מהו רווח תפעולי
המונח "רווח תפעולי" מתייחס לערך חשבונאי שמודד את הרווחים שהחברה מייצרת מתפקידי הליבה שלה, כאשר ניכוי הריבית והמיסים אינו נכלל בחישוב. שווי תפעולי זה אינו כולל את כל הרווחים שנצברו מהשקעות נלוות של החברה, כמו רווחים מעסקים אחרים שחברה עשויה להיות מוקנית להם באופן חלקי.
ניתן לחשב את הרווח התפעולי באמצעות הנוסחה הבאה:
רווח תפעולי = הכנסות תפעוליות - עלות טובין שנמכרו (COGS) - הוצאות תפעוליות - פחת - הפחתות
רווח תפעולי
פורץ רווח תפעולי
הרווח התפעולי משמש אינדיקטור מדויק ביותר לרווחיות הפוטנציאלית של העסק מכיוון שהוא מסיר את כל הגורמים הזרים מהחישוב. כל ההוצאות הנחוצות כדי להפעיל את העסק כלולות, וזו הסיבה שהרווח התפעולי אכן לוקח בחשבון פחת והפחתות הקשורות לנכסים, שהם כלים חשבונאיים הנובעים מפעילות המשרד. לפיכך, הרווח התפעולי נבדל מההכנסה נטו, העשויה להשתנות משנה לשנה, עקב חריגים אלה ברווח התפעולי של חברה.
הרווח התפעולי נקרא גם הכנסה תפעולית, כמו גם רווחים לפני ריבית ומיס (EBIT) - אם כי האחרון עשוי לכלול לעיתים הכנסות לא תפעוליות, שאינן חלק מהרווח התפעולי. אם אין לחברה הכנסות שאינן תפעוליות, הרווח התפעולי שלה יהיה שווה ל- EBIT.
בהינתן הנוסחאות להכנסות ברוטו (הכנסות - COGS), הנוסחה המשמשת לחישוב הרווח התפעולי מופשטת לעתים קרובות כ: רווח גולמי - הוצאות תפעול - פחת - הפחתות.
אי הכללות מחישוב הרווח התפעולי
פדיון שנוצר באמצעות מכירת נכסים, מחוץ לפריטים שנוצרו למטרה מפורשת של מכירתם כחלק מעסקי הליבה, אינם נכללים בנתון הרווח התפעולי. בנוסף, לא נכללת ריבית שנצברה באמצעות מנגנונים כמו בדיקה או חשבונות בשוק הכסף.
אמנם הסרת עלויות הייצור מההכנסות התפעוליות הכוללות, יחד עם עלויות הכרוכות בפחת והפחתות, מותרים בעת קביעת הרווח התפעולי, אולם החישוב אינו אחראי לכל התחייבויות חוב שיש לעמוד בהן. זה נכון, גם אם חובות אלה קשורות ישירות ליכולתה של החברה לקיים פעילות עסקית רגילה.
הכנסות תפעוליות אינן כוללות הכנסות מהשקעה שנוצרות באמצעות חלק חלקי בחברה אחרת, גם אם הכנסות ההשקעה המדוברות קשורות ישירות לפעילות הליבה של החברה השנייה. בנוסף, מכירת נכסים כמו נדל"ן וציוד ייצור אינה נכללת, מכיוון שמכירות אלה אינן חלק מפעילות הליבה של העסק.
דוגמא לרווח תפעולי
Walmart Inc. דיווחה על הכנסות תפעוליות של 20.4 מיליארד דולר לשנת הכספים 2018. סך ההכנסות, שהיו שוות לסך ההכנסות התפעוליות, גידלו 500.3 מיליארד דולר. הכנסות אלה הגיעו ממכירות ברחבי המטריה העולמית של וולמארט של חנויות פיזיות, כולל מועדון סם, ועסקי מסחר אלקטרוני. בינתיים, עלות המכירה (או COGS) והוצאות התפעול, המכירה, הכלליות והניהול היו 373.4 מיליארד דולר ו- 106.5 מיליארד דולר בהתאמה. המשרד לא פרט בנפרד והפחתות בדוח רווח והפסד.
- OR - COGS - OE = רווח תפעולי
מתוך 20.4 מיליארד הדולר, הכנסות נטו גרעו עוד יותר את הוצאות הריבית של 2.2 מיליארד דולר, הפסד מכיבוי החוב בסך 3.1 מיליארד דולר והפרשה למס מיסים על 4.6 מיליארד דולר, לרווח נקי בסך 10.5 מיליארד דולר.
היתרונות והחסרונות בהתייחסות לאיור הרווח התפעולי
חברות עשויות לבחור להציג את נתוני הרווח התפעולי שלהן במקום נתוני הרווח הנקי שלהן, שכן הרווח הנקי של חברה מכיל את ההשפעות של תשלומי ריבית ומיסים. במקרים בהם לחברה עומס חוב גבוה במיוחד, הרווח התפעולי עשוי להציג את המצב הכלכלי של החברה בצורה חיובית יותר מכפי שהרווח הנקי משקף.
אמנם הרווח התפעולי החיובי עשוי לבטא את פוטנציאל הרווח הכולל של עסק, אך הוא אינו מבטיח למעשה את הרווחיות. מקרה אחר: חברה עם עומס חוב גבוה עשויה להציג רווח תפעולי חיובי, ובמקביל לחוות הפסדים נטו. בנוסף, עלויות גדולות אך זרות אינן מיוצגות, מה שיכול גם להראות לחברה עם רווח נקי שלילי כבעלת רווח תפעולי חיובי.
