למרות הערכות השווי הגבוהה שלהם, משקיעים משקיעים סכומי כסף רשומים בתעודות תעודות מקלט מבטחים כמו נדל"ן, שירותים, מצרך מצרך וקרנות נמוכות, כך עולה מדו"ח בלומברג שפורסם לאחרונה.
פחדים עולים
בעוד ש- S&P 500 החל באוקטובר בשבוע ההפסד השלישי שלו, תעודות הסל של תעודות השירותים צפו בזרימה של 726 מיליון דולר, על פי נתוני בלומברג עד ה -3 באוקטובר. הדבר נובע מאי הוודאות הגוברת בשוק בגלל מלחמות סחר, סוגיות גיאו-פוליטיות, כלכלה גלובלית המאטה, הליכי הדחה בוושינגטון.
נתונים פוחתים אחרים כמו ייצור בארה"ב ברמה החלשה ביותר מזה עשור, עקומת תשואה הפוכה ונתוני משרות שנמנעו מהציפיות, כל אלה גרמו להתעניינות בהשקעות מקלט בטוחים ומגזרים דומים לאג"ח. גל ביקוש זה הביא למכפילי הערכה במגזרי ההגנה הללו לשיאים חדשים.
הערכת הערכות
בעוד שמניות השירותים סיימו את ספטמבר בסחר בשיא של פי 22 מהרווחים, הערכות שווי לחברות נדל"ן נמצאות כעת ברמות הגבוהות ביותר מזה שלוש שנים לפחות. הערכות שווי מצרך לצרכן עלו גם הן לרמות שלא נראו מאז עליית התנודתיות בשוק בשם "וולמגדון" בפברואר 2018, לפי בלומברג.
"הערכות שווי נותנות לך הפסקה", אמר מתיו ברטוליני, סטריט קורפ, העומד בראש מחקר באמריקה על עסקי תעודת הסל של החברה. הוא מציע ששיעורי הריבית הנמוכים, ולא היסודות, האיצו את המגמה. "אם זה היה בנושא הערכת שווי, לא היית מקצה לנכסי נדל"ן, שירותים או מצרכי צריכה."
למרות המחירים הגבוהים שיא, המשקיעים הראו שהם מוכנים לשלם תמורת תשואה קבועה ושקט נפשי. לדוגמה, תעודות סל הנדל"ן הוסיפו השנה 5.4 מיליארד דולר, שיא לכל שנה שלמה בארבע שנים לפחות.
מה הלאה?
קייטי ניקסון, מנהלת ההשקעות הראשית בחברת Northern Trust Wealth Management, מצפה שהאסטרטגיה ההגנתית תשתלם מכיוון שסביר להניח שהריבית תורד.
"החיפוש אחר התשואה הולך להיות נושא השקעה חזק מאוד בעתיד, " היא אמרה. הימורים על מניות דפוסיות כמו אג"ח מאפשרות למשקיעים "לקבל את העוגה שלהם ולאכול אותה גם", הוסיף ניקסון.
כמובן, בעוד שאסטרטגיה הגנתית זו מגנה מפני ירידה משמעותית, אם הפחדים יתגלו בכל זאת, משקיעים עשויים להפסיד.
