כלל וולקר מגביל שני סוגים עיקריים של פעילויות על ידי בנקים מוסדיים גדולים. חל איסור על בנקים לעסוק בפעילות מסחר קניינית ולבעלות ריבית בקרנות מכוסות, המוגדרות בדרך כלל כקרנות גידור וקרנות הון פרטיות. הכלל מופיע בסעיף 609 לחוק דוד-פרנק, והוא חלק מהרפורמות הכספיות הגדולות יותר הכלולות באותה חקיקה.
הכלל נועד למנוע מבנקים המקבלים גיבוי של פדרלים ומשלם מס בצורת ביטוח פיקדונות ותמיכה אחרת לעסוק בפעילות מסחר מסוכנת. הכלל נקרא על שם פול וולקר, יו"ר מועצת המנהלים הפדרל ריזרב לשעבר.
אסור על מסחר קנייני
חוק וולקר אוסר על בנקים לעסוק בפעילות מסחר קניינית. מסחר קנייני מוגדר על ידי הכלל כבנק המשמש כקרן חשבון מסחר בקנייה או מכירה של מכשיר פיננסי. התקנות מרחיבות את ההגדרה של מה שמתאים כחשבון מסחר והאם הסחר כרוך בו מכשיר פיננסי.
התקנות מגדירות חשבון סחר על בסיס שלושה קריטריונים: מבחן ייעוד לחשבון, מבחן כלל הון סיכון השוק ומבחן הסטטוס. הכללים קובעים כי חזקה כי עסקאות הן לחשבון המסחר של בנק אם הבנק החזיק בתפקיד במשך 60 יום.
בשל ההגדרה הרחבה של חשבון סחר, פעילויות מסחר מסוימות פטורות מאיסור זה, כגון פעילויות סליקה, ניהול נזילות, ביצוע שוק, גידור, עסקאות למילוי חובות מסירה ועסקאות באמצעות חלוקת רווחים או תוכנית פנסיה של הבנק. עם זאת, קיימות דרישות עמידה מאומצות מאוד על פעילויות מסחר אלה, הכוללות בקרות פנימיות ותיעוד נרחב.
איסור על השקעות בקרנות מקורות
חוק וולקר אוסר עוד על הבנקים להיות בעלי זכות בעלות בקרן מקורה. הכלל מגדיר קרנות מכוסות במבחן תלת-ממדי. קרן מכוסה פטורה מהגדרת חברת השקעות כהגדרתה בחוק חברת השקעות משנת 1940, מאגרי סחורות עם מאפיינים הדומים לקרנות גידור או קרנות הון פרטיות וקרנות מקורות זרות.
הכלל קובע מספר חריגים לאיסורים אלה, כגון כספי ציבור זרים, חברות בנות בבעלות מלאה ומיזמים משותפים.
הארכת מועדי תאימות
הבנקים היו אמורים לחסל את אחזקותיהם בקרנות מכוסות עד יולי 2015. עם זאת, בדצמבר 2014, מועצת הפדרל ריזרב העניקה הרחבות לבנקים כדי לצאת מתפקידים אלה עד 2017, ועד 2022 במקרים מסוימים.
הבנקים טענו שרבים מעמדותיהם היו בהשקעות פסולות שעליהם יהיה עליהם לקחת הפסדים משמעותיים כדי לצאת. הבנקים הצהירו כי האינטרסים של הבעלות שלהם בקרנות גידור וקרנות הון פרטיות נמצאים בסיכון לאבד ערך משמעותי אם ייאלצו לחסל אותם במהירות.
