תוכן העניינים
- שערוריית ההשקעות מדוף
- SAC Capital
- קבוצת גלליון
- ניהול הון לטווח ארוך
היו מספר שערוריות שכללו קרנות גידור במהלך השנים. כמה מהשערוריות הללו כוללות את שערוריית ההשקעות ברני מיידוף וקבוצת גלילאון ושערוריות המסחר בפנים SAC Capital. למרות שערוריות קרנות גידור אלה הנדנדות את קהילת ההשקעות, מספר הנכסים המנוהלים בקרנות הגידור ממשיך לגדול.
קרנות גידור משתמשות בקרנות מאגדות ממשקיעים מוסדיים גדולים או מאנשים פרטיים בעלי ערך נטו (HNWI) כדי להפעיל אסטרטגיות שונות המבקשות ליצור אלפא למשקיעים שלהם. לקרנות גידור רבות יש מתאם נמוך יותר למדדי מניות והשקעות נפוצות אחרות. זה הופך את קרנות הגידור לדרך טובה לגוון תיק. מרבית קרנות הגידור מנוהלות היטב ואינן עוסקות בהתנהגות לא אתית או בלתי חוקית. עם זאת, עם תחרות עזה וכמויות הון גדולות על כף המאזניים, יש פחות מכספי גידור מקפידים.
שערוריית ההשקעות מדוף
שערוריית ברני מיידוף הוא באמת התרחיש הגרוע ביותר עבור קרן גידור. מאדוף ניהל למעשה תוכנית Ponzi עם ברנרד ל. Madoff Investment Securities, LLC. מאדוף היה איש השקעה מוערך לאורך כל הקריירה שלו, אם כי כמה משקיפים הטילו ספק בלגיטימיות שלו. הוא אף שימש כיו"ר האיגוד הלאומי של סוחרי ניירות ערך (NASD), ארגון לוויסות עצמי לתעשיית ניירות הערך, וסייע בהשקת בורסת נאסד"ק.
מיידוף הודה בפני בניו שעבדו במשרד שעסק ניהול הנכסים הונאה ושקר גדול בשנת 2009. ההערכה היא כי ההונאה הייתה בסביבות 64 מיליארד דולר. מיידוף הודה באשמה בעבירות פדרליות מרובות של הונאה, הלבנת הון, עדות שקר וגניבה. נגזרו עליו 150 שנות מאסר וסכום השבה של 170 מיליארד דולר. בעוד שמשקיעים רבים הפסידו את כספם, חלקם הצליחו לשחזר חלק מהנכסים שלהם.
מיידוף הפעיל את הקרן שלו בהבטחת תשואות גבוהות ועקביות שלא הצליח להשיג. הוא השתמש בכסף ממשקיעים חדשים כדי לפרוע את התשואות שהובטחו למשקיעים קודמים. מספר אנשי מקצוע בהשקעות חקרו את מאדוף ואת ביצועיו לכאורה. הארי מרקופולוס, סוחר אופציות ומנהל תיקים, עשה מחקר משמעותי וקבע כי תוצאותיו של מדוף הונאות. הוא פנה לרשות השנייה מספר פעמים במהלך השנים, והביא עדות להונאה. עם זאת, ה- SEC ניתקה את ההאשמות לאחר חקירה מינימלית. נכון לספטמבר 2015, מיידוף מרצה את תקופת מאסרו.
Takeaways מפתח
- קרנות הגידור היו אטרקטיביות עבור אנשים וארגונים בעלי ערך גבוה נטו במיוחד, המבקשים לשפר את התשואות באמצעות אסטרטגיות מסחר אזוטריות ומורכבות. בעוד שרוב קרנות הגידור הן מהוונות היטב והן אטומות, רובן פועלות מבחינה אתית וללא יותר מדי סוגיות מערכתיות. חלקם מצד שני, הונאו את המשקיעים של מיליארדי דולרים ואף כמעט הפילו את המערכת הפיננסית העולמית.
