מהי ועדת ניירות הערך של אונטריו?
נציבות ניירות הערך באונטריו (OSC) היא רגולטור ניירות הערך הגדול ביותר בקנדה, האכיפה על חוקי ניירות ערך במחוז אונטריו. כתאגיד כתר, האחריות על ה- OSC נתונה לממשלת המחוז באונטריו.
הבנת ועדת ניירות הערך של אונטריו (OSC)
נציבות ניירות הערך של אונטריו (OSC) מסדירה בורסות, מערכות מסחר אלטרנטיביות (ATS) ומערכות דיווח על הצעות מחיר וסחר (QTRS) במחוז אונטריו. כמו כמעט כל רגולטורי ניירות הערך, OSC פועלת לשמירה על שלמות השוק ואמון המשקיעים על ידי אכיפת חוקי ניירות ערך. באופן ספציפי, ה- OSC אוכפת את חוק ניירות הערך ואת חוק החוזים העתידיים על סחורות, שניהם באונטריו.
OSC מפתחת כללי ניירות ערך על ידי התייעצות עם הציבור הקנדי, וועדות מייעצות וארגונים בינלאומיים. הנציבות מוסמכת לנקוט מגוון פעולות לאכיפת ציות לחוק ניירות הערך באונטריו. זה יכול להוציא צו הפסקת סחר, להורות על החזרת הדוחות הכספיים מחדש ומילוי מחדש, ולהוסיף תנאים לרישום. היא יכולה גם, בעקבות הליך אכיפה, להטיל סנקציות ואף קנסות, אך השבת פיצויים בגין משקיעים הונאים אינה תחום עבודתה.
נציבות ניירות ערך וניירות ערך של אונטריו
ה- OSC מכיר כיום שני ארגונים לוויסות עצמי (SRO), הארגון הרגולטורי לתעשיית ההשקעות של קנדה (IIROC) ואיגוד סוחרי הקרנות הנאמנות (MFDA). שלושת הארגונים מחלקים את חובות בדיקת הציות. ה- OSC סוקר יועצים, סוחרי שוק פטורים, סוחרי תוכנית מלגות ומנהלי קרנות. ה- IIROC סוקר סוחרי השקעות וסוחרי עמלות עתיד. ה- MFDA סוקר את סוחרי קרנות הנאמנות. גופים רגולטוריים אלו עשויים לתת לחברה בדיקת ציות המבוססת על תלונות, כחלק מהטאטה רחבה או באופן אקראי.
מגבלות נציבות ניירות ערך באונטריו
אמנם המנדט של OSC "לטפח שווקים הוגנים ויעילים" עשוי להראות רחב למדי, אך יש גבולות ליכולתו להסדיר באזורים אפורים חוקיים. לדוגמה, בשנת 2017 השווקים הקנדיים שיבשו בגלל קמפיינים לא חוקיים בקיצור ומעוותים, בהם מוכרים קצרים הפיצו מידע כוזב כדי להוריד את מחיר המניה שהם מקצרים. כאשר המשקיעים דרשו מ- OSC לנקוט בפעולה, הוועדה הסבירה שלעתים קרובות מעט מאוד לעשות זאת ללא עדויות ספציפיות להצהרות מרמה מכוונות. זה יכול להיות קשה למצוא, ובמקרים מסוימים, מוכרים קצרים מקשקים בשווקים מבלי להסתמך על מידע כוזב בכלל. הם פשוט מזהים חברה שלדעתם מעריכה יתר ומקצרים אותה תוך שהם מבצעים קמפיינים באופן אקטיבי למחיר שלה. בעוד של- OSC ו- IIROC יש כלים מסוימים להעמיד מכה על מכירת המניות הקצרה, הם בדרך כלל נרתעים משימוש בהם, מחשש שההפרעה שלהם עלולה להפריע יותר מהקמפיין הקצר.
