מרבית ההשקעות נעשות מתוך ציפייה שהמחיר יעלה. חלקם נעשים בציפייה שהמחיר יירד. למרבה הצער, לעתים קרובות זה המקרה שהמחיר לא עושה כל כך הרבה תנועה. האם לא יהיה נחמד אם הייתם יכולים להרוויח כסף כשהשווקים לא זזים? ובכן, אתה יכול. זה היופי שבאופציות, ובאופן ספציפי יותר של האסטרטגיה המכונה קונדור הברזל.
איך להמריא
קונדורי ברזל נשמעים מסובכים, והם אכן לוקחים קצת זמן ללמוד אותם, אך הם דרך טובה להרוויח רווחיות. למעשה, כמה סוחרים רווחיים מאוד משתמשים בלעדית בקונדורים מברזל. אז מה זה קונדור ברזל? יש שתי דרכים להסתכל על זה. הראשון הוא כזוג חנקים, אחד קצר ואחד ארוך, במכות חיצוניות. הדרך הנוספת להסתכל על זה היא כשני מרווחי אשראי: אשראי שיחה המתפרש מעל השוק ופיזור אשראי מוערך מתחת לשוק. שני "הכנפיים" הללו הם אלה שמעניקים לקונדור הברזל את שמו. ניתן להציב את אלה די רחוק מהמקום בו השוק נמצא כעת, אך ההגדרה המחמירה כרוכה במחירי שביתה רצופים.
אסטרטגיות מפיצות אפשרות
פיזור אשראי הוא למעשה אסטרטגיית מכירת אופציות. אופציות מכירה מאפשרות למשקיעים לנצל את פרמיית הזמן והתנודתיות המרומזת הטמונה באופציות. פיזור האשראי נוצר על ידי רכישת אופציה רחוקה מהכסף ומכירת אופציה קרובה ויקרה יותר. זה יוצר את האשראי, בתקווה ששתי האופציות פוקעות חסרות ערך, מה שמאפשר לך לשמור על אשראי זה. כל עוד הבסיס לא חוצה את מחיר השביתה של האופציה הקרובה יותר, אתה צריך לשמור על מלוא האשראי.
תמונה מאת ג'ולי באנג © Investopedia 2020
עם S&P 500 ב- 1270, ניתן לרכוש את אפשרות השיחה בספטמבר 1340 (נקודה שחורה מתחת לנקודה 4 בתרשים לעיל) תמורת 2.20 $, ולמכור את השיחה בספטמבר 1325 (נקודה שחורה מעל נקודה 3) תמורת 4.20 $. זה יפיק זיכוי של $ 2 בחשבונך. עסקה זו אכן דורשת מרווח תחזוקה. המתווך שלך יבקש רק שיש לך מזומן או ניירות ערך בחשבונך שווה להפרש בין השביתות פחות האשראי שקיבלת. בדוגמה שלנו, זה יהיה 1, 300 דולר לכל ממרח. אם השוק נסגר בספטמבר מתחת ל 1325, אתה שומר על זיכוי של 200 $ תמורת 15% תשואה.
כדי ליצור את הקונדור המלא של הברזל, כל שעליך לעשות הוא להוסיף את ממרחי האשראי בצורה דומה. קנו את המכירה בספטמבר 1185 (נקודה שחורה מתחת לנקודה 1) תמורת 5.50 $, ומכרו את הספטמבר 1200 (נקודה שחורה מעל נקודה 2) תמורת 6.50 $ תמורת סכום נוסף של $ 1. כאן, דרישת התחזוקה היא 1, 400 $ עם זיכוי של 100 $ (לכל ממרח). עכשיו יש לך קונדור ברזל. אם השוק יישאר בין 1200 ל 1325, תשמור על מלוא האשראי שלך, שהוא כעת 300 $. הדרישה תהיה 2, 700 $. התשואה הפוטנציאלית שלך היא 11.1% בפחות מחודשיים! מכיוון שזה לא עומד כיום בהגדרה המחמירה של נציבות ניירות ערך (SEC) של קונדור ברזל, תידרש לקבל את המרווח משני הצדדים. אם אתה משתמש בשביתות רצופות, תצטרך להחזיק שולי רק בצד אחד, אך ברור שמוריד את ההסתברות להצלחה.
