מהי תורת הלוט מוזר?
תורת המגרשים המוזרים היא השערה של ניתוח טכני המבוססת על ההנחה שהמשקיע הבודד הקטן בדרך כלל טועה וכי סביר יותר שמשקיעים בודדים ייצרו מכירות בהרבה. לפיכך, אם מכירות המגרשים המוזרות גדלות ומשקיעים קטנים מוכרים מניה, כנראה שזה זמן טוב לקנות, וכאשר הרכישות של המון המוזר מתקיימות, הדבר עשוי להעיד על זמן טוב למכור.
Takeaways מפתח
- סחר במגרש המוזר הוא קיבוציות של מניות פחות ממגרש עגול של 100 מניות. סחורות המון המוזרות הללו נחשבות שמונצחות על ידי סוחרים בודדים שנחשבים למשתתפים מושכלים פחות על השוק בשוק. נראה כי בדיקה של השערה זו מצביעה על כי התבוננות זו אינה תקפה בהתמדה.
הבנת תורת לוט מוזרה
תורת המגרשים המוזרים מתמקדת בפעילויות של משקיעים בודדים הסוחרים במגרשים משונים. השערה זו מניחה גם כי משקיעים וסוחרים מקצועיים נוטים לסחור בגדלים של מגרש עגול (כפולות של 100 מניות), כדי לשפר את יעילות התמחור בהזמנות שלהם. למרות שחשיבה זו הייתה אגורה נפוצה בערך משנת 1950 ועד סוף המאה, היא הפכה מאז לפופולארית פחות.
עסקאות לוט מוזרות
עסקאות רבות המוזרות הן הזמנות סחר שבוצעו על ידי משקיעים הכוללות פחות ממאה מניות בעסקה או אינן מכפל של 100. הזמנות סחר אלה כוללות בדרך כלל משקיעים בודדים שלדעת התיאוריה פחות משכילים ומשפיעים על השוק בכלל.
מגרשים עגולים הם ההפך ממגרשים משונים. הם מתחילים ב -100 מניות ומחלקים אותם ב- 100. צווי סחר אלה נחשבים לכדי אינדיקטור מכיוון שהם בדרך כלל נעשים על ידי סוחרים מקצועיים או משקיעים מוסדיים.
למרות שלאנליסטים טכניים יש את היכולת לעקוב אחר היקף המסחר במגרשים מזדמנות באמצעות תוכנות לניתוח טכני לניתוח טכני, בדיקות מאז שנות התשעים מראות כי עסקאות מסוג זה כבר אינן מסמנות פניות בשוק. בהתחשב ביעילות המידע בעידן המידע, ייתכן שגם משקיעים בודדים עשויים לסחור במידע מושלם כמו סחר מוסדי. בעוד שתורת המגרשים המוזרה מרמזת כי ייתכן שמשקיעים אלה יהיו חשובים יותר לעקוב אחר איתותי הסחר, מושג זה הפך פחות חשוב לאנליסטים עם הזמן.
ישנן סיבות רבות לכך. הסיבה הראשונה היא שהמשקיעים הבודדים החלו להשקיע ביתר שאת בקרנות נאמנות, שגורמות כסף לידיהם של המוסדיים. שנית, מנהלי קרנות ויחידים כאחד החלו להשתמש בקרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל), כאשר נפח גדול היה נורמלי עבור הצעות תעודת הסל הפופולריות ביותר. סיבה שלישית היא האוטומציה והמחשוב המוגברים של חברות העוסקות בשוק והטכנולוגיה המוגברת של סוחרים בתדרים גבוהים. יחד, גורמים אלה יצרו סביבה בה עיבוד ההזמנות התייעל בהרבה. היעילות הגדולה יותר של השווקים גרמה לכך שמגרשים משונים אינם מעובדים בצורה פחות אפקטיבית מהזמנות למסחר עגול.
בחינת תיאוריה מוזרה
נראה כי ניתוח תורת המגרשים המוזרה, שהגיעה לשיאה בשנות התשעים, מפריכה את יעילותה הכללית. בין אם מכיוון שמשקיעים בודדים אינם נוטים בדרך כלל לקבל החלטות השקעה רעות, או מכיוון שסוחרים מוסדיים כבר לא חוששים לבצע עסקאות במגרשים מוזרים, לא ניתן לקבוע בקלות.
בסך הכל, התיאוריה כבר לא תקפה כמו שרבים חוקרים ואנשי אקדמיה נועדו בעבר. הסופר ברטון מלכיאל, אשר נזקף לזכותו בזכות הפופולריות של תיאוריית Walkom Walk, הצהיר כי המשקיע האינדיבידואלי, המכונה גם הגרלה המוזרה, בדרך כלל אינו כל כך לא יודע או לא נכון כפי שחשבו בעבר.
