מה היה התערובת הסאב-פריים?
התמוטטות הסאב-פריים הייתה העלייה החדה במשכנתאות בסיכון גבוה שנכנסה לברירת מחדל החל משנת 2007, והתרמה למיתון החמור ביותר מזה עשרות שנים. תנופת הדיור של אמצע שנות האלפיים - בשילוב עם ריביות נמוכות באותה תקופה - גרמה למלווים רבים להציע הלוואות בית לאנשים עם אשראי לקוי. כאשר התפוצצה בועת הנדל"ן, לווים רבים לא הצליחו לבצע תשלומים על המשכנתא הסאב-פריימית שלהם.
התערבות של תת-פריים הסבירה
בעקבות בועת הטכנולוגיה והטראומה הכלכלית שבאה בעקבות פיגועי הטרור בארה"ב ב- 11 בספטמבר 2001, הפדרל ריזרב עורר את הכלכלה האמריקאית הנאבקת על ידי הורדת הריבית לרמות נמוכות היסטורית. כתוצאה מכך, שוק הדיור זינק במשך מספר שנים. בכדי לנצל את התזזית של קניית הבית, המלווים מסוימים הרחיבו משכנתא לאלה שלא יכלו להעפיל הלוואות מסורתיות בדרך אחרת בגלל היסטוריית אשראי חלשה או אמצעי אשראי פסולים אחרים. תקופה זו אפילו הציתה את הלוואת NINJA: שום הכנסה, שום עבודה, שום נכס - אין בעיה, כסף היה קל לזרום. חברות השקעות היו להוטות לקנות הלוואות אלו ולארוז אותן מחדש כני"ע מגובה משכנתא (MBS) ומוצרי אשראי מובנים אחרים.
משכנתאות subprime רבות היו הלוואות בריבית מתכווננת עם ריביות סבירות אך יכלו לאפס לריבית גבוהה באופן דרמטי לאחר תקופה מסוימת. והם עשו כאשר האשראי והנזילות התייבשו במהלך שיני המיתון הגדול. העלייה הפתאומית בשיעורי המשכנתא שיחקה תפקיד מרכזי במספר ההולך וגדל של ברירות המחדל, החל משנת 2007 והגיע לשיאו בשנת 2009. הפסדים משמעותיים בעבודה בכל המשק לא הועילו; מכיוון שלווים רבים איבדו את מקום עבודתם, תשלום המשכנתא שלהם עלה באותה עת. ללא עבודה כמעט ולא ניתן היה לממן את המשכנתא בשיעור קבוע נמוך יותר. ההתמוסות בעקבותיה גרמה לעשרות בנקים לפשיטת רגל והביאה להפסדים עצומים בוול סטריט וקרנות גידור ששווקו או השקיעו רבות בניירות ערך מסוכנים הקשורים למשכנתא. הנפילה תרמה תרומה משמעותית לירידה כלכלית ממושכת שלאחר מכן.
הצבת האשמה להתמוספות הסאב-פריים
בעקבות התמוטטות הסאב-פריים, מקורות רבים ושונים קיבלו אשמה. אלה כוללים מתווכי משכנתאות וחברות השקעות שהציעו הלוואות לאנשים שנחשבו באופן מסורתי כסיכון גבוה, כמו גם סוכנויות אשראי שהתגלו כאופטימיות יתר לגבי הלוואות לא מסורתיות. המבקרים פקדו גם את ענקיות המשכנתא פאני מיי ופרדי מק, שעודדו תקני הלוואות רופפים על ידי קנייה או ערבות של מאות מיליארדי הלוואות מסוכנות.
