מיזוג מלאי למניה מתרחש כאשר מניות של חברה אחת נסחרות למכירה אחרת במהלך רכישה. כאשר, ואם תאושר העסקה, בעלי המניות יכולים לסחור במניות חברת המטרה במניות בחברה הרוכשת. עסקאות אלה - בדרך כלל מבוצעות כשילוב של מניות ומזומנים - זולות ויעילות יותר, מכיוון שהחברה הרוכשת אינה צריכה לגייס הון רב יותר לעסקה.
סוגי מיזוגים
ישנן דרכים שונות שהחברה הרוכשת יכולה לשלם עבור הנכסים שתקבל בגין מיזוג או רכישה. הרוכש יכול לשלם במזומן על הסף עבור כל מניות ההון של חברת היעד ולשלם לכל בעל מניות סכום מוגדר עבור כל מניה. לחלופין, הרוכש יכול לספק מניות משלו לבעלי המניות של חברת היעד בהתאם ליחס המרה מוגדר, כך, עבור כל מניה בחברת היעד בבעלות בעל מניות, בעל המניות יקבל מספר X של מניות החברה הרוכשת. ניתן לרכוש רכישות עם תערובת של מזומנים ומניות או עם כל תגמול המניות, המכונה מיזוג מלאי למניה.
מהו מיזוג מלאי למניה?
כאמור, מיזוג מלאי יכול להתרחש במהלך המיזוג או הליך הרכישה.
לדוגמה, חברה א 'וחברה ה' יוצרים הסכם לעבור מיזוג מניות 1 ל -2. בעלי המניות של חברת E יקבלו מניה אחת מחברה A עבור כל שתי מניות שבבעלותם כיום בתהליך. מניות חברת E יפסיקו את המסחר והמניות המצטיינות של חברה א 'יגדלו לאחר השלמת המיזוג כאשר מחיר המניה של חברה א' יהיה תלוי בהערכת השוק את סיכויי הרווח העתידיות עבור הישות הממוזגת זה עתה.
אין זה נדיר כי מיזוג מלאי מתרחש במלואו. בדרך כלל ניתן להשלים חלק מהעסקה באמצעות מיזוג מלאי למניה, בעוד שהשאר מושלם באמצעות מזומנים ושווי ערך נוסף.
מיזוג ומניות בעלי מניות
כאשר המיזוג הוא מלאי למניה, החברה הרוכשת מציעה תשלום של מספר מסוים של מניות ההון שלה לחברת היעד בתמורה לכל מניות חברת היעד. בתנאי שחברת היעד מקבלת את ההצעה (הכוללת יחס המרה מוגדר), החברה הרוכשת מנפיקה תעודות לבעלי מניות חברת היעד המזכות אותם לסחור במניותיה הנוכחיות בזכויות לרכישת מספר פרופורציה של מניות החברה הרוכשת. החברה הרוכשת מנפיקה מניות חדשות (מה שמספר למספר המניות המצטיין שלה) בכדי לספק מניות לכל מניות חברת היעד שהופכות להמרה.
פעולה זו, כמובן, גורמת לדילול ההון העצמי הנוכחי, מכיוון שיש כיום יותר מניות כוללות מצטיינות עבור אותה חברה. עם זאת, במקביל, החברה הרוכשת משיגה את כל הנכסים וההתחייבויות של חברת היעד, ובכך מנטרלת למעשה את השפעות הדילול. במידה והמיזוג יתברר כמועיל ויספק סינרגיה מספקת, בעלי המניות הנוכחיים ירוויחו בטווח הרחוק מההערכה הנוספת שמספקים נכסי חברת היעד.
בשורה התחתונה
מיזוג מלאי למניה אטרקטיבי עבור חברות מכיוון שהוא יעיל ופחות מורכב ממיזוג מסורתי במזומן למלאי. יתר על כן, העלויות הכרוכות במיזוג הן הרבה מתחת למיזוגים המסורתיים.
בנוסף, עסקת מלאי למניה אינה משפיעה על מצבת המזומנים של החברה הרוכשת, כך שאין צורך לחזור לשוק כדי לגייס הון רב יותר. השתלטות על חברה יכולה להיות יקרה - יכול הרוכש להנפיק שטרות לטווח קצר או מניות מועדפות אם אין לה מספיק הון וזה יכול להשפיע על השורה התחתונה שלה. מעבר של מיזוג מלאי למניה מונע מחברה לנקוט בצעדים אלה, וחוסכת זמן וגם כסף.