ראה: מעקב אחרי שוק ניירות הערך: סקירה כללית של ה- SEC.
טיפים לטיסה חלקה
יש כמה דברים שכדאי לזכור בעת השימוש באסטרטגיה זו. הראשונה היא להישאר עם אפשרויות אינדקס. הם מספקים מספיק תנודתיות משתמעת בכדי להרוויח יפה, אך אין להם את התנודתיות האמיתית שיכולה למחוק את חשבונך מהר מאוד.
אבל יש עוד דבר שעליך להיזהר ממנו: אסור לך אי פעם לקחת הפסד מלא בקונדור ברזל. אם שמתם לב והייתם טובים במתמטיקה, הייתם שם לב שההפסד הפוטנציאלי שלכם גבוה בהרבה מהרווח הפוטנציאלי שלכם. הסיבה לכך היא שההסתברות שאתה צודק גבוהה מאוד. בדוגמה לעיל, מדובר בשיעור של יותר מ 80% משני הצדדים (שימוש בדלתא כאינדיקטור הסתברות שהשוק לא ייסגר מעבר למחירי השביתה).
כדי להימנע מהפסד מלא, אם השוק עושה את מה שהוא עושה בדרך כלל וסוחר בטווח, אינך צריך לעשות כלום ואתה יכול לתת לכל המשרה לפוג בחסר ערך. במקרה זה אתה צריך לשמור על מלוא האשראי שלך. עם זאת, אם השוק נע חזק בכיוון זה או אחר ומתקרב או פורץ דרך אחת מהשביתות שלך, עליך לצאת מאותו צד של המשרה.
הימנעות מנחיתה מהמורה
ישנן דרכים רבות לצאת מהצד האחד של קונדור ברזל. האחת היא פשוט למכור את מרווח האשראי המסוים הזה ולהחזיק את הצד השני. דבר נוסף הוא לצאת מכל הקונדור הברזל. זה יהיה תלוי בכמה זמן נשאר לכם עד לתום התוקף. אתה יכול גם לגלגל את הצד המפסיד לשביתה נוספת מחוץ לכסף. יש כאן אפשרויות רבות, והאמנות האמיתית של קונדור הברזל נעוצה בניהול הסיכונים. אם אתה יכול להצליח בצד זה, יש לך אסטרטגיה שמציבה הסתברות, מכירת פרמיום בזמן האופציות ותנודתיות משתמעת מצדך.
בואו נשתמש בדוגמא אחרת. עם ה- RUT בערך 697, תוכלו להרכיב את הקונדור הבא של הברזל:
קנו שיחה RUT 770 בספטמבר במחיר של 2.75 דולר
מכור שיחה RUT 760 בספטמבר תמורת 4.05 דולר
קנו RUT 620 ספטמבר לשים במחיר של 4.80 $
מכור את ספטמבר RUT 630 לשים תמורת 5.90 $
סך האשראי הוא 2.40 $ עם דרישת תחזוקה של 17.60 $. זהו רווח פוטנציאלי של יותר מ 13% עם הסתברות של 85% להצלחה (שוב מבוסס על הדלתא).
בשורה התחתונה
אסטרטגיית אופציות הקונדור ברזל היא אחת הדרכים הטובות ביותר עבור סוחר אופציות להרוויח ממהלך חסר משמעות במחיר נכס בסיס. סוחרים רבים מאמינים כי נדרש מעבר גדול כלפי מעלה או מטה בכדי להרוויח, אך כפי שלמדת מהאסטרטגיה שלעיל, רווחים נאים אפשריים כאשר מחיר הנכס לא באמת מתקדם. המבנה של אסטרטגיה זו עשוי להיראות מבלבל בהתחלה, וזו הסיבה שהיא משמשת בעיקר סוחרים מנוסים, אך אל תתנו למבנה המסובך להפחיד אתכם מללמוד יותר על שיטת סחר חזקה זו.
