שוק המניות נמצא בעיצומם של מספר שינויים גדולים, ועל המשקיעים להתחיל למקם את התיקים שלהם כראוי, כך עולה מדו"ח שנערך לאחרונה מצוות המניות והאסטרטגיה הכמותית בארה"ב בבנק אמריקה, מריל לינץ '(BofAML). "פרמיית המניות המסוכנת לאורך 20 השנים נמחקה סוף סוף, " כך הדו"ח שלהם מוביל וממשיך, "המשקיעים צריכים לשלם עבור הבטיחות ולהפצות אותם על הסיכון, אבל ההפך היה המצב ב- 20." בהתחשב בתצפיתם כי "הפער סוף סוף נסגר", יש לכך השלכות משמעותיות על המשקיעים בעתיד. הטבלה שלהלן מסכמת חמש מגמות שוק גדולות ש- BofAML רואה כרגע בעיצומן.
| תנודתיות רבה יותר קדימה ככל שעקומת התשואה מתנפחת ומשיכות גדולות הופכות נפוצות יותר. |
| מניות באיכות עשירה במזומן עומדות על פי ההצלחה. |
| מניות הצמיחה עולות בהרבה על מניות הערך בשנת 2018, אך המגמה צריכה להיות הפוכה. |
| הסביבה הנוכחית בסיכון גבוה מעדיפה מנהלי קרנות פעילים שמיומנים בבחירת מניות. |
| מניות שווי מכסה זעירות אינן מתפקדות ככל הנראה ומשתרעות עוד יותר. |
חשיבות למשקיעים
ברמה הרחבה ביותר, BofAML מאמינה ששוק השוורים הגועשים הסתיים, וכי המשקיעים צריכים לצפות לתשואות נמוכות משמעותית קדימה. הם צופים כי מדד S&P 500 (SPX) יגיע ל -3, 000 בסוף 2018 ו -3, 500 בסוף 2025. אלה מייצגים רווחים של 2.8% ו -20.0% בלבד, בהתאמה, מהשוק הפתוח ביום 26 בספטמבר. היעד מרמז על רווחים שנתיים ממוצעים של כ -2.2% בלבד בשבע השנים הבאות, משנת 2019 ועד 2025.
המשקיעים צריכים לצפות לתנודתיות רבה יותר קדימה. "עקומת התשואה המשטחת משקפת בדרך כלל ירידה בציפיות הצמיחה ורתיעה מבניית סיכון, הנוטים להשפיע על התנודתיות", נכתב בדו"ח. היא מוסיפה כי על סמך ההיסטוריה יש לצפות לשלושה נסיגות של 5% ומעלה ויש לצפות לתיקון אחד של 10% ומעלה בכל שנה בהמשך.
מניות באיכות עשירה במזומן צריכות לעלות על הביצועים. הידוק על ידי הפדרל רזרב, באמצעות העלאות ריבית לטווח קצר והיפוך ההקלות הכמותיות, יעלו את עלות ההון לתאגידים. "חברות עשירות במזומן העצמי במזומן" יגיעו ליתרון מובהק בהשוואה ללווים הכבדים, וסביר להניח שיהנו מערכות שווי מוגברות ומסחר בפרמיה לחברות באיכות גבוהה וממונפות מאוד.
מלאי הערך אמורים להיות קאמבק. כולל 2018, מניות הצמיחה הביסו את המניות בערך ב- 8 מתוך 12 השנים האחרונות, עם שוויון אחד. הדוח ציין כי "הצמיחה יקרה מבחינה היסטורית… אך בדרך כלל עולה על הביצועים בשווקים בשווקי שור בשלב מאוחר יותר". עם זאת, מוסיפה BofAML, "הרחבת הרווחים עשויה להחיות את הערך."
