הגורמים העיקריים המשפיעים על מחירי ניירות ערך קבועים כוללים שינויים בריבית, סיכון ברירת מחדל או אשראי וסיכון נזילות בשוק המשני. ניירות ערך עם קבוע קבוע הם הלוואות שמבצע משקיע למלווה ממשלתי או חברה. מנפיק האג"ח מסכים לשלם סכום ריבית קבוע בלוח זמנים קבוע עד למועד פירעונו של האג"ח. במועד הפירעון, הלווה מחזיר את הסכום העיקרי למשקיע.
הסכום הקבוע של הריבית נקרא שער השובר, והסכום העיקרי של האג"ח ידוע כערך הנקוב או הנקוב. ישנם כמה סוגים שונים של ניירות ערך עם הכנסות קבועות, כולל אגרות חוב אמריקאיות, אג"ח ארגוניות, אג"ח בעלות תשואה גבוהה ואג"ח עירוניות נטולות מס.
שינויים בשערי הריבית
הסיכון העיקרי שיכול להשפיע על מחיר אגרות החוב הוא שינוי בריבית הרווחת. מחיר האג"ח ושיעורי הריבית קשורים להפך. עם עליית הריבית מחיר האג"ח נופל. הסיבה לכך היא שמשקיעים יכולים להשיג אג"ח בריבית עליונה, מה שמוריד את ערך האג"ח שכבר הונפק.
בצד האחורי, מחזיקי האג"ח הנוכחיים נהנים מירידה בריבית, מכיוון שזה הופך את האג"ח שלהם ליותר יקר עבור משקיעים אחרים המחפשים תשואות גבוהות יותר של אגרות חוב שהונפקו בעבר. אגרות חוב עם פירעונות ארוכים יותר חשופות לתנועת מחירים גבוהה יותר בשינויים בריבית מכיוון שלשינוי בריבית יש השפעה גדולה יותר על הערך העתידי של התלוש.
סיכון אשראי או ברירת מחדל
הגורם העיקרי השני הוא אשראי או סיכון ברירת מחדל. קיים סיכון שהמנפיק ייצא מעסק ולא יוכל לשלם את הריבית וההתחייבויות העיקריות שלו. למנפיקים של אגרות חוב בעלות תשואה גבוהה יותר יש סיכון אשראי גדול יותר מכיוון שיש סיכוי גדול יותר לפירעון. כדי לפצות את המשקיעים על סיכון גבוה יותר זה, לעיתים קרובות אגרות חוב כאלה משלמות ריביות גבוהות יותר.
סוכנויות דירוג מספקות דירוג אשראי למנפיקי אגרות חוב ויכולות לעזור למשקיעים לאמוד את הסיכון הכרוך באג"ח קונצרניות מסוימות.
סיכון נזילות
פרט לחובות ממשלתיים, מרבית אגרות החוב נסחרות ללא מרשם (OTC) ולכן יש בהן סיכון נזילות. בניגוד לשוק המניות, בו המשקיעים יכולים לצאת בקלות מעמדה, משקיעי האג"ח מסתמכים על השוק המשני כדי לסחור באג"ח. למשקיעים שצריכים לצאת ממצב איגרות חוב - כדי לגשת לקרן המושקע שלהם - עשוי להיות שוק משני מוגבל למכירת האג"ח.
כמו כן, בגלל השוק הדליל יותר לאגרות חוב, יכול להיות קשה להשיג תמחור שוטף. איגרות החוב משתנות כל כך בפירעונותיהן, בתשואותיה ובדירוג האשראי של המנפיק, עד כי המסחר הריכוזי קשה. עם זאת, FINRA הציגה את מנוע הדיווח והתאימות המסחריים (TRACE) בשנת 2002, המחייב כעת את כל סוחרי המתווכים לדווח על עסקאות אג"ח OTC, ובכך הגדיל את השקיפות בשוק האג"ח.
