שוורים של מיקרון טכנולוגיה בע"מ (MU) עשויים לטעות כשמדובר בכיוון העתידי של המניה. מיקרון זינק במעל ל -33% בשנת 2018, לעומת S&P 500 רחב יותר שמעלה 2% בלבד. קהילת האנליסטים שורית ממש כמו המשקיעים, כאשר כמעט 87% מהאנליסטים מכסים את המניה עם דירוג קנייה או ביצועים טובים יותר, כך עולה מנתוני Ycharts. אולם, בנתק בולט, אותם אנליסטים רואים כי הרווחים יורדים בכמעט 27% לרמה של 7.56 דולר למניה בשנת 2020, ירידה מהערכות של 10.36 דולר בשנת 2018. (ליתר ראו גם: מניות מיקרון: האם הראלי בסיכון? )
קשה למצוא גם את צמיחת ההכנסות בהערכות של מיקרון, כאשר ההכנסות צפויות לרדת בשיעור של 2% בשנת 2020 ל -27.99 מיליארד דולר, מהערכות של 28.59 מיליארד דולר בשנת 2018. KeyBanc העלתה את יעד המחירים שלה במיקרון ל -65 דולר מ- 53 דולר, על פי הדיווחים ב- TheFly. יתרה מזאת, החברה הגדילה את הערכותיה לשנת 2018 בשיעור של 4% ל -10.66 דולר, וב -3% לשנת 2019 ל -10.12 דולר, שניהם מעל לקונצנזוס, אך שוב לא צברה צמיחה על בסיס שנה-שנה.
משהו נראה כבוי
אין ספק שמשהו נראה כבוי כשמשווים את הסנטימנט השורי שהמניה משקפת לעומת תחזית הרווחים והרווחים הנוראיים. נראה מוזר שהרגש השורי של המשקיעים אינו בא לידי ביטוי באומדנים קדימה. למעשה, התחזית תעלה כי אנליסטים מחפשים את השוליים הגדולים שמיקרון חווה כרגע שלא להחזיק מעמד הרבה יותר זמן.
התכווצות שוליים
מניות מיקרון חלו התרחבות משמעותית בשולי מאז 2016. זהו חלק מהסיבה להתקדמותה החזקה של המניה, אך הערכות רמזו כי השוליים עשויים להימצא בלחץ ניכר בעתיד אם הכנסותיה יישארו שטוחות, וזה יכול להסביר מדוע אומדני הרווחים הללו הם נופל. בנוסף, כדאי לתהות מדוע ההכנסות צפויות להישאר שטוחות בשנים הקרובות. המגמות הבסיסיות של מוצרי מיקרון נראות שורות, עם עליית הטלפון הנייד, מרכז הנתונים והעתיד של הנהיגה האוטונומית. (לפרטים נוספים ראו גם: האם הגיע הזמן לקנות טכנולוגיה של מיקרון? )
הערכה זולה
המניה של מיקרון נסחרה באופן היסטורי במכפיל רווחים זול, וחלק מזה נובע מהמחזוריות של העסק. אולם עליית המניה וההתרחבות המרובה יכולים גם הם להיות פונקציה של ההימורים כי אופי המחזוריות של העסק הוא נחלת העבר, הופך להיות יציב וצפוי יותר. המניה נסחרת כיום על פי 6.3 הערכות קדימה לשנה.
אין ספק לגבי הסנטימנט השורי במניה ופוטנציאל הצמיחה בעסק לעתיד. השאלה היא מדוע האופטימיות הזו לא באה לידי ביטוי באומדני הרווחים וההכנסות בעתיד. אחד תוהה אם הפרים לא בסדר.
