מהו רוחב השביתה?
רוחב השביתה הוא ההבדל בין מחירי השביתה של האופציות המשמשות בסחר מרווח. רוחב השביתה קשור לרוב לאסטרטגיות אפשרויות הכוללות ממרחים, כמו ממרחי אשראי או קונדורים מברזל.
איך עובד רוחב השביתה
רוחב השביתה חשוב באסטרטגיות מסחר באופציות המסתמכות על ממרח, כמו ממרחי אשראי או קונדורים מברזל. ככל שרוחב השביתה גדול יותר, כך גדל הסיכון שמוכר האופציות לוקח על עצמו. עבור קונה, הפוטנציאל לרווחים גדולים יותר קיים ברוחב שביתה גדול יותר בהשוואה לאחד עם רוחב שביתה קטן יותר. הגדלת רוחב השביתה יכולה לשפר את פוטנציאל ההפך של המשקיע, אם כי בדרך כלל פירוש הדבר שיש יותר עלות מקדימה לפיזור.
מחיר אופציה תלוי בכמה גורמים, כולל מחיר הנכס הבסיסי, התנודתיות המשתמעת של האופציה, משך הזמן עד תום, ושיעורי הריבית. מחיר השביתה של האופציה מייצג את המחיר בו ניתן לממש אופציית מכר או שיחה. אופציות למכירת משקיעים רוצים להבטיח שמחיר השביתה שהם בוחרים ימקסם את ההסתברות שלהם לרווח.
דוגמה לרוחב שביתה
נניח שהמשקיע רוצה למכור פיזור שיחה ב- MSFT, שנסחר במחיר של 100 דולר. הסוחר מחליט למכור 1 שיחת שביתה של MSFT 100 במרץ ולקנות שיחת שביתה של MSFT מרץ 110 אחת. רוחב השביתה הוא 10 המחושב כ 110 - 100. עבור סחר זה, המשקיע יקבל זיכוי מכיוון שהשיחה שנמכרת עומדת על הכסף ולכן יש לה ערך רב יותר מאשר אופציית הכסף שנרכשת.
כעת שקלו אם הסוחר מכר את שיחת 100 וקונה שיחת 130. רוחב השביתה הוא 30. בהנחה שאותו מספר אופציות נסחרות (כמו בתרחיש הראשון), האשראי שהתקבל יגדל משמעותית, מכיוון שהשיחה שנרכשה עוד יותר מחוץ לכסף ועולה פחות מאופציית השביתה של 110. הסיכון במסחר גדל משמעותית גם עבור המוכר בתרחיש השני. הסיכון המקסימלי בשני התרחישים הוא רוחב הפיזור מינוס הזיכוי שהתקבל.
בתרחיש השני, הפרמיה שהתקבלה גדולה יותר, כך שהרווח הפוטנציאלי גדול מהראשון, אך הסיכון גדול יותר אם המניה תמשיך לכיוון גבוה יותר. לתרחיש הראשון פרמיה קטנה יותר שהתקבלה מהשנייה, אך הסיכון נמוך יותר אם הסחר לא מסתדר.
כאשר מתפשטות אופציות המסחר, הסוחרים צריכים למצוא איזון בין האשראי שהתקבל לבין הסיכון שהם לוקחים.
