מהי תקנה T?
תקנה T היא אוסף של הוראות המסדירות את חשבונות המזומנים של המשקיעים ואת גובה האשראי שחברות תיווך ועוסקים עשויים להעניק ללקוחות לרכישת ניירות ערך. על פי תקנה T, משקיע רשאי ללוות עד 50% ממחיר הרכישה של ניירות ערך שניתן לקנות באמצעות הלוואה מתווך או עוסק. את 50% הנותרים מהמחיר יש לממן במזומן.
Takeaways מפתח
- תקנה T מווסתת על חשבונות מזומנים ועל סכום האשראי שיכולים להעביר למשקיעים לרכישת ניירות ערך. סוחרי השקעה שרוצים לרכוש ניירות ערך באמצעות אשראי מתווך צריכים להגיש בקשה לחשבון שולי. רישיון T רשאי כי משקיע יכול הלווה לא יותר מ- 50% ממחיר הרכישה, או 500 $ וכי יש לשלם את היתרה שנותרה במזומן.
תקנה T (רג 'ט)
הבנת תקנה T (רג 'ט)
קניית ניירות ערך בכסף שאול מכונה בדרך כלל רכישה בשוליים, המתייחסת לנכסים שעל משקיע להפקיד אצל מתווך כדי לקבל הלוואה. בנוסף, תקנה T מפרסמת כללי תשלום לגבי עסקאות ניירות ערך מסוימות הנעשות באמצעות חשבונות מזומנים.
תקנה T, או תקנה T, הוקמה על ידי מועצת הנגידים של מערכת הפדרל ריזרב כדי לספק כללים להארכת אשראי על ידי מתווכים וסוחרים ולהסדרת חשבונות מזומנים. משקיע שיש לו חשבון מזומן אינו יכול להלוות כספים מעוסק מתווך ועליו לשלם את מחיר הרכישה של ניירות ערך במזומן.
חשבונות השוליים, לעומת זאת, מאפשרים למשקיעים להשיג אשראי כדי לממן חלק מרכישת ניירות הערך שלהם. מכיוון שקניית ניירות ערך באשראי יכולה לחשוף את המשקיעים להפסדים פתאומיים בסדר גודל הרבה יותר בהשוואה לאותה רכישה באמצעות מזומנים בלבד, מועצת המנהלים הפדרל רזרב נכנסה והכריזה כלל שהגביל את ההלוואות לא יותר מ 50% מרכישת ניירות הערך. מחיר. הדרישה של 50% נקראת המרווח ההתחלתי מכיוון שהיא קובעת רמת שאילת מינימום בזמן הרכישה. למתווכים מסוימים יתכן ודרישות מחמירות יותר, עם רמות מעל 50%.
תקנה T מגבילה את סכום האשראי שמשקיע יכול לקבל מהמתווך שלהם לרכוש ניירות ערך בשולי.
דוגמה רג
משקיע שמעוניין לרכוש ניירות ערך באמצעות אשראי מתווך-סוחר חייב להגיש בקשה לחשבון מרווח המעניק לו הרשאות שאילה. כאשר משקיע לווה כסף בחשבון השוליים שלו, עליו לשלם ריבית על פי לוח התעריפים שקבע סוחר המתווך שלו.
נניח שמשקיע מעוניין לקבל הלוואה מחברת התיווך שלו לרכישת 10 מניות של חברה מסוימת עם מחיר למניה של 100 דולר, והתוצאה היא רכישה כוללת של 1, 000 דולר. תקנה T קובעת כי המשקיע יכול לשאול לא יותר מ- 50% ממחיר הרכישה, או 500 $, מהמתווך, בעוד שיש לשלם את היתרה שנותרה במזומן.
שיקולים מיוחדים
בעוד שהמטרה העיקרית של תקנה T הייתה שליטה בשוליים, היא הציגה גם כללי עסקה לחשבונות מזומנים. מכיוון שלעסקות ניירות ערך נדרשים יומיים להסדר והתמורה במזומן שיימסרו למוכר ניירות הערך, יכול להיווצר מצב כאשר משקיע קונה ומוכר אותם ניירות ערך לפני שהוא משלם עבורם מחשבון המזומן שלו. זה נקרא freeriding, וזה אסור על ידי רג 'ט.
במקרים כאלה על המתווך של המשקיע להקפיא את חשבון המזומן למשך 90 יום, ולחייב את המשקיע לממן את רכישות ניירות הערך שלו במזומן ביום הסחר.
