הגדרת עודף משקל

מה עודף משקל?

משקל עודף מתייחס לסכום עודף של נכס בקרן או בתיק השקעות. בקרן היא מתייחסת למצב בו תיק השקעות מחזיק אחוז גבוה יותר של נייר ערך מסוים, בהשוואה לאחוז האבטחה או משקלו במדד הייחוס הבסיסי. מדדי בנצ'מרק מסייעים למשקיעים להנחות את ביצועי תיק העבודות שלהם מול קבוצה דומה של נכסי שוק.

עודף משקל יכול להתייחס - במובן משוחרר יותר - לחוות דעתו של אנליסטים כי מניה תעלה על אחרים במגזר שלה או בשוק. במובן זה זוהי המלצת קנייה, למעשה. לעומת זאת, כאשר אנליסט מציע שקלול תת משקל של נכס, הם מתייחסים לכך שהוא פחות אטרקטיבי להשקעות אחרות.

Takeaways מפתח

• משקל יתר פירושו סכום עודף של נכס בקרן או בתיק השקעות. משקל משקל יכול להתייחס גם לחוות דעתו של אנליסט כי מניה תעלה על אחרים במגזר שלה או בשוק ותעניק לה המלצת קנייה. מנהלי תיקי השקעות לעיתים קרובות הם בעלי אחוזי משקל עודף אם הם חושבים החזקות אלו יביאו היטב ויצליחו את התשואות הכוללות.

הבנת משקל עודף

במובן של הקצאות קרנות במנהל תיקים לרוב יתאימו את משקלו של נכס אחד או סוג נכסים אחד על פני אחר. למשל, מומחים פיננסיים ממליצים לעתים קרובות למשקיעים למקם 60% מהתיק שלהם במניות והיתר באגרות חוב וניירות ערך אחרים. אם משקיע יבחר למקם 75% מהתיק במניות, ניתן לסווג את התיק שלו כ"מניות במשקל עודף ".

למרות שהכי נפוץ מתייחס למניות ואגרות חוב, תיקים יכולים להיות בעלי משקל עודף בדרכים אחרות. אלה עשויים לכלול עודף משקל על ידי מגזר, בשווקים מתעוררים או אחזקות במדינות ספציפיות, או במספר או בריכוז הקרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל) ונכסים אחרים.

כאשר אנליסט מתייחס לכך שעודף משקל ניירות ערך מסוים הוא מרמז על כך שמניות אלו מוכרות במחיר שמתחת לשווי הנכס. אנליסט עשוי להצביע על משקל יתר של מניות בודדות או של ענפים או תעשיות שלמות.

מדדי משקל עודפים

ישנן קרנות הנסחרות בבורסה (ETF) העוקבות אחר אינדקסים או מראות אותן. דוגמא אחת יכולה להיות אלה העוקבים אחר S&P 500, על ידי מתן מניות בסל תעודות הסל משקל פרופורציונלי למשקלים בפועל שיש לנכסים ב- S&P 500. המשקל מתאר התאמות שבוצעו באחזקות כדי לשקף את הגודל, הערך או המספר. מכל פריט מסוים התורם לסך הכל.

תעודות סל מסוגים אחרים עשויים לשמור על שקלול שקלול שווה של כל מניה במדד, בניסיון למשקל עודף של מניות עם כובע קטן ולמניות תת-משקל גדולות. כמו כן, קרנות אלה מנסות למכור מניות מוערכות יתר - כאלה עם מחירי שוק שאינם מיוצגים על ידי הרווחים שלהן - ורוכשות מניות מוערכות בהערכה מחדש כדי לאזן את המשקלות עבור כל מניה.

כדוגמא, אם למניה A יש שקלול של 1% ב- S&P 500, אז בקרן שווה משוקללת יהיה לה משקל של 0.2% כדי לייצג משקל שווה לכל המניות ב- S&P 500. מלאי A יהיה למעשה משקל משקל לעומת המדד. עם זאת, אם למניה B יש משקל של 0.1% ב- S&P 500, אז היא למעשה תעבור למשקל עודף בתיק השווה-משוקלל עם משקל של 0.2% כדי שהמשקל שלו יהיה שווה עם שאר 499 המניות בתיק.

יתרונות וחסרונות של עודף משקל

במצבים מסוימים, מנהלי תיקים עשויים למשקל עודף משקל של אחזקה מסוימת. קרנות או תיקים מנוהלים באופן פעיל ייקחו עמדה במשקל עודף בניירות ערך מסוימים אם הדבר יאפשר להם להשיג תשואות עודפות. מנהל התיקים יעשה זאת אם יאמין כי נכס יעלה על ההשקעות האחרות בתיק. לדוגמא, הם עשויים להעלות את משקלו של נייר ערך מ -15% מהתיק הרגיל שלו ל -25%, בניסיון להגדיל את התשואות של התיק.

סיבה נוספת לשקלול יתר של אחזקות תיקים היא גידור או הפחתת הסיכון ממצב אחר עם עודף משקל. גידור כולל נקיטת קיזוז או עמדה הפוכה לביטחון הקשור. השיטה הנפוצה ביותר לגידור היא באמצעות שוק הנגזרים.

כדוגמה, אם אתה מחזיק במניות של חברה שנמכרת כעת ב 20 $, אתה רשאי לרכוש אופציית מכר לפקיעה לשנה עבור אותה מניה ב 10 $. שנה לאחר מכן, אם המניה נמכרת ביותר מ- 10 $, אתה נותן למכירה לפקיעה, ומאבדת רק את מחיר הרכישה ההיא. אם המניה נמכרת עבור פחות מ -10 דולר, תוכל לממש את המכר ולקבל 10 דולר עבור המניות שלך.

כמובן, על ידי הכנסת כל הביצים שלהם בסל נכסים אחד, המשקיע עשוי לגלות שהם צמצמו את הגיוון הכללי של תיק העבודות שלהם. צמצום הגיוון יכול לחשוף את ההחזקה לסיכון שוק נוסף.

מקצוענים

• מגדיל רווחי תיקים, החזרות

• גידור נגד עמדות אחרות עם עודף משקל

חסרונות

• מפחית את גיוון התיקים

• חושף את התיק לסיכון יותר בסך הכל

דוגמא אמיתית לעודף משקל

למשקל עודף יש הגדרה שונה במקצת בדירוג ההשקעות או בהמלצותיו. אם אנליסטים מחקריים או השקעות מייעדים "משקל עודף" של מניות, הוא משקף דעה כי האבטחה תעלה על התעשייה, המגזר שלה או השוק כולו. דירוג האנליסטים במשקל עודף יתמך, למשל, על ידי כך שתשואה של מניות קמעונאיות צפויה להיות מעל התשואה הממוצעת של ענף הקמעונאות הכולל במהלך שמונה עד 12 החודשים הבאים.

המלצות הניפוח האלטרנטיביות הן משקל שווה או תת משקל. משקל שווה מרמז על כך שהביטחון צפוי להתבצע בקנה אחד עם המדד, בעוד שתת משקל מרמז על כך שהביטחון צפוי לפגר על המדד המדובר.

אז, דירוג עודף משקל הוא המלצה של "קנייה". רשת CNBC דיווחה על 22 במרץ, 2019 כי מספר אנליסטים גדולים של חברות השקעות חשובות. הם כללו את ג'יי.פי מורגן שהורדת את שרווין-וויליאמס מעודף משקל לניטרלי ושדרג את לומנטום למשקל עודף מנוטרל.