מהי תקנה X
תקנה X היא כלל המסדיר את מגבלות האשראי הניתנות לאנשים או ארגונים זרים לרכישת אוצרות אמריקאיות כמו אג"ח.
חבר הנאמנים של מערכת הפדרל ריזרב (FRS) הוציא את תקנה X. הלווים הכפופים לתקנה X צריכים גם להוכיח כי האשראי שהם משיגים תואם את המגבלות לפי תקנות הפדרל ריזרב T (הנוגעות למתווכים וסוחרים) ו- U (בנקים ומלווים).
Takeaways מפתח
- תקנה X מגבילה את סכום האשראי שגופים זרים יכולים להשתמש בהם לרכישת אוצרות אמריקאיות. תקנה X הונפקה על ידי חבר הנאמנים של מערכת הפדרל ריזרב. הכלל חל על הנחיות שנקבעו בתקנה T, המגבילה את הלווים להשתמש במימון של יותר מ- 50% מחברות תיווך ברכישת ניירות ערך.
איך עובדת תקנה X
תקנה X היא חלק מחוק חילופי ניירות ערך משנת 1934. היא חלה על אשראי המובטח בארצות הברית ומחוצה לה. לווים שיכולים לתבוע תושבות קבע מחוץ לארצות הברית ואינם משיגים או נושאים אשראי ייעודי העולה על 100, 000 $ מחוץ לארצות הברית, פטורים מתקנה X.
מדוע רגולציה X קשורה להשקעות בינלאומיות בניירות ערך מקומיים
רכישת אוצרות אמריקאיות כמו אג"ח על ידי מפלגות בינלאומיות יכולה ליצור תלות הדדית כלכלית ופוליטית מורכבת. לדוגמה, מדינות כמו סין רוכשות לעיתים קרובות אג"ח ואגרות חוב אחרות בארה"ב. מכירת אגרות חוב כאלה מאפשרת לממשל הפדרלי לממן גירעונות בתקציב. החוב של ממשלת ארה"ב נרכש בשיעור ניכר מאז 2008, כאשר הקונים הבינלאומיים מהווים חלק ניכר משוק זה. הפדרל ריזרב קונה גם חלק מחוב זה. גופים בינלאומיים ממשיכים לרכוש ניירות ערך אלה, אך היא נותנת לממשל הפדרלי מרחב פיסקאלי יותר לטיפול בפערי תקציב.
תקנה X משמשת לאכיפת מדיניות המגבילה אנשים פרטיים וארגונים זרים מהשקעות פנים שלא היו להם מזומנים תומכים בהן. הכלל חל על הנחיות שנקבעו בתקנה T, המגבילה את הלווים להשתמש במימון של יותר מ- 50% מחברות תיווך ברכישת ניירות ערך. כאשר מיושמים זאת באמצעות הוראות תקנה X, זה מצמצם את היכולת של קונים בינלאומיים להשתמש באשראי לצורך השקעה בניירות ערך בארה"ב. כללים דומים לפי תקנה U מגבילים גם את המימון הקיים באמצעות המלווים בבנק לרכישת ניירות ערך כאלה.
הוראות תקנה X מחייבות את המשקיעים הבינלאומיים לשלם לפחות 50% מזומן עבור השקעותיהם המקומיות, ללא קשר למבנה יתרת האשראי או המימון. המשמעות היא שמשקיעים בינלאומיים חייבים להיות מספיק ממסים כדי לשלם לפחות מחצית ממחיר הרכישות שלהם באוצר אמריקני.
תקנה X נפרדת ושונה לחלוטין הונפקה על ידי הלשכה להגנת הכספים של הצרכן כדי להוציא לפועל את חוק הליכי הסדר המקרקעין משנת 1974. מדיניות זו מציעה הגנה לצרכנים המחזיקים במשכנתאות הקשורות בפדרליות או מבקשים מהם. תקנה X בהקשר זה מחייבת את הגילוי שיש ליישם ולשירות הלוואות מאובטחות מסוימות.
