מניית Alibaba Group Holdings (BABA) לא החלה התחלה חזקה בשנת 2018, המניות לא התחילו את הדרך החזקה בשנת 2018, כאשר המניה עלתה בכ -4 אחוזים, ואילו המניה של Amazon.com Inc. (AMZN) זינקה בכמעט 30 אחוז.
אנליסטים מחפשים צמיחה משמעותית ברווחים ורווחים עבור שתי החברות במהלך השנים הקרובות. וכאשר מניית עליבאבא גדלה בכ- 73 אחוז לעלייה של 78 אחוזים של אמזון במהלך 52 השבועות האחרונים, יש לתהות מדוע עליבאבה נרתעה בשנת 2018, בעוד אמזון המריאה.
הבעיה של עליבאבא טמונה ככל הנראה בשוליה המידרדרים, וההצלחה של אמזון נובעת ככל הנראה מהשיפור בשוליה. אם מגמה אחרונה זו תהפוך לטווח ארוך יותר, היא עשויה גם להצביע על כך שמניית אמזון תעלה על עלתה של עליבאבא בשנים הקרובות.
נתוני BABA מאת YCharts
שחיקת שוליים
שולי הרווחיות של עליבאבא יורדים מאז 2014, אז הם עמדו על כמעט 77 אחוזים. הם ירדו ל 57 אחוזים מהתוצאות הרבעוניות האחרונות שלה, ירידה של 20 נקודות אחוז.
לעומת זאת, הרווחיות הגולמית של אמזון השתפרה בהתמדה למרות שהן נמוכות מזו של עליבאבא. ברבעון דצמבר 2017 דיווחה אמזון על מרווח גולמי של כ -36 אחוזים. אבל השוליים הללו עלו בהתמדה, בעלייה של כמעט עשר נקודות אחוז מאז 2014, אז היו 26 אחוזים.
שיפור השוליים עבור אמזון הוא דרך לרווחיות טובה יותר גם אם קצב ההכנסות יורד. מבחינת עליבאבא זה אומר שצמיחת הרווחים תקטן באופן קבוע או שהיא תצטרך למצוא דרכים חדשות לגדול הכנסות בקצב מהיר יותר. (ראו עוד: מה ההבדל בין הרווח הגולמי לתשואה הגולמית?)
נתונים על שולי רווח גולמי (רבעוני) של BABA מאת YCharts
צמיחת הרווחים האטיים של עליבאבא
כשמסתכלים מקרוב על הערכות האנליסטים, אנו רואים שההכנסות של עליבאבא צפויות לזנק ב -70 אחוז בשנת 2018 הפיסקלית ל 39.09 מיליארד דולר תוך טיפוס ל 70.20 מיליארד דולר עד שנת 2020.
זהו שיעור צמיחה שנתי מורכב (CAGR) של 45 אחוזים. בינתיים אנליסטים מחפשים כי הרווחים יגדלו בקצב CAGR של כמעט 36.5 אחוזים, לרמה של 8.65 דולר בתקופה של שלוש שנים שהתחילה בשנת 2017. עם ציפיות שההכנסות יעלו בקצב מהיר בהרבה מהרווחים, נראה כי אנליסטים שוקלים יותר שחיקת שוליים בשנים הבאות.
נתוני הכנסות BABA (TTM) מאת YCharts
צמיחת הרווחים המהירה יותר של אמזון
אמזון הפוכה, כאשר הרווחים צפויים לעלות מ -4.55 דולר ב -2017 ל -27.98 דולר בשנת 2020, CAGR של כמעט 83 אחוזים. בתוך כך, ההכנסות צפויות לזנק מ -177.87 מיליארד דולר ב -2017 ל -339.93 מיליארד דולר בשנת 2020, CAGR של 24 אחוזים בלבד. במקרה זה, אנליסטים שוקלים בשוליים טובים יותר בהמשך הדרך עבור אמזון.
EPS שנתי של BABA מעריך נתונים מאת YCharts
אם עליבאבא תוכל להראות למשקיעים שהיא יכולה להגדיל את המרווחים, אז אולי המניה יכולה לשחק משחק של הדבקה עם אמזון. באופן דומה, עבור אמזון, סימני שחיקה בשוליים יפגעו ככל הנראה בביצועי המניה.
בקצב הצמיחה הנוכחי, סביר להניח ששתי המניות ימשיכו להתפקד היטב; זה רק שאמזון עשויה להתפקד טוב יותר.
