קנו נאמני השקעה בנדל"ן (REIT) כאשר הריבית יורדת - ובכן, זו "חכמת השוק" בכל מקרה. הריטים רגישים מאוד לירידות הריבית מכיוון שתשואתן מתחילה להיראות אטרקטיבית יחסית בהשוואה לחלופות בעלות הכנסה קבועה כמו אג"ח ממשלתיות וחברות.
המשקיעים אכן רכשו REIT מאז שעבר הפדרל ריזרב לעמדתו הימנית יותר ביחס למדיניות המוניטרית בתחילת 2019. לא רק שהמגזר מספק תשואות אטרקטיביות, הוא גם מספק רמת בידוד מפני נזקי ביטחונות ממכסי סחר שהטילה וושינגטון ו בייג'ינג בסכסוך הסחר המתמשך בין שתי המעצמות הכלכליות. גורמים אלה מסייעים להסביר מדוע ה- REIT הממוצע הגדול-ביצועים הצליח ביצועים טובים יותר מ- S&P 500 בכ -5% עד כה השנה.
מעניין, כאשר השוק מתכונן להפחתת שער אפשרית בהמשך החודש ומלחמת הסחר ממשיכה להתבשל, פעולת המחירים האחרונים בקרנות הנסחרות בבורסה (ETF) מעידות כי המהלך הבא עשוי להיות למטה, לא למעלה. נתחיל בבחינת אחת מהקרנות הגדולות בענף ואז נסקור שני תעודות סל אשר תוכננו במיוחד כדי להרוויח מירידת מחירי REIT.
תעודת סל iShares נדל"ן בארה"ב (IYR)
ה- IShares US Real Estate ETF (IYR), שנוצר לפני 19 שנה, מבקש לספק תוצאות השקעה התואמות את מדד הנדל"ן האמריקאי של דאו ג'ונס. אמות המידה של הקרן כוללות חברות נדל"ן הרשומות בבורסות בארה"ב. אחזקות המפתח בסל תעודת סל של 115 חברות בערך כוללות את American Tower Corporation (AMT), Crown Castle International Corp. (CCI), ו- Prologis, Inc. (PLD). המחזור היומי של הקרן של למעלה מ- 6.5 מיליון מניות ופיזור ממוצע דק של סכין גילוח של 0.01% בלבד שומרים על עלויות המסחר נמוכות, אם כי מי שמתכנן למלא עמדה קצרה צריך לשקול את עלות השאלת המניות. IYR שולט בבסיס נכסים אדיר של 4.71 מיליארד דולר, מנפיק תשואה של דיבידנד של 2.90% והחזיר 22.52% בשנה עד היום (YTD) החל מה 12- ביולי, 2019.
נראה שמניית IYR מייצרת טופ כפול - תבנית המרמזת על היפוך החיסרון. למרות שההקמה אינה מאושרת, התבדלות דובית בין מחיר הקרן לבין מדד החוזק היחסי (RSI) מלמדת על תנופת הקונה. יתר על כן, דפוס פמוט לשלושה ברים המכונה תינוק נטוש דובי מהווה את הפסגה הראשונה, כאשר דפוס דומה מהווה גם את הפסגה השנייה. על סוחרים לצפות לעבור לרמה של 84 דולר, שם המחיר נתקל בתמיכה מגובה הנדנדה בפברואר ומאז התנופה באפריל. מי שמבצע מכירה קצרה יכול להגן על הון סחר על ידי הצבת צו הפסד מעל לשיא ה- 10 ביולי על 91.22 דולר.
ProShares נדל"ן (SRS)
ProShares UltraShort Real Estate (SRS), שנוצר ערב משבר המשכנתא בתת-פריים בשנת 2007, שואף להחזיר פעמיים את הביצועים היומיומיים ההפוכים של מדד הנדל"ן בארה"ב. המדד הבסיסי מורכב בעיקר מ- REIT (91.36%), אם כי הוא כולל גם כמה חברות נדל"ן שאינן REIT. SRS גובה דמי ניהול גבוהים של 0.95%, אך זה לא אמור להטריד סוחרים לטווח קצר שיעריכו את המרווח הממוצע של תעודת סל של 0.07% ונזילות נפח דולרי בשפע של יותר ממיליון דולר ברוב הימים. נכון ליום 12 ביולי, 2019, לקרן נכסים בניהול (AUM) של 20.58 מיליון דולר, מציעה תשואת דיבידנד של 1.48% והיא יורדת ב -33.23% לעומת YTD.
כצפוי, פעולת המחירים בתרשים SRS נראית כמעט הפוכה לזו של IYR בגלל המשימה הטקטית ההפוכה שלה. תחתית כפולה אפשרית, יחד עם תינוק נטוש שורי וסטייה טכנית שורית בין מחיר למדד ה- RSI, מצביעים על היפוך בחזרה אל הפוך במפגשי המסחר הבאים. מי שנכנס ברמות הנוכחיות צריך לקבוע עצירה מעט מתחת למספר הסיבוב הפסיכולוגי בסך 20 $. שקול לקחת רווחים במחיר של 24 $, שם המחיר עשוי לפגוע בהתנגדות תקורה מקו מגמה אופקי.
Direxion Daily MSCI מניות נדל"ן 3X (DRV)
עם AUM של כמעט 20 מיליון דולר, ל- Direxion Daily MSCI Real Estate Bear 3X Shares (DRV) יש מטרה לספק פי שלושה את התשואה היומית ההפוכה של מדד MSCI US REIT. הקרן משתמשת בתמהיל של הסכמי החלפה, חוזים עתידיים ועמדות קצרות בכדי להשיג את החשיפה הממונפת שלה. האיזון מחדש של DRV מדי יום, מה שעלול להפוך את ההחזרות לטווח הארוך בלתי צפויות בגלל השפעות ההרכבה. שקלול הענפים המובילים בענף כולל REIT מתמחים ב 18.70%, REIT קמעונאיות ב 18.06%, ו REIT מגורים ב 17.67%. על סוחרים לשקול להשתמש בהזמנות הגבלה בהתחשב בפיזור הצעות / בקשות רחב של תעודת סל, ונזילות נפח המניה הצנועה. נכון ליום 12 ביולי 2019, DRV צנחה כמעט 40% מהתמ"ג ויושבת רק 4.3% מעל שפל 52 שבועות של 29.24 דולר שנקבע ב -10 ביולי. המשקיעים מקבלים תשואת דיבידנד של 1.24%.
היפוך המחירים אתמול בחזרה מעל השפל הנמוך ביוני מגדיל את הסיכוי כי השוקת האחרונה בתרשים עשויה לשרטט תבנית תחתונה כפולה. בדומה ל- SRS, קיימת סטייה שורית המעידה כי הדובים איבדו את המוג'ו שלהם. קריאה של RSI מתחת ל -50 מעניקה למחיר הקרן הרבה מקום לרוץ גבוה יותר ולבחון התנגדות מכרעת במחיר של 37.50 $. נהל את סיכון החיסרון על ידי לקיחת הפסד קטן אם המחיר אינו יכול לעמוד מעל לשפל של 52 שבועות. סוחרים עשויים להחליט להעלות הוראות עצירה לנקודת ההפסקה אם המחיר יעבור מעל הממוצע הנע פשוט ל 50 יום.
StockCharts.com