ניהול קרנות פעיל עשוי להניב ביצועים פסיביים. "סיכון אידיוסינקרטי, מדידת פרטי המניות, יושב בשיאים מחזוריים, ברמות דומות לשנת 2004." סביבה זו תומכת בבוחרי מניות מנוסים. לעומת זאת, BofAML מגלה כי "סיכונים עשויים להיות במניות המוחזקות יותר על ידי פסיביות, מכיוון שהיה להם תנודתיות גבוהה יותר מ- S&P 500."
ביצועי כובע קטן עשויים להחמיר. BofAML מציע שורה שלילית: "כובעים קטנים נמצאים ביחס של מינוף שיא, מתדרדרים באיכותם, יש פחות סיכוי לשמור על תועלת המס שלהם. הם לא מביאים ביצועים כאשר הצמיחה העולמית מפגרת בארה"ב ולא בהכרח נהנים מדולר חזק." הם מוסיפים כי כובעים קטנים מבחינה היסטורית אינם מציגים ביצועים טובים בשוקי השור בשלב מאוחר יותר וכאשר הפד מתהדק.
להסתכל קדימה
לסיכום הניתוח של בנק אוף אמריקה מריל לינץ ', ההמלצות הברורות ביותר שלהם למשקיעים הן: צפו לתשואות שוק המניות נמוכות משמעותית ותנודתיות גבוהה יותר; מעבר לכיוון מניות איכותיות ועשירות במזומן, בעלות מינוף נמוך; ולהסתובב ממלאי כובע קטן למכסים גדולים. הם צופים כי בסופו של דבר מניות הערך יעקפו את מניות הצמיחה, אך עדיין לא ממש, וללא לוח זמנים ספציפי, כך שהמשקיעים חייבים להיות ערניים מתי מתעוררים הסימנים של שינוי מוחלט. לבסוף, BofAML צופה שהסיכויים לבחירת מניות לעומת השקעה מכוונת אינדקס פסיבית הולכים ומשתפרים.
השווה חשבונות השקעה × ההצעות שמופיעות בטבלה זו הן משותפויות מהן Investopedia מקבלת פיצוי. תיאור שם הספקמאמרים קשורים
אסטרטגיית סחר במניות וחינוך
מחפש מסחר? התבונן במניות בטא גבוהות אלה
שוקי מניות
מה שאתה צריך לדעת על מחקר האיזון של ראסל
יסודות השקעה
אסטרטגיות השקעה ללמוד לפני המסחר
מניות עליונות
חמשת המניות המובילות לבריאות לשנת 2020
ניהול פורטפוליו
גיוון: זה הכל (נכס) כיתה
כלכלה
היסטוריה של שוקי דובים
קישורי שותפיםתנאים קשורים
הגדרת מודל התלת-פקטור של פאמה והצרפתית מודל התלת-פקטור של פאמה והצרפתית הרחיב את ה- CAPM כך שיכלול סיכון גודל וסיכון ערכי כדי להסביר את ההבדלים בתשואות המגוונות המגוונות. יותר הגדרת קרן אמצע-שווי קרן אמצע-שווי היא סוג של קרן השקעות שממקדת את השקעותיה בחברות עם היוון בטווח הבינוני של מניות רשומות בשוק. יותר הגדרת קרן נאמנות קרן נאמנות היא סוג של רכב השקעה המורכב מתיק מניות, אגרות חוב או ניירות ערך אחרים, שעליו מנהל פיקוח מקצועי. יותר קרן תאריך יעד קרן תאריך יעד היא קרן שמציעה חברת השקעות שמבקשת לגדל נכסים לאורך זמן מוגדר למטרה ממוקדת. השקעת גורמים נוספים: מה שאתה צריך לדעת השקעת גורמים היא אסטרטגיה בה ניירות ערך נבחרים על ידי תכונות הקשורות לתשואות גבוהות יותר הכוללות מומנטום, ערך וצמיחה. עוד כיצד תעודות סל חכמות של בטא עובדות, היתרונות והסיכונים תעודת סל ביטא חכמה היא סוג של קרן הנסחרת בבורסה המשתמשת במערכת מבוססת כללים לבחירת השקעות שיכללו בקרן. יותר