מה זה באזל III?
באזל III היא מערכת של תקנות בנקאיות בינלאומיות שפותחו על ידי הבנק להסדרים בינלאומיים לקידום היציבות במערכת הפיננסית הבינלאומית. תקנות באזל III נועדו לצמצם את הפגיעה במשק על ידי בנקים הנוטלים סיכון עודף.
בעיות בהסכם המקורי התבררו במהלך משבר הסאב-פריים בשנת 2007. חברי ועדת באזל לפיקוח על הבנקים הסכימו על באזל III בנובמבר 2010. תחילה הוכנסו תקנות משנת 2013 ועד 2015, אך היו מספר הארכות למרץ 2019 ו ינואר 2022.
Takeaways מפתח
- באזל III היא קבוצה של תקנות בנקאיות בינלאומיות שפותחו על ידי הבנק להסדרים בינלאומיים לקידום היציבות במערכת הפיננסית הבינלאומית. השפעת באזל III על שוקי המניות אינה ודאית אם כי סביר להניח שהגדרת הרגולציה הבנקאית תהיה חיובית למשקיעי שוק האג"ח. ההשפעה הסופית של באזל III תהיה תלויה באופן היישום שלה בעתיד, אך המצב האידיאלי הוא מערכת פיננסית בינלאומית בטוחה יותר.
איך עובד באזל III
באזל III ובנקים
על הבנקים להחזיק הון רב יותר בנכסים שלהם, ובכך להפחית את גודל המאזן ואת יכולתם למנף את עצמם. בעוד שהתקנות נדונו לפני המשבר הכלכלי, האירועים הגבירו את הצורך בשינוי.
תקנות באזל III מכילות מספר שינויים חשובים למבני ההון של הבנקים. ראשית, סכום ההון העצמי, כאחוז מהנכסים, עלה מ -2% ל -4.5%. יש גם חיץ נוסף של 2.5%, מה שמביא את דרישת ההון העצמי ל -7%. ניתן להשתמש במאגר זה בתקופות של לחץ פיננסי, אך בנקים העושים זאת יתמודדו עם מגבלות ביכולתם לשלם דיבידנדים ולפרוס הון בדרך אחרת. לבנקים היה עד 2019 ליישם שינויים אלה, מה שהעניק להם זמן רב למנוע הקפאת פתאומי של הלוואות, כאשר הבנקים מתערבלים כדי לשפר את מאזניהם.
יתכן שבנקים יהיו פחות רווחיים בעתיד, בין היתר בגלל תקנות אלה. דרישת ההון של 7% היא מינימום, וסביר להניח שבנקים רבים ינסו לשמור על נתון גבוה במקצת כדי לתת לעצמם כרית. אם מוסדות פיננסיים נתפסים כבטוחים יותר, עלות ההון לבנקים למעשה תקטן. בנקים יציבים יותר יכולים להנפיק חוב בעלות נמוכה יותר. במקביל, שוק המניות עשוי להקצות מספר רב של רווח גבוה לבנקים בעלי מבנה הוני פחות מסוכן.
דרישות הנזילות והמינוף של באזל III נועדו להגן מפני הלוואות ואשראי בלתי מרוסנים ולהבטיח כי לבנקים תהיה מספיק נזילות בתקופות של קושי פיננסי.
באזל III והמשקיעים
כמו בכל תקנות, ההשפעה הסופית של באזל III תלויה באופן היישום שלה בעתיד. יתר על כן, תנועות השווקים הפיננסיים הבינלאומיים תלויים במגוון רחב של גורמים, כאשר הרגולציה הפיננסית היא מרכיב גדול. עם זאת, ניתן לחזות כמה מההשפעות האפשריות של באזל III על המשקיעים.
סביר להניח כי הרגולציה המוגברת בבנקים חיובית למשקיעים בשוק האג"ח. הסיבה לכך היא שדרישות הון גבוהות יותר יהפכו את אגרות החוב שהונפקו על ידי בנקים להשקעות בטוחות יותר. יחד עם זאת, יציבות מערכת פיננסית גדולה יותר תספק תפאורה בטוחה יותר למשקיעים באג"ח גם אם הכלכלה צומחת בקצב מעט איטי יותר כתוצאה מכך. ההשפעה על שוקי המטבעות פחות ברורה, אך יציבות פיננסית בינלאומית מוגברת תאפשר למשתתפים בשווקים אלה להתמקד בגורמים אחרים תוך התמקדות פחות ביציבות היחסית של מערכת הבנקאות של כל מדינה.
באזל III ושוק המניות
לבסוף, השפעת באזל III על שוקי המניות אינה ודאית. אם המשקיעים מעריכים את היציבות הפיננסית המשופרת מעל צמיחה מעט גבוהה יותר המונעת על ידי אשראי, סביר להניח כי מחירי המניות יהנו מבאזל III (כל השאר שווה). יתרה מזאת, יציבות מקרו-כלכלית גדולה יותר תאפשר למשקיעים להתמקד יותר במחקר של חברות או ענפים פרטיים, תוך שהם מודאגים פחות מהתפאורה הכלכלית או מהאפשרות לקריסה פיננסית רחבה.
באזל III: תוצאות פיננסיות
באזל III לא היה צפוי להיות תרופת פלא. עם זאת, בשילוב עם אמצעים אחרים, התקנות הניבו מערכת פיננסית יציבה יותר. בתורו, יציבות פיננסית גדולה יותר עוררה צמיחה כלכלית מתמדת.
בעוד שתקנות בנקאות עשויות לסייע בהפחתת האפשרות למשברים פיננסיים עתידיים, הן עשויות גם לרסן את הצמיחה הכלכלית העתידית. הסיבה לכך היא שהלוואות בנקאיות ומתן אשראי הם מהגורמים העיקריים לפעילות הכלכלית במשק המודרני. לפיכך, כל תקנות שנועדו לרסן את מתן האשראי עשויות לפגוע בצמיחה הכלכלית, לפחות במידה מסוימת. עם זאת, רגולטורים רבים, משתתפי השוק הפיננסי ואנשים רגילים מוכנים לקבל צמיחה כלכלית מעט איטית יותר אם פירושו יציבות רבה יותר וירידה בסבירות לחזור על אירועי 2008 ו -2009.
בשורה התחתונה
באזל III צריכה להביא למערכת פיננסית בטוחה יותר, תוך ריסון הצמיחה הכלכלית העתידית במידה מועטה. עבור המשקיעים ההשפעה עשויה להיות מגוונת, אך היא אמורה להביא לשווקים בטוחים יותר עבור משקיעי האג"ח ויציבות רבה יותר למשקיעים בשוק המניות. הבנה של תקנות באזל III תאפשר למשקיעים להבין את הסקטור הפיננסי בעתיד, ובנוסף היא תסייע להם בגיבוש חוות דעת מקרו כלכליות על יציבות המערכת הפיננסית הבינלאומית והכלכלה העולמית.
