גל ההנפקה לשנת 2019, שבמסלול לגייס עוד יותר כסף משנת השיא של שנת 2000, ככל הנראה ימנע מהתמוטטות המניות הרסנית שנצפתה אחרי Dotcom Bubble הידוע לשמצה בשנת 2000, על פי מספר מומחים. בעוד שרבים מודאגים מהפסדים גדולים בחברות כמו Lyft Inc., הראשונה מבין חברות ה- LUPA שצפויים לצאת השנה לפרסום, לא צפוי להתמוטט מכמה סיבות מרכזיות, לפי וול סטריט ג'ורנל.
מדוע הנפקות של 2019 ישרדו
(השוואה בין הנפקות 2019 לעומת 2000 הנפקות)
- גיל החברה: 12 שנים לעומת 4-5 שנים. גודל חברות במכירות שנתיות: 174 מיליון דולר לעומת 12 מיליון דולר
מבוגר, גדול יותר
בשנת 1999 547 חברות פגעו בשווקים הציבוריים, והסתכמו בסך כולל של 107.9 מיליארד דולר לכל דוגל. כעת, בנקאים שמסדרים הנפקות אומרים כי 2019 עשויה לעלות על סך הכל זה, עם יותר כסף שגויס על ידי פחות שמות גדולים יותר כמו Inc, Slack Technologies Inc., Uber Technologies Inc. ו- Postmates Inc.
המניות החדשות הציבוריות של החברות החדשות ההן נמוכות בהרבה ככל שהתרחשו בשנת 2000. ראשית, חברות בכיתה 2019 הן הרבה יותר מבוגרות, גדולות יותר וחזקות יותר בכל הנוגע לכספים וכישורי ניהול. הגיל החציוני של ההנפקות הטכנולוגיות של היום הוא 12 שנים, שזה פי שניים-שלוש מגיל ההנפקות הטכנולוגיות בשנת 1999 ו -2000, בארבע עד חמש שנים, כך אומר מומחה ההנפקה, ג'יי ריטר. בינתיים המכירות החציוניות של מחלקת ההנפקות האחרונה הן כמעט 174 מיליון דולר, גדולים פי 14 מהמכירות החציוניות של 12 מיליון דולר לשנים 1999 ו -2000.
הכנסה מניעה ביצועים טובים יותר
דובים רבים מציינים הפסדים גוברים בחברות אלה, כאשר Uber הפסד 3.3 מיליארד דולר בשנת 2019 ו- Lyft עמד על 900 מיליון דולר. אולם רבים מהטכנאים החדשים הצליחו להוציא את זרמי ההכנסות שלהם בשווקים חדשים. Uber גרף 11 מיליארד דולר ו- Lyft הניבה למעלה מ -2 מיליארד דולר בשנת 2018.
גודל הכנסות זה, באופן היסטורי, הגדיל את הסיכוי לביצועים בהשוואה ליומן. מחקרים מראים כי מניות של חברות משנות 1999 ו -2000 עם מכירות של יותר מ -100 מיליון דולר גברו על עמיתן תחת אותו רף בכ 45% - בין אם הן הרוויחו רווח ובין אם לא. "לעסקים טכניים בדרך כלל יש עלויות קבועות גדולות, וככל שאתה יכול להרוויח יותר הכנסות על פני עלויות אלה, כך יורדת יותר לשורה התחתונה שלך", אמר סטיבן קפלן, פרופסור בבית הספר למינהל עסקים באוניברסיטת שיקגו.
החברות במחזור 2019 הצליחו לבנות את עסקיהן ולחלוק השקעות בשווקים בעלי צמיחה גבוהה שגודלן שונה באופן דרסטי מאלה של סטארט-אפים DOTCOM שנכשלו בשנת 2000 כמו Pets.com, EToys Inc. ו- Webvan, לכל ריטר..
להסתכל קדימה
לא כולם כל כך פעילים לגבי המחזור של שנת 2019, שאי יכולתו להפוך רווח ו"מודלים עסקיים מפוקפקים "הותירה כמה משקיעים על הקווים. בטור WSJ שפורסם לאחרונה טוען ג'יימס מקינטוש כי קניית מניות בחברה ציבורית חדשה - ממש כפי שאולי מבני פנים ובעלי הון סיכון עשויים למכור את מניותיהם - היא הצעה מפוקפקת.
