מה זה וגה
Vega היא מדידת הרגישות למחיר של אופציה לשינויים בתנודתיות של הנכס הבסיסי. וגה מייצגת את הסכום שמחיר חוזה האופציה משנה בתגובה לשינוי של 1% בתנודתיות המשתמעת של הנכס הבסיסי.
וגה
Takeaways מפתח
- וגה מודדת את שווי מחיר האופציה ביחס לשינויים בתנודתיות המשתמעת של נכס בסיס. לאפשרויות ארוכות יש Vega חיובי ואילו אופציות קצרות יש Vega שלילי.
יסודות וגה
תנודתיות מודדת את הכמות והמהירות בה מחיר נע למעלה ולמטה, ויכולה להתבסס על שינויים אחרונים במחיר, שינויים במחירים היסטוריים ועל מהלכי מחירים צפויים במכשיר סחר. לאופציות המתוארכות בעתיד יש Vega חיובי בעוד שלאופציות שתוקפם יש מיד יש Vega שלילי. הסיבה לערכים אלה ברורה למדי. בעלי אופציות נוטים להקצות פרמיות גבוהות יותר עבור אופציות שתוקפם בעתיד מאשר לאלה שפוגעות באופן מיידי.
וגה משתנה כאשר ישנן תנועות מחירים גדולות (תנודתיות מוגברת) בנכס הבסיסי, ונופל ככל שהאופציה מתקרבת לפקיעה. וגה היא אחת מקבוצות של יוונים המשמשים בניתוח אפשרויות. הם משמשים גם כמה סוחרים לגידור מפני תנודתיות משתמעת. אם הטבעת של האופציה גדולה מהמרווח של הצעת מחיר, נאמר כי האופציה תציע פיזור תחרותי. ההיפך הוא הנכון. Vega גם מאפשרת לנו לדעת עד כמה מחיר האופציה יכול להתנדנד על סמך שינויים בתנודתיות של הנכס הבסיסי.
סטיות התקן הגלומות
וגה מודדת את שינוי המחיר התיאורטי עבור כל מהלך של נקודת אחוז בתנודתיות מרומזת. תנודתיות משתמעת מחושבת באמצעות מודל תמחור אופציות הקובע מה מחירי השוק הנוכחיים מעריכים את התנודתיות העתידית של נכס בסיס. מכיוון שתנודתיות משתמעת היא תחזית, היא עשויה לסטות מהתנודתיות העתידית בפועל.
בדיוק כמו שמהלכי מחירים לא תמיד אחידים, כך גם לא טבעונים. וגה משתנה עם הזמן. לפיכך, הסוחרים המשתמשים בה עוקבים אחר זה באופן קבוע. כאמור, אופציות שמתקרבות לפקיעה נוטות להיות בעלי טבעונות נמוכות יותר בהשוואה לאופציות דומות המרוחקות יותר מהתפוגה
דוגמא לווגה
אם הטבעת של האופציה גדולה מהמרווח של הצעת מחיר, נאמר כי האופציה תציע פיזור תחרותי. ההיפך הוא הנכון.
Vega גם מאפשרת לנו לדעת עד כמה מחיר האופציה יכול להתנדנד על סמך שינויים בתנודתיות של הנכס הבסיסי.
נניח שמניה היפותטית ABC נסחרת בינואר ב -50 דולר למניה ואופציית שיחה של 52.50 דולר בפברואר כוללת מחיר הצעה של $ 1.50 ומחיר מחיר של 1.55 דולר. נניח שהווגה של האופציה היא 0.25 והתנודתיות המרומזת היא 30%. אפשרויות השיחה מציעות מרווח תחרותי: המרווח קטן יותר מהווגה. זה לא אומר שהאופציה היא סחר טוב, או שזה יגרום לרוכש האופציה כסף. זהו שיקול אחד בלבד, שכן התפשטות גבוהה מדי עלולה להפוך את היציאה לעסקים ויציאה יותר קשה או יקרה.
אם התנודתיות המשתמעת גדלה ל -31%, מחיר הצעת המחיר ומחירה המבוקש של האפשרות אמור לעלות ל- 1.75 $ ו- 1.80 $ בהתאמה (1 x $ 0.25 שנוסף למרווח הצעות המחיר). אם התנודתיות המשתמעת פחתה ב -5%, אז מחיר ההצעה ומחיר ההצעה אמורים לרדת באופן תיאורטי ל -0.25 דולר ב- 0.30 $ (5 על $ 0.25 = $ 1.25, שיוחסו מ- $ 1.50 ו- $ 1.55). תנודתיות מוגברת גורמת למחירי האופציות להיות יקרים, ואילו ירידה בתנודתיות גורמת לירידות במחירים.
