הנפקת מניות ואגרות חוב היא אחת הדרכים העיקריות לחברה לגייס הון. אך ביצוע עסקאות אלה דורש מומחיות מיוחדת, החל מתמחור מכשירים פיננסיים באופן שיגדיל את ההכנסות עד לנווט בדרישות הרגולציה. זה בדרך כלל בנק השקעות נכנס לתמונה.
במהותם, בנקי השקעות הם גשר בין מפעלים גדולים למשקיע. תפקידיהם העיקריים הם לייעץ לעסקים ולממשלות כיצד לעמוד באתגרים הכספיים שלהם ולסייע להם להשיג מימון, בין אם מדובר בהנפקות מניות, הנפקות איגרות חוב או מוצרים נגזרים.
תפקיד כיועץ
ההחלטה כיצד לגייס הון היא החלטה מרכזית עבור כל חברה וממשלה. ברוב המקרים הם נשענים על בנק השקעות - משרד גדול בוול סטריט או בנקאי "בוטיק" - לקבלת הדרכה.
בהתחשב באקלים ההשקעה הנוכחי, הבנק ימליץ על הדרך הטובה ביותר לגייס כספים. זה יכול להיות כרוך במכירת נתח בעלות בחברה באמצעות הצעת מניות או הלוואה מהציבור באמצעות הנפקת אג"ח. חברת ההשקעות יכולה גם לעזור לקבוע כיצד לתמחר מכשירים אלה על ידי שימוש במודלים פיננסיים מתוחכמים.
במקרה של הצעת מניות, האנליסטים הפיננסיים שלה יבחנו מגוון גורמים שונים - כמו פוטנציאל הרווחים וחוזק צוות הניהול - כדי להעריך כמה שווה חלק בחברה. אם הלקוח מציע אגרות חוב, הבנק יבחן בשיעורי הריבית הרווחים לעסקים שדורגו באופן דומה כדי להבין כמה יצטרך לפצות את הלווים.
בנקי השקעות מציעים גם ייעוץ בתרחיש מיזוג או רכישה. לדוגמה, אם עסק מעוניין לרכוש מתחרה, הבנק יכול לייעץ לצוות הניהול שלו בכמה שווה החברה וכיצד לבנות את העסקה באופן המועדף על הקונה.
מניות וחיובי חיתום
אם ישות תחליט לגייס כספים באמצעות הון עצמי או הצעת חוב, בנק השקעות אחד או יותר גם יחתים את ניירות הערך. המשמעות היא שהמוסד קונה מספר מסוים של מניות - או אגרות חוב - במחיר שנקבע מראש ומוכר אותן מחדש באמצעות בורסה.
נניח שחברת פילטרים של Acme מקווה להשיג מיליון דולר בהצעה ציבורית ראשונית. בהתבסס על מגוון גורמים, כולל הרווחים הצפויים של החברה במהלך השנים הקרובות, בנקאי ההשקעות של פדרצ'י קובע כי המשקיעים יהיו מוכנים לשלם 11 דולר כל אחד עבור 100, 000 מניות ממניות החברה. בתור החתם היחיד של ההנפקה, פדריצי קונה את כל המניות במחיר של 10 דולר ליום מאקמה. אם הוא מצליח למכור את כל 100, 000 הדולר ב -11 $, הבנק מרוויח 100, 000 $ נחמד (100, 000 מניות x $ 1 ממרווח).
עם זאת, בהתאם להסדר עם המנפיק, פדריצ'י עשוי להיות על הקו אם התיאבון של הציבור חלש מהצפוי. אם עליה להוריד את המחיר לממוצע של 9 דולר למניה כדי לחסל את אחזקותיה, היא הפסידה 100 אלף דולר. לכן, תמחור ניירות ערך יכול להיות מסובך. בדרך כלל בנקים להשקעות צריכים להתעלות על מוסדות אחרים שרוצים גם לטפל בעסקה מטעם המנפיק. אבל אם התפוצה שלהם לא גדולה מספיק, הם לא יוכלו לסחוט תשואה בריאה מהמכירה.
