מהו אג"ח אוצר?
אג"ח אוצר (אג"ח T) הוא נייר ערך חוב ממשלתי שמרוויח ריבית עד לפדיון, ובשלב זה משלמים לבעלים גם סכום נקוב השווה לקרן. אגרות חוב ממשלתיות הן חלק מהקטגוריה הגדולה יותר של אגרות חוב ממשלתיות, סוג של איגרות חוב שהונפקו על ידי ממשלה לאומית עם התחייבות לשלם תשלומי ריבית לתקופה המכונה תשלומי קופון, כמו גם הקרן עם פירעון. אגרות חוב ממשלתיות הינן ניירות ערך סחירים בריבית קבועה סחירה בארה"ב עם פירעון של יותר מעשר שנים. כפי שנכון לאג"ח ממשלתיות אחרות, אגרות החוב הממשלתיות משלמות תשלומי ריבית באופן שנתי, וההכנסה שמתקבלת ממוסה רק ברמה הפדרלית. איגרות חוב T ידועות בשוק כחסרות סיכון; הם מונפקים על ידי ממשלת ארה"ב עם מעט מאוד סיכון להחדל. מניות כסף ומתכות נדירות אחרות תלויות לרוב בשיעורי האג"ח הנוכחיים לאוצר.
Takeaways מפתח
- אגרות חוב ממשלתיות הינן ניירות ערך חוב ממשלתיים בארה"ב עם טווח פירעון בין 10 ל -30 שנה ואשר סחירים ונקבעים בריבית קבועה. אגרות חוב T משלמות תשלומי ריבית שנתיים עד לפדיון, ובשלב זה משולם הערך הנקוב של האג"ח ל יחד עם שטרות האוצר, שטרי האוצר, וניירות ערך המוגנים באינפלציה, אג"ח האוצר הן אחת מארבע ניירות ערך שהונפקו על ידי ממשלתיים כמעט ללא סיכון.
איגרות חוב
הבנת אגרות חוב
אג"ח אוצר (אג"ח T) הם אחד מארבעה סוגים של חובות שהונפקו על ידי משרד האוצר האמריקני למימון פעילויות ההוצאות של הממשלה. ארבעת סוגי החובות הם שטרות אוצר, שטרי אוצר, אגרות חוב לאוצר וניירות ערך מוגנים באינפלציה (TIPS). ניירות הערך משתנים לפי פירעון ותשלומי קופון. כולם נחשבים לאמות מידה לקטגוריות ההכנסה הקבועה הדומה להם מכיוון שהם חסרי סיכונים כמעט, מגובים על ידי ממשלת ארה"ב, שיכולה להעלות מיסים ולהגדיל הכנסות כדי להבטיח תשלומים מלאים. השקעות אלה נחשבות גם למבחני מידה בקטגוריות הכנסה קבועה בהתאמה, מכיוון שהן מציעות שיעור השקעה ללא סיכון בסיס עם התשואה הנמוכה ביותר של הקטגוריות.
שיקולים מיוחדים
טווחי פירעון אג"ח האוצר
אגרות חוב ממשלתיות מונפקות עם פירעונות שיכולות לנוע בין 10-30 שנה. הם מונפקים בערך מינימלי של 1, 000 דולר, ותשלומי הקופון על האגרות חוב משולמים באופן שנתי. אגרות החוב נמכרות בתחילה באמצעות מכירה פומבית שבה סכום הרכישה המקסימלי הוא 5 מיליון דולר אם ההצעה אינה תחרותית או 35% מההצעה אם ההצעה תחרותית. הצעה תחרותית מציינת את השיעור שהמציע מוכן לקבל; זה מתקבל תלוי איך הוא משווה לשיעור שנקבע של האג"ח. הצעה לא תחרותית מבטיחה שהמציע יקבל את האג"ח, אך עליו לקבל את התעריף שנקבע. לאחר המכירה הפומבית ניתן למכור את האג"ח בשוק המשני.
שוק משני אגרות חוב
קיים שוק משני פעיל לאגרות חוב באוצר, מה שהופך את ההשקעות לנזילות ביותר. השוק המשני גורם גם למחיר אגרות החוב לאוצר להשתנות במידה ניכרת בשוק המסחר. מכיוון שכך, שיעורי המכירה הפומבית והתשואה הנוכחית של אגרות חוב ממשלתיות מכתיבים את רמות התמחור שלהם בשוק המשני. בדומה לסוגים אחרים של אגרות חוב, אג"ח האוצר בשוק המשני רואה את המחירים יורדים כאשר שיעורי המכירה הפומבית עולים, שכן ערך תזרימי המזומנים העתידי של האג"ח מהוון בשיעור הגבוה יותר. באופן הפוך, כאשר המחירים עולים, התשואות בשיעור המכירה הפומבית יורדות.
תשואות אגרות חוב
בשוק הכנסות קבועות, תשואות אגרות החוב הממשלתיות עוזרות להרכיב את עקומת התשואה, הכוללת את מכלול ההשקעות שמציעה ממשלת ארה"ב. דיאגרמות עקומת התשואה מניבות לפי בגרות והיא לרוב משופעת כלפי מעלה, כאשר פירעונות נמוכים יותר מציעים שיעורים נמוכים יותר מאשר פירעון ארוך יותר. עם זאת, כאשר מבוקשים זמן רב יותר לפירעון ארוך יותר, ניתן להפוך את עקומת התשואה, המציגה פירעונות ארוכים יותר עם שיעורים נמוכים יותר מאשר פירעונות לטווח הקצר.
