למכור להגדרה פתוחה

מה זה מכירה לפתיחה?

מכר לפתיחה הוא ביטוי המשמש תיווכים רבים לייצוג הפתיחה של מיקום קצר בעסקת אופציה.

יסודות מכירה לפתיחה

מכירה לפתיחה מתייחסת למקרים בהם משקיע אופציות יוזם, או פותח, סחר באופציות על ידי מכירת או הקמת מיקום קצר באופציה. זה מאפשר למוכר האופציות לקבל את הפרמיה ששילם הקונה בצד ההפוך של העסקה. אופציות הן סוג של אבטחה נגזרת.

מכירת פתיחה מאפשרת למשקיע להיות זכאי לפרמיה שכן המשקיע מוכר את ההזדמנות הקשורה באופציה למשקיע אחר בשוק. זה מציב את המשקיע המוכר במיקום הקצר בשיחה או בשידור, בעוד שהמשקיע השני לוקח את הפוזיציה הארוכה, או רכישת נייר ערך בתקווה שהוא יעלה בערכו. המשקיע המקצר את המצב מקווה שהנכס הבסיסי או ההון העצמי לא יעבור מעבר למחיר השביתה, מכיוון שהדבר מאפשר לה לשמור על המניות ולהפיק תועלת מהפרמיה המשקיעה הארוכה.

אפשרויות מכירה ושיחה

ניתן לקבוע מכירה לפתיחה על אופציית מכר או על אופציית שיחה או על כל שילוב של מכירות ושיחות בהתאם להטיית הסחר, בין אם שורית, דובית או נייטרלית, שסוחר האופציות או המשקיע רוצים ליישם. עם מכירת פתיחה, המשקיע כותב שיחה או מקווה לגבות פרמיה. השיחה או המכירה עשויים להיות מכוסים או עירומים, תלוי אם המשקיע שכותב את השיחה נמצא כעת ברשות ניירות הערך המדוברים.

Takeaways מפתח

• מכר לפתיחה הוא פתיחת מיקום קצר על אופציה על ידי סוחר. הפתיחה מאפשרת לסוחר לקבל מזומן או את הפרמיה בגין האופציות. ניתן לכסות את עמדת השיחה או המכירה הקשורה לאופציה, שבה בעל האופציה מחזיק בנכס הבסיס, או עירום, שהם יותר מסוכנים.

דוגמה לעסקה של מכירה לפתיחה היא אופציית מכר שנמכרת או נכתבת במלאי, כמו אחת המוצעת באמצעות מיקרוסופט. במקרה זה, למוכר המכר יכול להיות השקפה נייטרלית עד שורית כלפי מיקרוסופט, והוא יהיה מוכן לקחת את הסיכון של הקצאת המניה, או לשים, אם זה ייפול מתחת למחיר השביתה בתמורה לקבלת הפרמיה ששילמה קונה אופציה.

כדוגמה נוספת, עסקה של מכירה פתוחה יכולה לכלול שיחה מכוסה או שיחה עירומה. בעסקת שיחה מכוסה, המיקום הקצר בשיחה נקבע על מניה שמחזיקה המשקיע. בדרך כלל משתמשים בו לייצור הכנסות פרמיה ממלאי או מתיק. שיחה עירומה, המכונה גם שיחה שלא נחשפה, מסוכנת יותר משיחה מכוסה, מכיוון שהיא כרוכה בבניית מיקום שיחה קצר במניה שלא מוחזקת על ידי המשקיע.

דוגמה למכירה לפתיחה

נניח שסוחר XYZ חושב שמחיר ABC של המניות יירד בשבועות הקרובים. ואז XYZ פותח מיקום למכור לפתיחה באפשרויות השיחה של ABC. המשמעות היא שהסוחר משער על מהלך של ירידה במחיר של ABC ומוכר את אפשרויות השיחה שלו ליצרנית השוק, שהימרה כי מחירו של ABC יעלה. פתיחת המיקום הקצר מאפשרת ל- XYZ לגבות פרמיות על אפשרויות השיחה של ABC.