מה זה ניתוח מלמעלה למטה?
ניתוח מלמעלה למטה בודק את "התמונה הגדולה" תחילה עבור רעיון השקעה או מבחר מניות. לאחר שזוהו מניות כמיקום אידיאלי ליהנות ממגמה עולמית, אנליסט יבדוק את הפרטים והמאזנים בפועל של תת-קבוצה זו כדי לקבל החלטת השקעה סופית.
הבנת ניתוח מלמעלה למטה
משקיע המשתמש בניתוח מלמעלה למטה מתחיל בדרך כלל בניתוח הכלכלה העולמית. לאחר מכן הם מעריכים מגמות מאקרו בתוך כלכלות שלדעתם יש את ההזדמנויות הטובות ביותר. לאחר מכן נבדקים מגזרים שמוכנים לנצל את מגמות המאקרו. לבסוף, נבחרים מניות בודדות בענפים חיוביים.
Takeaways מפתח
- ניתוח מלמעלה למטה מתחיל בעדשות הניתוח הרחבה ביותר ולא החל במלאי. ניתוח למעלה-למטה כולל בדרך כלל ניתוח עולמי, ניתוח מקרו-מגמה, ניתוח מגזרי ואז ניתוח מניות פרטני. ניתוח מלמעלה למטה משמש גם בניתוח טכני כדי להתייחס לביצוע ניתוח מגמות במסגרות זמן ארוכות יותר לפני שמצטמצם לטבלאות מסגרת זמן קצרות יותר.
מרכיבי ניתוח מניות מלמטה למטה: ניתוח גלובלי
משקיע המנוי לניתוח מלמעלה למטה יתחיל בדרך כלל עם ניתוח עולמי. המשקיעים יכולים להעריך את בריאות הכלכלה העולמית על ידי ניתוח התוצר המקומי הגולמי (תוצר) של השווקים המפותחים והמתעוררים כאחד. על המשקיעים לשקול סיכונים גיאופוליטיים של מדינה כדי להבטיח שהיא בטוחה להשקיע. צמיחת תוצר חזקה לאורך מספר שנים היא בדרך כלל אינדיקציה לכך שכלכלה מציגה ביצועים טובים. אם למשקיעים יש אזור מסוים בראש, ניתן פשוט להשתמש בניתוח עולמי כדי לצמצם בין מדינות באזור זה.
לדוגמה, משקיע המתבונן באסיה עשוי להשתמש במסנן צמיחה של התמ"ג והתמ"ג כדי למצוא מדינות באסיה עם שנתיים של צמיחת תוצר אך סך התוצר ב -20 התחתונים לאזור על מנת למצוא מניות בשוק המתעוררות. או שמשקיע יכול פשוט לחפש את הכלכלה האסיאתית הגדולה ביותר שרושמת את הצמיחה הגדולה ביותר בתוצר - שבשנת 2019 תהיה סין.
אלמנטים של ניתוח מניות מלמטה למטה: ניתוח מגמה מאקרו וניתוח מגזר
הצעדים הנפוצים הבאים הם מגמת המאקרו וניתוח מגזרי. ניתן לקבוע מגמות מאקרו על ידי התבוננות באזורים ספציפיים בכלכלת המדינה המראים סימני צמיחה חזקים. בהמשך לדוגמא סין, מעמד הביניים העולה בסין הביא אותה להיות אחד מיבואני המזון הגדולים בעולם. כדי לנתח את מגמות המאקרו עוד יותר, המשקיעים יכולים לבחון את המזונות הספציפיים שמובאים לייבוא, ולהשוות בין מרכיבי יסוד כמו בשר בקר, חזיר, חלב, דגנים ושמן זרעים.
לאחר שהמשקיעים זיהו מגמות מאקרו מבטיחות, הם יכולים לנתח מגזרים שמוצבים היטב כדי לנצל אותם. לדוגמא, לאחר שקבע כי בסין יש ביקוש גובר למזון בקר וחלב, המשקיע היה מנתח את ענף מוצרי הצריכה, ובמיוחד את המזונות המעובדים והארוזים, מוצרי הבשר ומוצרי המשק. משקיע עשוי לבחור לעבור מוקדם בשרשרת הערך, תוך התמקדות ביבואני סחורות ואפילו בחברות בחו"ל הניזונות בהן. לחלופין, משקיעים יכולים לבחור להעלות את שרשרת הערך ולדאוג למעבדי המזון המקומיים הרואים את השוליים בהפיכת סחורות למוצרים לשוק הסיני. שולחנות ומדדי ביצועים ברמת המגזר יכולים לשמש משקיע כדי לשפוט היכן להמשיך לחפור.
לרדת לרמת המניה בניתוח מניות למעלה-למטה
לאחר צמצום החיפוש למגזר מסוים באזור מסוים, סוף סוף משקיעים המשתמשים בניתוח מלמעלה למטה בוחנים מניות ספציפיות בתתי המגזרים שיש להם את הפוטנציאל הגבוה ביותר. בדוגמה זו, המשקיע רוצה למצוא חברות אשר ימוצבו באופן אידיאלי לרווח תוך עמידה בביקוש הגובר למוצרי מזון בסין. שילוב של ניתוח בסיסי וטכני יכול לעזור להחליט אילו מניות לקנות. לדוגמה, המשקיעים, עשויים לחפש מניות בתת ענף מוצרי הצריכה הבשר שהיוון שלהן יש שווי שוק של יותר ממיליארד דולר וחצו לאחרונה מעל הממוצע שנמשך 200 יום. אם יש חברות מרובות העומדות בקריטריונים אלה, ניתוח בסיסי של המאזנים שלהן יכול למצוא את הטוב ביותר בקבוצה מבחינת החזר ההון המושקע (ROIC) או מדד אחר.
ניתוח מלמעלה למטה בניתוח טכני
לניתוח מלמעלה למטה יש ניואנס שונה במקצת בניתוח הטכני. הוא משמש כדי לקבל תצוגה מקיפה יותר של פעולת המחירים של אבטחה על ידי מעבר ממסגרות זמן רחבות יותר לצמצמות יותר. סוחר יום עשוי לנתח תחילה תרשימים יומיים או שבועיים כדי לקבוע את מגמת האבטחה לטווח הארוך, כמו גם את רמות התמיכה וההתנגדות המשמעותיות שלו, ואז לעבור למסגרת זמן קטנה יותר כדי לקבוע נקודת כניסה טובה. לדוגמה, אם אבטחה נמצאת במגמה גבוהה יותר בתרשים היומי, ויש תנופה שורית בתרשים השעה, סוחר המשתמש בניתוח מלמעלה למטה יוכל לעבור לתרשים בן 15 דקות ולמצוא נקודת כניסה טובה עבורה. תנוחה ארוכה.
