מהו משקיע מוסדי מקומי מוסמך? (QDII)
משקיע מוסדי מקומי מוסמך או QDII הוא משקיע מוסדי שעמד בכישורים מסוימים להשקיע בניירות ערך מחוץ למדינת מולדתו.
תוכניות QDII פופולריות מגיעות מרפובליקה העממית של סין, שם הגוף הרגולטורי הראשי, הנציבות הרגולטורית של ניירות ערך בסין, מעניק לעיתים שדרה מוגבלת למשקיעים מוסדיים כמו בנקים, קרנות וחברות השקעות להשקיע בניירות ערך מבוססי חוץ.
יוזמת השקעה יוצאת דומה בסין היא השותפות המוגבלת המקומית Qualified (QLDP).
הבנת משקיע מוסדי מקומי מוסמך (QDII)
תוכניות QDII מועילות במקומות בהם שוק ההון עדיין לא פתוח לכלל המשקיעים. בשנת 2018 החלו הרגולטורים לבצע מספר עדכונים לתוכניות אלה. לדוגמא, למכסת QDII של מוסד תהיה שווי של 8 אחוז מנכסי הקרן. בנוסף, אם מוסד השתמש בפחות מ -70 אחוז מההקצאה הקיימת שלו, הוא לא יהיה זכאי להגיש בקשה למכסה חדשה.
באפריל 2018 אמר מינהל החוץ הממלכתי של סין (SAFE) כי הוא שוקל רפורמות נוספות בתכנית ה- QDII בעקבות התאוששותה הכלכלית. ראוי לציין כי 24 חברות קיבלו מכסות QDII חדשות בסך 8.33 מיליארד דולר. מהקבוצה המונה 24, 12 הם משקיעים QDII קיימים, והשאר הנותרים מוסמכים זה עתה.
חברות ניהול נכסים קיבלו את מרבית הנפקת המכסה החדשה. חברות הביטוח קיבלו 1.99 מיליארד דולר, חברות ניירות ערך 420 מיליון דולר וחברות נאמנות קיבלו את השאר.
מריל לינץ 'מבנק אוף אמריקה (BofA) מעריך כי יועמדו מכסות נוספות.
משקיע מוסדי מקומי מוסמך והתרסקות שוק המניות בסין לשנת 2015
מכסות QDII חדשות נעצרו מאז ההתרסקות בשוק המניות 2015 בסין, שהובילה ליציאות הון משמעותיות. כפי שצוין לעיל, SAFE החלה רק לאחרונה לבקר בהנפקת מכסות.
מספר גורמים תרמו לירידת השוק לפני מספר שנים, כולל הלוואות מרווחיות יתר מתיווכים סיניים. זה דלק הפעלה מסיבית בשוק. עלייה מהירה לאחר מכן בשיחות השוליים על פוזיציות מושאלות הובילה לסחרור של מכירות כלפי מטה והגברת התנודתיות.
לאחר שנתיים, סין שוב החלה להעניק רישיונות לכ -12 תריסר מנהלי נכסים גלובליים במסגרת תוכנית QLDP (בדומה ל- QDII). מנהלים זרים אלה הורשו לגייס כסף בסין להשקעה מעבר לים במהלך תקופה של שישה חודשים. בין החברות נמנו JPMorgan Chase, Standard Life Aberdeen, Manulife Financial, Allianz, BNP Paribas, AXA, ו- Robeco and Mirae Asset. התנועה סימנה כוח בכלכלה הסינית וסללה את הדרך להחייאת ה- QDII.
