יחס מחיר / רווח לצמיחה, או יחס PEG, הוא מדד הערכת מניות בו משקיעים ואנליסטים יכולים להשתמש בכדי לקבל הערכה רחבה של ביצועי החברה ולהעריך את סיכון ההשקעה. להלכה, יחס PEG של 1 מייצג מתאם מושלם בין שווי השוק של החברה לבין צמיחת הרווחים החזויה שלה. יחסי PEG הגבוהים מ -1 נחשבים בדרך כלל לחסרים, מה שמרמז על מלאי שערכה יתר. לעומת זאת, יחסים הנמוכים מ -1 נחשבים טובים יותר, מה שמצביע על מלאי חסר הערכה.
יחס PEG לעומת יחסי P / E
יחס הרווח לרווח (P / E) נותן לאנליסטים אינדיקציה בסיסית טובה למה המשקיעים משלמים כרגע עבור מניה ביחס לרווחי החברה. עם זאת, חולשה אחת ביחס הרווח / ה היא שהחישוב שלה לא לוקח בחשבון את הצמיחה הצפויה של החברה בעתיד. יחס ה- PEG מייצג מדד הערכה מדויק יותר - ובתקווה - יותר מאשר יחס ה- P / E הרגיל.
יחס PEG בנוי על יחס ה- P / E על ידי שילוב הצמיחה במשוואה. פקטורינג בצמיחה עתידית מוסיף נדבך חשוב להערכת המניות שכן השקעות במניות מייצגות אינטרס פיננסי ברווחים עתידיים של חברה.
חישוב יחסי PEG
כדי לחשב את יחס ה- PEG של המניה, ראשית עליך להבין את יחס ה- P / E שלו. יחס הרווח / חישוב מחושב על ידי חלוקת שווי השוק למניה ברווחיה למניה. מכאן הנוסחה ליחס PEG היא פשוטה:
Deen PEG = EGRP / E איפה: EGR = קצב צמיחת הרווחים במשך חמש שנים
חישוב ה- PEG יכול להיעשות באמצעות קצב צמיחה שנתי צפוי למשך זמן ארוך יותר מחמש שנים, אך תחזיות הצמיחה נוטות להיות פחות מדויקות ככל שהם מתארכים.
דוגמה
אם אתה בוחר בין שני מניות מחברות באותו ענף, ייתכן שתרצה לבדוק את יחסי ה- PEG שלהם כדי לקבל את ההחלטה שלך. לדוגמא, המניה של חברת Y עשויה לסחור במחיר שגודלו פי 15 מרווחיו, ואילו המניה של חברה Z עשויה לסחור פי 18 מהרווחים שלה. אם אתה פשוט מסתכל על יחס הרווח / ה, חברה Y עשויה להיראות כאופציה המושכת יותר.
עם זאת, לחברה Y יש צמיחת רווחים לחמש שנים של 12% לשנה, בעוד שלרווחי החברה Z יש שיעור צמיחה צפוי של 19% בשנה באותה תקופה. להלן מראה חישובי יחס PEG:
Deen חברת Y PEG = 15/12% = 1.25 חברת Z PEG = 18/19% = 0.95
זה מראה שכשאנחנו לוקחים בחשבון צמיחה אפשרית, חברה Z יכולה להיות האפשרות הטובה יותר מכיוון שהיא למעשה נסחרת בהנחה בהשוואה לערכה.
גורמים אחרים שיש לקחת בחשבון
יחס PEG אינו לוקח בחשבון גורמים אחרים שיכולים לעזור לקבוע את שווי החברה. לדוגמה, ה- PEG לא מסתכל על כמות המזומנים שחברה מחזיקה במאזן שלה, מה שעלול להוסיף ערך אם מדובר בסכום גדול.
גורמים אחרים שאנליסטים שוקלים בעת הערכת המניות כוללים את יחס המחיר לספר (P / B). זה יכול לעזור להם לקבוע אם מלאי אינו מוערך באמת או אם אומדני הצמיחה המשמשים לחישוב יחס PEG פשוט אינם מדויקים. כדי לחשב את יחס הרווח / רווח, חלקו את מחיר המניה למניה בערך הספרים למניה.
בשורה התחתונה
קבלת יחס PEG מדויק תלוי מאוד באילו גורמים משתמשים בחישובים. המשקיעים עשויים לגלות שיחסי PEG אינם מדויקים אם הם משתמשים בשיעורי צמיחה היסטוריים, במיוחד אם עתידיים עשויים לסטות מהעבר. על מנת לוודא שהחישובים נותרו ברורים, משתמשים לעתים קרובות במונחים "קדימה" ו- "נגרר" PEG.
