים הפיננסיים Fidelity Investments, זכאים כ- NBFC. עם זאת, המגזר הצומח במהירות ביותר בענף ההלוואות החוץ בנקאיות היה בהלוואות עמיתים לעמית (P2P).

צמיחתן של הלוואות P2P הקלה על ידי כוחה של הרשתות החברתיות, שמפגישות אנשים בעלי דעות דומות מכל העולם. אתרי הלוואות P2P, כמו LendingClub Corp. (LC), StreetShares ו- Prosper, נועדו לחבר בין לווים פוטנציאליים לבין משקיעים שמוכנים להשקיע את כספם בהלוואות שיכולות לייצר תשואות גבוהות.

לווים P2P נוטים להיות אנשים שלא יכלו להעפיל אחרת להלוואה בנקאית מסורתית או שמעדיפים לעשות עסקים עם חוץ בנקים. למשקיעים יש אפשרות לבנות תיק הלוואות מגוון על ידי השקעה של סכומים קטנים על פני מגוון לווים.

למרות שהלוואות P2P מייצגות רק חלק קטן מכלל ההלוואות שהונפקו בארצות הברית, דוח ממחקר שוק השקיפות מעלה כי:

ההזדמנות בשוק העמית-לעמית-עמיתים תהיה שווה 897.85 מיליארד דולר עד שנת 2024 - עלייה מ -26.16 מיליארד דולר בשנת 2015. השוק צפוי לעלות בשיעור צמיחה שנתי מתחם עצום של 48.2% בין 2016 ו- 2024.