מה ההבדל בין כסף מקדים לפוסט-כסף? התשובה הקצרה לשאלה זו היא שקדם-כסף ופוסט-כסף נבדלים זה מזה בתזמון הערכת השווי. גם קדם-כסף וגם כסף שלאחר הכסף הם מדדי הערכה של חברות והם מכריעים בקביעת שווי החברה.
Takeaways מפתח
- קדם-כסף ופוסט-כסף נבדלים זה מזה בתזמון הערכת שווי. הערכת שווי כספי מראש מתייחסת לשווי של חברה שאינה כוללת מימון חיצוני או סבב הגיוס האחרון. הערכת שווי כספים כוללת מימון חוץ או הזרמת ההון האחרונה. חשוב לדעת לאילו מפנים כיוון שהם מושגים קריטיים בהערכת השווי.
קדם כסף
הערכת שווי טרום כסף מתייחסת לשווי של חברה שאינה כוללת מימון חיצוני או סבב הגיוס האחרון. הכסף המקדים מראש מתואר בצורה הטובה ביותר כמה יכול להיות סטארט אפ לפני שהוא מתחיל לקבל השקעות כלשהן בחברה. הערכת שווי זו לא רק נותנת למשקיעים מושג לגבי השווי הנוכחי של העסק, אלא גם מספקת את השווי של כל מניה שהונפקה.
לאחר הכסף
מצד שני, הכסף לאחר הכסף מתייחס לכמה שווה החברה לאחר שהיא מקבלת את הכסף והשקעות לתוכו. הערכת שווי לאחר הכסף כוללת מימון חיצוני או הזרמת ההון האחרונה. חשוב לדעת לאילו מפנים כיוון שהם מושגים קריטיים בהערכת שווי של חברה כלשהי.
בואו נסביר את ההבדל באמצעות דוגמה. נניח שמשקיע מחפש להשקיע בהפעלה טכנולוגית. היזם והמשקיע מסכימים שניהם כי החברה שווה מיליון דולר והמשקיע יכניס 250, 000 דולר.
אחוזי הבעלות יהיו תלויים בשאלה אם מדובר בשווי של מיליון דולר לפני הכסף או הערכה לאחר הכסף. אם הערכות השווי של מיליון דולר הן כסף טרום כסף, החברה מוערכת בכמיליון דולר לפני ההשקעה ואחרי ההשקעה תוערך ב -1.25 מיליון דולר. אם הערכת השווי של מיליון דולר מביאה בחשבון את ההשקעה של 250, 000 $, היא מכונה לאחר הכסף.
כפי שאתה יכול לראות, שיטת ההערכה המשמשת יכולה להשפיע על אחוזי הבעלות בגדול. זה נובע מכמות הערך המוטלת על החברה לפני ההשקעה. אם חברה מוערכת במיליון דולר, היא שווה יותר אם הערכת השווי היא כסף מקדים מאשר אם היא לאחר הכסף מכיוון שהערכת השווי של הכסף מראש לא כוללת את 250, 000 הדולר שהושקעו. אמנם זה בסופו של דבר משפיע על בעלותו של היזם באחוז קטן של חמישה אחוזים, אך הוא יכול לייצג מיליוני דולרים אם החברה תפורסם.
במקרים כאלה, קשה מאוד לקבוע מה החברה באמת שווה, והערכת שווי הופכת לנושא של משא ומתן בין היזם לבין הון הסיכון.
מה ההבדל בין כסף מקדים לפוסט-כסף?
חישוב הערכת שווי לאחר הכסף
קל מאוד לקבוע את הערכת השווי לאחר הכסף. לשם כך, השתמש בנוסחה זו:
- הערכת שווי לאחר הכסף = סכום דולר של השקעה ÷ אחוז המשקיע מקבל
כך שאם השקעה שווה 3 מיליון דולר נטו, המשקיע 10%, הערכת השווי לאחר הכסף תהיה 30 מיליון דולר:
- 3 מיליון דולר ÷ 10% = 30 מיליון דולר
אך קחו בחשבון דבר אחד. זה לא אומר שהחברה מוערכת בכ -30 מיליון דולר לפני שהיא מקבלת השקעה של 3 מיליון דולר. למה? זה קל. הסיבה לכך היא שהמאזן מציג רק עלייה של מזומנים בשווי 3 מיליון דולר, מה שמגדיל את שוויו באותו סכום.
ההבדל בין כסף לפני הכסף לאחר הכסף מקבל חשיבות רבה במצבים בהם ליזם יש רעיון טוב אך מעט נכסים.
חישוב הערכת שווי לפני כסף
זכרו, הערכת שווי הכסף לפני החברה מגיעה לפני שהיא מקבלת מימון כלשהו. אולם נתון זה אכן נותן למשקיעים תמונה של מה תהיה החברה המוערכת כיום. חישוב הערכת השווי לפני הכסף אינו קשה. אבל זה דורש צעד נוסף נוסף - וזה רק אחרי שאתה מבין את הערכת השווי לאחר הכסף. כך תעשה זאת:
- הערכת שווי לפני הכסף = הערכת שווי לאחר הכסף - סכום השקעה
בוא נשתמש בדוגמה מלמעלה כדי להדגים את הערכת השווי שלפני הכסף. במקרה זה, הערכת שווי לפני הכסף היא 27 מיליון דולר. הסיבה לכך היא שאנחנו מפחיתים את סכום ההשקעה מהערכת השווי לאחר הכסף. בעזרת הנוסחה שלמעלה אנו מחשבים אותה כ:
- 30 מיליון דולר - 3 מיליון דולר = 27 מיליון דולר
הכרת הערכת שווי החברה לפני הכסף מקלה על קביעת הערך שלה למניה. לשם כך, עליך לבצע את הפעולות הבאות:
- ערך למניה = הערכת שווי לפני הכסף ÷ המספר הכולל של המניות המצטיינות
