מהו כסף סיטוני?
כסף סיטוני מתייחס לסכומי הכסף הגדולים שהלוו מוסדות פיננסיים בשווקי הכסף. בנקאות סיטונאית זו כוללת את שוק ניירות הערך הסחירים, כמו שטרות אוצר, נייר מסחרי, קבלות בנקאים, פיקדונות זרים או מתווכים, תעודות הפקדה, שטרות חילופי דברים, הסכמי ריפו, קרנות פדרליות, משכנתא קצרת מועד וניירות ערך מגובים.
Takeaways מפתח
- כסף בסיטונאות מתייחס לסכומי כסף גדולים שהושאלו על ידי מוסדות פיננסיים בשווקי כסף. כפי שהראה משבר הסאב-פריים, הוא מהיר להסדיר אך מסוכן להסתמך עליו. שווקי כסף סיטונאים הם אינדיקטור מוביל למתח במערכת הפיננסית.
הבנת כסף סיטוני
כסף סיטוני הוא דרך עבור חברות גדולות ומוסדות פיננסיים להשיג הון חוזר וסוגים אחרים של מימון לטווח קצר - וזה קריטי לתפקודה התקין של ארצות הברית והמערכות הפיננסיות הגלובליות.
מימון סיטונאי יכול להיות מהיר להסדיר, אך מסוכן להסתמך עליו, כפי שגילו הבנקים במהלך המשבר הפיננסי העולמי, כששוק המימון הסיטונאי קרס. שימוש מופרז במימון סיטוני לטווח קצר - במקום פיקדונות קמעונאיים - והסכמי רכישה חוזרת, הותירו את הבנקים לסיכון נזילות כאשר הנזילות חשובה ביותר.
דוגמה לכך התרחשה לאחר קריסתם של להמן ברדרס במהלך המשבר הכלכלי של 2008. התפתחה ריצה בנקאית והמשקיעים הוציאו את הכספים הסיטוניים שלהם. על פי הדיווחים, וואכוביה איבדה כ -1% (או כחמישה מיליארד דולר) מכספיה. הבנק הונחה על ידי FDIC לנהל משא ומתן עם סיטיגרופ וולס פארגו על השתלטות במקום להגיש בקשה לפשיטת רגל. במהלך סוף שבוע הוא נמכר לוולס פארגו בכ -15 מיליארד דולר.
רגע מכונן של משבר הסאב-פריים התרחש בשנת 2007, אז נורת 'רוק, בנק בריטי שהסתמך על שווקים סיטונאיים ברוב מימונו, כבר לא הצליח לממן את פעילות ההלוואות שלו ונאלץ לבקש מבנק אנגליה למימון חירום..
אינדיקציות לשווקי כסף סיטונאים
אם כן שוקי הכסף הסיטוניים הם אינדיקטור מוביל למתח נפשי במערכת הפיננסית - ומציירים תמונה אמיתית יותר של עלות ההלוואות מאשר הריבית הרשמית של הבנקים המרכזיים. כיום הפצת LIBOR-OIS הפכה למדד מרכזי בסיכון האשראי במגזר הבנקאי.
הביקוש לנכסים נזילים באיכות גבוהה (HQLA) בשווקים הפיננסיים העולמיים מרמז ששווקי הכסף הסיטונאי הם דרך ארוכה מתיקונם, אפילו כי בנקים חשובים מבחינה מערכתית (G-SIB) עומדים בצעדים חדשים של הון ונזילות באזל III - כאלה כיחס כיסוי נזילות ויחס מימון יציב נטו.
בארצות הברית נכנסו לתוקף תקנות שוק כסף חדש בשנת 2016, אך הפדרל ריזרב יצטרך לספק יציבות לשווקי ההלוואות באמצעות מתקן הרכישה הפוכה (RRP) למשך זמן מה. הסיבה לכך היא שהעלייה בריבית מגדילה את הסתמכותם של הבנקים על מימון סיטונאי, על ידי הקטנת הפיקדונות הקמעונאיים. זה, בתורו, מגביר את הסיכון המערכתי.