SAC Capital
SAC קפיטל, המנוהלת על ידי סטיבן כהן, הייתה אחת מקרנות הגידור המובילות בוול סטריט עם נכסים בניהול של 50 מיליארד דולר בשיאה (AUM) בשיאה. ה- SEC חקר מספר שנים את קרן הגידור לפני שביצע פשיטות במשרדי חברות השקעות המנוהלות על ידי סוחרי SAC לשעבר בשנת 2010. מספר סוחרים בקרן הואשמו על סחר פנים בשנת 2011 עד 2014. מנהל התיקים לשעבר מתיו מרטומה הורשע בקשירת קשר והונאת ניירות ערך בשנת 2014. בסך הכל הורשעו שמונה עובדים לשעבר של SAC Capital.
ה- SEC מעולם לא הביא אישומים נגד כהן באופן אישי, אף כי הגישה תביעה אזרחית נגד SAC קפיטל בשנת 2013. בסופו של דבר SAC קפיטל הסכימה לשלם קנס בסך 1.2 מיליארד דולר ולהפסיק לנהל כסף חיצוני להסדרת התביעה. החל מספטמבר 2015 כהן מנהל את Point72 Asset Management שמנהל את הונו האישי של כ -9 מיליארד דולר.
קבוצת גלליון
גלאון הייתה קבוצה גדולה מאוד של ניהול קרנות גידור עם מעל 7 מיליארד דולר ב- AUM לפני שנסגרה בשנת 2009. הקרן הוקמה והופעלה על ידי ראג 'ראג'ראטנם. רג'רנאם נעצר יחד עם חמישה נוספים בגין הונאה וסחר פנים לפני שנת 2009. הוא נמצא אשם ב -14 אישומים ונידון ל -11 שנות מאסר בשנת 2011. למעלה מ- 50 איש הורשעו או הודה באשמה בקשר לתכנית לסחר פנים.
ראג'ארטאם הוטל להשקעה בוורן באפט מבצע בגולדמן סאקס על ידי ראג'אט גופטה, לשעבר דירקטור בחברת ההשקעות. רג'ראטנם רכשה מניות בגולדמן לפני סגירת השוק באותו יום. על העסקה הוכרז באותו ערב. לאחר מכן מכר רג'ראטנם את המניות בבוקר שלמחרת והרוויח כ 900, 000- דולר. לרג'אראטנם היה דפוס דומה של סחר עם מניות אחרות עם טבעת מבפנים שסיפקו לו מידע חומרי ממנו הצליח להרוויח.
ניהול הון לטווח ארוך
ניהול הון ארוך טווח (LTCM) הייתה קרן גידור גדולה שהובילה על ידי כלכלנים זוכים בפרס נובל וסוחרים ידועים בוול סטריט. המשרד זכה להצלחה רבה בין השנים 1994-1998, ומשך יותר ממיליארד דולר הון משקיעים מתוך הבטחה לאסטרטגיית ארביטראז 'שתוכל לנצל את השינויים הזמניים בהתנהגות השוק, ובאופן תיאורטי, להפחית את רמת הסיכון לאפס.
עם זאת, הקרן כמעט וקרסה את המערכת הפיננסית העולמית בשנת 1998. זה נבע מאסטרטגיות המסחר הממונפות ביותר של LTCM שלא הצליחו לצאת. בסופו של דבר היה צורך לשלוף את LTCM על ידי קונסורציום של בנקים בוול סטריט כדי למנוע הדבקה מערכתית. אם LTCM היה נכנס לברירת מחדל, זה היה גורם למשבר פיננסי עולמי בגלל המחיקות האדירות שהיו צריכים להעניק לנושים. בספטמבר 1998, הושלמה הקרן שהמשיכה לסבול הפסדים בעזרת הפדרל ריזרב. אחר כך השתלטו על נושיה ונמנעה התכה שיטתית של השוק.
