מה קדימה שאינה ניתנת למסירה (NDF)?
פורוורד שאינו ניתן למסירה (NDF) הוא חוזה פורוורד המיושב במזומן, ובדרך כלל לטווח קצר. הסכום הרעיוני לעולם לא מחליף, ומכאן השם "לא ניתן למסירה". שני צדדים מסכימים לקחת צדדים מנוגדים של עסקה תמורת סכום כסף קבוע - לפי שער חוזה, במקרה של NDF מטבע. משמעות הדבר היא כי צדדים נגדיים מיישמים את ההפרש בין מחיר NDF חוזה למחיר הספוט הקיים. הרווח או ההפסד מחושבים על פי הסכום הרעיוני של ההסכם על ידי לקיחת ההפרש בין התעריף המוסכם לשיעור הספוט בעת הפשרה.
קדימה לא מועברת (NDF)
הבנת קדימה שאינה ניתנת למסירה (NDF)
פורוורד שאינו ניתן למסירה (NDF) הוא חוזה נגזרי מטבע של שני צדדים להחלפת תזרימי מזומנים בין NDF ושיעורי ספוט רווחים. צד אחד ישלם לצד השני את ההפרש הנובע מחילופי דברים אלה.
תזרים מזומנים = (שער NDF - שער ספוט) * סכום רעיוני
NDFs נסחרים ללא מרשם (OTC) ומצוטטים בדרך כלל לתקופות זמן מחודש עד שנה. לרוב הם מצוטטים ומתיישבים בדולרים אמריקאים והפכו לכלי פופולרי מאז שנות התשעים של חברות המבקשות לגנות חשיפה למטבעות לא נוכחים.
פורוורד שאינו ניתן למסירה (NDF) מבוצע בדרך כלל בחו"ל, כלומר מחוץ לשוק הביתי של המטבע הלא אלילי או הלא סחור. לדוגמה, אם מטבע של מדינה מוגבלת מלעבור לחוף הים, לא ניתן יהיה להסדיר את העסקה במטבע זה עם מישהו מחוץ למדינה המוגבלת. עם זאת, שני הצדדים יכולים ליישב את ה- NDF על ידי המרת כל הרווחים וההפסדים בחוזה למטבע הנסחר בחופשיות. לאחר מכן הם יכולים לשלם זה לזה את הרווחים / ההפסדים באותו מטבע הנסחר בחופשיות.
עם זאת, קדימה שאינה ניתנת למסירה אינה מוגבלת לשווקים או מטבעות לא מזיקים. הם יכולים לשמש צדדים המעוניינים לגדר או לחשוף עצמם לנכס מסוים, אך שאינם מעוניינים לספק או לקבל את המוצר הבסיסי.
Takeaways מפתח
- פורוורד שאינו ניתן למסירה (NDF) הוא חוזה נגזרי מטבע של שני צדדים להחלפת תזרימי מזומנים בין ה- NDF לשערי הספוט השוררים. שוקי ה- NDF הגדולים ביותר הם ביואן הסיני, רופי הודי, דרום קוריאה זכו, דולר טייוואן חדש, ו הריאל הברזילאי. הקטע הגדול ביותר של המסחר ב- NDF מתבצע באמצעות הדולר האמריקאי ומתרחש בלונדון, עם שווקים פעילים גם בסינגפור ובניו יורק.
מבנה קדימה שאינו ניתן למסירה
כל חוזי ה- NDF קובעים את צמד המטבעות, הסכום הרעיוני, תאריך הקבע, תאריך הפשרה ושער ה- NDF וקובעים כי יש להשתמש בשער הספוט הקיים ביום הקבע לסיום העסקה.
מועד הקיבוע הוא המועד בו מחושב ההפרש בין שער הספוט הקיים לשיעור המוסכם. תאריך הפשרה הוא המועד בו תשלום ההפרש נובע מהצד שקיבל את התשלום. הסדר של NDF קרוב יותר לזה של הסכם ריבית קדימה (FRA) מאשר לחוזה קדימה מסורתי.
אם צד אחד מסכים לקנות יואן סיני (למכור דולרים), והצד השני מסכים לקנות דולר אמריקאי (למכור יואן), יש פוטנציאל לפורוורד שאינו ניתן למסירה בין שתי המפלגות. הם מסכימים לשיעור של 6.41 על מיליון דולר אמריקאי. תאריך הקיבוע יהיה בעוד חודש, וההסדר ייערך זמן קצר לאחר מכן.
אם בחודש אחד השיעור הוא 6.3, היואן עלה בערך ביחס לדולר האמריקאי. למסיבה שקנה את היואן יש כסף. אם השיעור עלה ל 6.5, היואן ירד בערכו (עליית הדולר האמריקני), כך שהמפלגה שקנתה דולר אמריקאי חייבת כסף.
מטבעות NDF
השווקים הגדולים של ה- NDF הם ביואן הסיני, רופי הודי, דרום קוריאני זכה, דולר טייוואן חדש וריאל ברזילאי. הקטע הגדול ביותר בסחר ב- NDF מתרחש בלונדון, עם שווקים פעילים גם בסינגפור ובניו יורק. מדינות מסוימות, כולל דרום קוריאה, הגבילו אך הגבילו שוקי פורוורד בחו"ל בנוסף לשוק פעיל ב- NDF.
הקטע הגדול ביותר של המסחר ב- NDF נעשה באמצעות הדולר האמריקני. ישנם גם שווקים פעילים המשתמשים ביורו, הין היפני, ובמידה פחותה, הלירה הבריטית והפרנק השוויצרי.
