מהלכים גדולים
לאחר פתיחה גבוהה, המניות נועדו לאף פרווה שהובל על ידי קבוצה קטנה של מניות טק ובריאות. יתכן שיש כמה נושאים שונים להאשים, אך הבאז בעיתונות הפיננסית העלה כי המשקיעים נלחצים לגבי פרטי עסקת הסחר בארה"ב וסין.
זה אולי נראה מעט מבלבל בכך שסוחרים ימכרו את המניות שעשויים ליהנות מעסקה הכוללת הגנה על זכויות הקניין הרוחני בסין. עם זאת, אני חושב שמשקיעים מתמחרים בהערכותיהם כבר עבור הרווחים הללו. מניות מתומחרות לרוב על סמך מה המשקיעים חושבים על העתיד, ולא מה שקורה כיום.
האמרה של הסוחר הוותיק "קנה את השמועה תמכור את החדשות" נכונה מכיוון שעל סוחרים לבצע הערכות לגבי העתיד ונוטים להפריז יתר על המידה בלא נודע. במילים אחרות, ככל שנתקרב לראות את תנאי העסקה, כך גדל הסיכוי שהמשקיעים יעריכו יתר על המידה את ערכה.
אנליסטים טכניים השתמשו בתופעה זו בהשפעה רבה על ידי בניית אסטרטגיות המקצרות מניות לאחר אירוע חדשות גדול, או שהם עוזבים עמדות ארוכות רגע לפני פרסום מידע חדש. כאשר אירועים אלה חופפים לרמת התנגדות טכנית משמעותית, ההשפעה יכולה להיות עמוקה עוד יותר, וזה ככל הנראה הדאגה הגדולה ביותר בקרב הסוחרים ברגע זה.
עם זאת, אני חושב שחשוב לציין כי הטווח של ימינו אינו נראה כמו פאניקה, ונקודת ריפוי ברמה זו תהיה רגילה בהשוואה למגמות היסטוריות שהגיעו לקצוות דומים. אני חושב שהמימוש החשוב ביותר מפעולת השוק של ימינו הוא ש -2, 800 ב- S&P 500 לא ייפרצו ללא הסבה חזרה לתמיכה (אולי טווח של 2, 650) או אירוע בלתי צפוי המשנה משמעותית את התחזית לטווח הקצר.
:
כיצד ברקסיט מאיים על עצרת המניות
עמוס קדימה ושווקים שוורים
3 תעודות סל אירופאיות פורצות לפני המועד האחרון של ברקסיט
אינדיקטורים לסיכונים - חוזקו הגדול של הדולר
מרבית אינדיקטורי הסיכון נותרו יציבים היום למרות המכירה באמצע הפגישה. איגרות חוב של זבל הוחזקו ברמת ההתנגדות שלהן, ואילו השווקים והסחורות המתעוררים נסחרו בצורה שטוחה. כמעט ולא ניתן היה למצוא סימני לחץ חמורים למעט בתוך קבוצה קטנה של מניות טק ובריאות.
היו כמה קניות בדולר האמריקני, שהמשיכו לעלות לאחר ההתחזקות של יום שישי, וייתכן שזה מדאיג מעט. המהלך אירע למרות דברי הנשיא טראמפ ב- CPAC בסוף השבוע כי הדולר היה חזק מדי. אני חייב להסכים עם מר טראמפ בניקוד הזה, וחשבתי שיכולה להיות הרעה מסוימת בערך משוקלל הסחר של הדולר היום בעקבות ההערות הללו; זה לא קרה.
בעבר, הערות של נשיא ארה"ב, מזכיר האוצר או יו"ר הפד על דולר חלש היו משפיעות בדיוק ההפך. לדוגמא, כאשר שר האוצר סטיבן מנוצ'ין אמר כי "דולר חלש יותר טוב לנו בכל מה שקשור לסחר" ב- 24 בינואר 2018, גרינבק איבד 1% מול שותפי המסחר הגדולים שלו באותו היום.
לדעתי, ההגנה של הדולר כיום משקפת מעט מתח בשוק בגלל הלא נודע בסחר. כפי שניתן לראות בתרשים שלהלן, הדולר בדק כעת את הפריצה התחתונה הכפולה שלו בפברואר ועשוי לפגוע ביעד הקודם שוב. מטעמי נוחות השתמשתי בתרשים של מדד ה- Invesco DB Dollar Bull ETF (UUP), העוקב מקרוב אחר העתידיים על מדד הדולר.
:
משקיעים גלובליים יכולים לקצור פירות גדולים מעסקת סחר אמריקאית-סין
היעד תקוע לפני הרווחים ניטרליים
מה המשמעות של התנאים חולשה חלשה ודולר חזק?
שורה תחתונה: שבוע עמוס קדימה
זהו שבוע גדול לנתונים בסיסיים. ישנם עדיין מספר דוחות רווחים מרכזיים המגיעים מחברות קמעונאיות כמו Target Corporation (TGT) Ross Stores, Inc. (ROST) ו- Dollar Tree, Inc. (DLTR), ונתוני העבודה ישוחררו ביום שישי.
דוח העבודה אמור להיות מעניין מכיוון ששתי הפרסומים האחרונים היו עד כה מעל הציפיות. בעבר ציינתי שכאשר דוח הלשכה לסטטיסטיקה של עבודה (BLS) מוערך בסוגי השוליים שראינו בינואר ופברואר, דוח החודש שלאחר מכן כולל עדכון גדול כלפי מטה בהצהרות הקודמות.
אני חושד שמעגל התקלות של הערכת הערך הזה נובע משינויים שנעשו בהתאמות העונתיות של BLS בחישובו, וזה יכול להגדיל את הסיכון לשיבוש בשוק ברגע שהנתונים יגיעו. במקרה זה, אני צופה כי עדכון גדול יעלה את שיעורי הריבית לטווח הארוך והמניות יורדות ואג"ח האוצר גבוהות יותר. אם ה- S&P 500 עדיין במצב התנגדות או מתחת לו בסגירת יום חמישי, הייתי מניח שסוחרים לטווח הקצר יפעילו בקרת סיכונים מסוימת לפני פרסום הדו"ח BLS.
