תזרים מזומנים לא שגרתי הוא סדרה של תזרימי מזומנים פנימיים וחיצוניים לאורך זמן בהם יש יותר משינוי אחד בכיוון תזרים המזומנים. זה מנוגד לתזרים מזומנים קונבנציונאלי, בו יש שינוי אחד בלבד בכיוון תזרים המזומנים. מבחינת סימון מתמטי, כאשר הסימן "-" מייצג יצוא ו" + "מציין תזרים, תזרים מזומנים לא שגרתי יכול להופיע כ-, +, +, +, -, + או לחילופין +, -, -, +, -.
תזרימי המזומנים מודלים לניתוח הערך הנוכחי הנקי (NPV) בתקצוב ההון. תזרים מזומנים לא שגרתי קשה יותר לניתוח NPV מאשר תזרים מזומנים קונבנציונאלי מכיוון שהוא יפיק שיעורי תשואה פנימיים מרובים (IRR), תלוי במספר השינויים בכיוון תזרים המזומנים.
פירוק תזרים מזומנים לא שגרתי
במצבים של החיים האמיתיים, קיימות דוגמאות לתזרימי מזומנים לא שגרתיים, במיוחד בפרויקטים גדולים שבהם תחזוקה תקופתית עשויה להיות כרוכה בהוצאות הון עצומות. לדוגמה, פרויקט גדול של ייצור חשמל תרמי בו מוקרנים תזרימי מזומנים במשך תקופה של 25 שנה עשויים להיות תזרימי מזומנים לשלוש השנים הראשונות במהלך שלב הבנייה, זרם משנים ארבע עד 15, יצוא בשנה 16 לתחזוקה מתוכננת ואחריו תזרים עד שנה 25.
אתגרים הנובעים מתזרים מזומנים לא שגרתי
פרויקט עם תזרים מזומנים קונבנציונאלי מתחיל בתזרים מזומנים שלילי (תקופת השקעה), ואחריו תקופות רצופות של תזרימי מזומנים חיוביים. ניתן לחשב IRR יחיד מסוג זה של פרויקט, כאשר ה- IRR לעומת שיעור המכשולים של החברה כדי לקבוע את האטרקטיביות הכלכלית של הפרויקט המדובר. עם זאת, אם פרויקט יהיה כפוף לקבוצה אחרת של תזרימי מזומנים שליליים בעתיד, יהיו שני IRRs, מה שיגרום לאי וודאות החלטה עבור ההנהלה. לדוגמה, אם ה- IRR הוא 5% ו -15% ושיעור המשוכות הוא 10%, להנהלה לא יהיה את הביטחון להמשיך עם ההשקעה.
