השערת השוק היעילה (EMH) מציעה כי השווקים יעילים למידע. המשמעות היא שהמחירים והציפיות ההיסטוריים מתומחרים כבר בהשקעות וכי לא ניתן לחרוג מהתשואות הממוצעות בשוק על ידי עיון בנתוני מחירים מהעבר. מכיוון שניתוח טכני מבוסס לחלוטין על הרעיון של שימוש בנתוני עבר כדי לצפות בתנועות מחירים עתידיות, ה- EMH מתנגד רעיונית לניתוח טכני.
יש לציין כי מבין שלוש הגרסאות של EMH, שתיים מסקנות כי ניתוח טכני או ניתוח יסודי לא יכולים להיות מועילים בעת קבלת החלטות השקעה. רק גרסת היעילות בצורה חלשה של ה- EMH מאפשרת שימוש מסוים בטכניקות בסיסיות.
תפקיד הנתונים ההיסטוריים
עיקר הוויכוח בין EMH לניתוח טכני הוא תפקידם של נתונים היסטוריים. אנליסטים טכניים טוענים כי מחירים ומשקיעים נוטים לעקוב אחר דפוסים צפויים. לאחר זיהוים, ניתן להשתמש בדפוסים אלה כדי לחזות הזדמנויות סחר עתידיות לתשואות גבוהות מממוצע בשוק.
על פי ה- EMH, מחירי האבטחה כבר משקפים את כל המידע הזמין. זה כולל רגשות משקיעים לגבי מגמות מחירים אפשריות וכל התופעות החוזרות עלולות לייצר מגמות אלה שוב. יתר על כן, EMH מאתגר את התפיסה שלנתוני מחיר ונפח בעבר יש קשר כלשהו עם תנועות עתידיות.
מסחר טכני עם מילוי עצמי
יש סוחרים הטוענים כי אם מספיק סוחרים משתמשים בטכניקות הערכה טכניות דומות, ניתוח טכני עשוי ליצור נבואה שמגשימה את עצמה.
הנה הטיעון: מספר גדול של סוחרים טכניים סבורים כי מחיר המניה עשוי לעלות. כתוצאה מכך, רובם נכנסים לשוק כפרים. זה מגדיל את מחיר המניה (לפחות בטווח הקצר), ומאפשר להם לעקוף מידע שוק יעיל באמצעות ההטיה הקולקטיבית שלהם.
דרך נוספת לתאר תופעה זו היא שמספר גדול של סוחרים ספקולטיביים יכולים לדחוף את מחירו של נייר ערך מעבר לרמת סליקת השוק.
