מהי קרן גשש?
קרן גשש היא קרן אינדקס שעוקבת אחר מדד שוק רחב או מגזר שלה. קרנות Tracker ידועות גם כקרנות אינדקס, שנועדו להציע למשקיעים חשיפה למדד שלם בעלות נמוכה. קרנות אלה מבקשות לשכפל את ההחזקות והביצועים של מדד ייעודי, שנבנה בתעודות סל או כהשקעות חלופיות בכדי לעמוד ביעד המעקב של הקרן.
Takeaways מפתח
- קרנות Tracker הן קרנות אינדקס המשמשות למעקב אחר מדד שוק רחב או קטע של אחד; הם ידועים גם כקרנות אינדקס. ניהול קרנות אינדקס מונע על ידי פונקציות מעקב, וקרנות הגשש מבקשות לשכפל את ביצועי מדד השוק. קרנות הגשש המנוהלות באופן פאסיבי יכולות לכלול אינדקסים מותאמים אישית עבור מגזרי שוק, מגזרים ונושאים. כיום, חדשנות בשוק הביאה לפוטנציאל לקרנות עוקבים בהתאמה אישית אשר מספקות השקעות ממוקדות יותר. קרנות מעקב מותאמות אישית הן עלות נמוכה יחסית למשקיעים ושומרות על סך ההוצאות באמצעות אסטרטגיית שכפול מדד.
איך עובד קרן גשש
המונח "קרן גשש" התפתח מפונקציית המעקב המניעה את ניהול קרנות האינדקס. קרנות הגשש מבקשות לשכפל את הביצועים של מדד שוק. חדשנות בשוק הרחיבה משמעותית את מספר קרנות הגשש הקיימות בשוק הניתן להשקעה.
השקעה בקרן אינדקס היא סוג של השקעה פסיבית. בתחילה הוצגו קרנות אינדקס בכדי לספק למשקיעים רכב השקעה בעלות נמוכה המאפשר חשיפה לניירות הערים הרבים הכלולים במדד שוק. היתרון העיקרי באסטרטגיה כזו הוא יחס ההוצאות הנמוך יותר בקרן אינדקס.
מדדים פופולריים לחשיפה לשווקים בארה"ב כוללים את S&P 500, דאו ג'ונס הממוצע התעשייתי ומדד נאסד"ק. המשקיעים בוחרים לרוב בקרנות עוקבים מסורתיות מכיוון שרוב מנהלי קרנות ההשקעות אינם מצליחים לנצח על מדדי שוק רחבים על בסיס עקבי.
מרבית קרנות הגשש הן יחידות הכנסה או יחידות צבירה. ההכנסה משולמת לבעלי הקרנות במזומן, אצל הראשונה, ובאחרונה ההכנסה נשמרת בקרן להשקעה מחודשת.
שיקולים מיוחדים
עם התפתחות השווקים לאורך זמן, חברות ההשקעות ביקשו לעמוד בדרישות מקיפות על ידי פיתוח קרנות ומדדים חדשים וחדשניים כדי לספק את המשקיעים. כתוצאה מכך חברות השקעות רבות עובדות כעת עם ספקי אינדקס מתמחים או מייצרות אינדקסים בהתאמה אישית שלהן לשימוש בקרנות מנוהלות באופן פאסיבי. עם התפתחות זו בשוק, קרנות הגששים מקיפות כעת הגדרה רחבה הרבה יותר.
קרנות הגשש המנוהלות באופן פסיבי כוללות כעת אינדקסים בהתאמה אישית לפלחי שוק, סקטורים ונושאים. אסטרטגיות קרנות Tracker התרחבו גם מעבר לאסטרטגיות צמיחה ומדדי ערך מסורתיות, כך שתכלול מדדים שהוקרנו עבור מגוון רחב של מאפיינים ויסודות.
קרנות עוקבים מותאמות אישית עדיין מבקשות לעקוב אחר מדד שוק מוגדר מראש אך הן מספקות השקעה ממוקדת הרבה יותר. הם מציעים עלויות נמוכות יחסית למשקיעים והם מסוגלים להקטין את הוצאות הקרנות הכוללות על ידי המשך השימוש באסטרטגיית שכפול מדדים תוך קבלת רבים מהיתרונות של ניהול פעיל בקרנות באמצעות אינדקסים מוקרנים.
קרנות אלה נדרשות לבצע עסקאות קרנות משמעותיות רק כאשר מדד מותאם אישית משחזר בדרך כלל פעם בשנה. קרנות עוקב בהתאמה אישית מציעות למשקיעים מגוון רחב יותר של אפשרויות תוך הקלה על רבים מהאתגרים המשמעותיים שמנהלי הקרנות מכים בשוק.
דוגמאות לקרנות Tracker
המשקיעים ימצאו קרנות גשש זמינות כמעט לכל מדד שוק בעולם. אחת מקרנות הגשש הפופולריות ביותר היא SPDR S&P 500 ETF (SPY). לקרן נכסים בניהול 270 מיליארד דולר. יש לו יחס הוצאה של 0.0945%.
נכון ל 23- באוקטובר 2019, היה לה נפח יומי ממוצע של 58.8 מיליון מניות. התשואה השנתית ל- SPY עד 23 באוקטובר, 2019, התאימה מקרוב לתשואת S&P 500 בשיעור של 21.7%.
לחלופין, חברות רבות מפתחות מדדים משלהן עם קריטריונים מוגדרים לקרנות גשש. גורם האיכות Fidelity ETF (FQAL) הוא דוגמא. הקרן עוקבת אחר מדד מותאם אישית שנוצר על ידי Fidelity שנקרא Fidelity US Factor Factor Index. תעודת הסל של Fidelity ETF מבקשת לשכפל את האחזקות ואת הביצועים של מדד Fidelity בארה"ב לאיכות. המדד משתמש במתודולוגיית סינון לזיהוי מניות עם כובע גדול ואמצעי כיפה באיכות גבוהה.
המשקיעים זוכים לחשיפה למניות אמריקאיות באיכות גבוהה ובבירה גבוהה, בעוד שהקרן דורשת עלויות נמוכות יותר בגלל בניית שכפול המדד שלה. נכון ל- 23 באוקטובר, 2019, תעודת הסל של Fidelity Quality ETF, החזירה השנה 18.8%, ועוקבת מקרוב אחר תשואת מדד המדד שלה ב -19.4%. בינתיים, הקרן עולה על הביצועים הטובים ביותר ביקום הרחב הגדול והמרכזי של ארה"ב המיוצג על ידי הראסל 1000 עם תשואה עדכנית של 21.2%.