במציאות, משימת חיתום ניירות הערך נופלת לרוב על יותר מבנק אחד. אם מדובר בהנפקה גדולה יותר, החתם המנהל לרוב יהווה סינדיקט של בנקים אחרים שמוכרים חלק מהמניות. בדרך זו חברות יכולות לשווק את המניות והאגרות החוב למגזר משמעותי יותר בציבור ולהוריד את הסיכון שלהן. (L9) המנהל מרוויח חלק מהרווח, גם אם חבר סינדיקט אחר מוכר את האבטחה.
בנקי השקעות ממלאים תפקיד פחות זוהר גם בהנפקות המניות. תפקידם ליצור את התיעוד שצריך לעבור לנציבות בניירות ערך לפני שהחברה תוכל למכור מניות. המשמעות היא עריכת דוחות כספיים, מידע על הנהלת החברה והבעלות השוטפת והצהרה על האופן בו מתכננת החברה להשתמש בתמורה.
פעילויות אחרות
בעוד שייעוץ לחברות ולעזור להן לגייס כסף הוא חלק חשוב ממה שעושות חברות וול סטריט, רובן מבצעות גם מספר פונקציות אחרות. מרבית הבנקים הגדולים מגוונים מאוד מבחינת השירותים שהם מציעים. חלק ממקורות ההכנסה האחרים שלהם כוללים:
- מחקר. בבנקים גדולים יותר להשקעות צוותים גדולים שאוספים מידע על חברות ומציעים המלצות אם לקנות או למכור את המניות שלהם. הם עשויים להשתמש בדוחות אלה באופן פנימי אך יכולים גם לייצר הכנסות על ידי מכירתם לקרנות גידור ומנהלי קרנות נאמנות. מסחר ומכירות. לרוב הפירמות הגדולות יש מחלקת סחר שיכולה לבצע עסקאות מניות ואגרות חוב מטעם לקוחותיהן. בעבר, חלק מהבנקים עוסקים גם הם במסחר קנייני, שם הם בעצם מהמרים את כספם בעצמם; עם זאת, תקנה שהתקבלה לאחרונה בשם "כלל וולקר" דאגה לפעילות זו. ניהול נכסים. כמו ג'יי.פי מורגן וגולדמן זאקס מנהלים תיקים אדירים לקרנות פנסיה, קרנות וחברות ביטוח באמצעות מחלקת ניהול הנכסים שלהם. המומחים שלהם עוזרים לבחור את התמהיל הנכון של מניות, מכשירי חוב, נאמני נדל"ן ורכבי השקעה אחרים כדי להשיג את היעדים הייחודיים של לקוחותיהם. ניהול עושר. חלק מאותם בנקים שמבצעים פונקציות בנקאות להשקעות עבור עסקים Fortune 500 מספקים גם משקיעים קמעונאיים. באמצעות צוות של יועצים פיננסיים, הם עוזרים לאנשים ומשפחות לחסוך לפנסיה וצרכים ארוכי טווח אחרים. מוצרים מאוגדים. בימינו חברות לרוב מאגדות נכסים פיננסיים - ממשכנתא ועד לחייבים בכרטיסי אשראי - ומוכרות אותם למשקיעים כמוצרים בעלי הכנסה קבועה. בנק השקעות ימליץ על הזדמנויות "לאבטח" זרמי הכנסה, להרכיב את הנכסים ולשווק אותם למשקיעים מוסדיים.
המונח "בנק השקעות" הוא דבר שאינו מוזן. במקרים רבים, עזרה בחברות לגייס הון היא רק חלק אחד ממבצע גדול בהרבה.
בשורה התחתונה
בעוד שחלק מהמוצרים המשוכללים שלהם העניקו לבנקי ההשקעות שם רע, חברות אלו ממלאות תפקיד חשוב בכך שהיא עוזרת לחברות, וגופים ממשלתיים לקבל החלטות פיננסיות משכילות ולגייס הון נחוץ.
