שוק השור נמשך תשע שנים, והמשקיעים תוהים בצדק כמה זמן הוא יכול להמשיך. כלכלן וצופה השוק הוותיק אד ירדני הוא ללא שינוי, ללא ספק, צופה 3, 100 במדד S&P 500 (SPX), או 11.2% מעל לסגירת ה- 9 במרץ, בראיון ל- Barron. "סיפור הרווחים הוא פנומנלי. הפחתת המס הוסיפה השנה 7 נקודות אחוז לצמיחת הרווחים", כפי שסיפר לברון. על סחר ותעריפים הוא אמר כי "הנשיא יקבל הרבה דחיפות; ואז כוח הרווחים הבסיסי יביא את השוק גבוה יותר."
מאז נקודת השפל של שוק הדובים האחרון, שהושגה במהלך המסחר תוך יומי ב- 6 במרץ, 2009, S&P 500 צבר 318% במהלך הסגירה ב- 9 במרץ 2018, בעוד שממוצע התעשייה של דאו ג'ונס (DJIA) עולה ב 292%. עם זאת, מרבית האנליסטים, כולל ירדני, משתמשים במחירי סגירה בכדי לקבוע את פסגות השוק ואת השוקתות. על בסיס זה, שוק הדובים האחרון הסתיים שלושה ימים לאחר מכן, ב- 9 במרץ, 2009. מאותה נקודה ואילך, הרווחים בהתאמה היו 312% ו- 287%.
כוחות מניעים
ירדני רואה כמה כוחות מניעים לעלייה נוספת במחיר המניות. בהינתן אינפלציה נמוכה, הוא צופה כי התשואה על שטר האוצר האמריקני ל -10 שנים תתייצב בין 3% ל -3.5%, ולא סביר שתעלה על 4%. "אני מצפה שהאינפלציה תישאר נמוכה בגלל הכוחות העוצמתיים של הגלובליזציה, החדשנות הטכנולוגית והדמוגרפיה המזדקנת", הוא מוסיף.
עם צמיחת התמ"ג הנומינלית בכ -4.4%, הוא צופה כי הרווחים ב- S&P 500 יעלו ב -16.8% בשנת 2018, ובעוד 7.1% בשנת 2019. התחזית שלו ל -3, 100 על ה- S&P 500 מבוססת על רווחים צפויים לשנת 2019 בסך 166 דולר בשווי של יחס P / E קדימה של 18.7. זה מעל לחישוב של ה- 9.3 בחודש מרץ, 17.3, לפי תדריך שוק המניות של החברה שלו. עם זאת, סקפטים רואים מגוון של סיבות להיות דוביים. הערכות שווי גבוהות מבחינה היסטורית הן רק אחת מהן. (לפרטים נוספים ראו גם: 6 כוחות שעשויים לדחוף את שוק המניות עוד יותר נמוך .)
"הסקר היחיד שטראמפ עוקב"
בענף המסחר, אמר ירדני לברון, "שוק המניות הוא הסקר היחיד שטראמפ עוקב. אם הוא ימשיך לרדת, זה יגרום לו להבין שזו לא הדרך להמשיך." ירדני טבע את הביטוי "משמר אג"ח" בשנות השמונים כדי לתאר את המשקיעים שמכרו אג"ח והכריחו את הריבית, במחאה על הוצאות גירעון פדרליות, לפי CNBC. היום, בהודעותיו של בארון, הוא מדבר על "דברי המשמר" ששולחים הודעה לוושינגטון באמצעות השלכת מניות.
עם זאת, הוא מושך את ה"הפחדה ממלחמת הסחר "ששלחה את המניות כלפי מטה כ"התקף חרדה מס '61 מאז תחילת שוק השור בשנת 2009." עם זאת, הוא מכיר בכך שמלחמות סחר אינן טובות לצמיחה כלכלית, ומכיר שבסופו של דבר אחד מ"התקפות הפאניקה "הללו יפתח בשוק דובי אמיתי. דניאל פינטו, נשיא משותף של ג'יי.פי מורגן צ'ייס ושות '(JPM), הזהיר בשבוע שעבר כי המניות עשויות להתנפח בכ -40% בשלוש השנים הקרובות, ואולי מופעלות, בחלקן, על ידי מכסים. (לפרטים נוספים, ראו גם: משקיעים במניות צריכים לסייע לצמיחה של 40%: JPMorgan .)
'הפיכת הוגנות לסחר תהיה חיובית'
ירדן אמר כי "בהנחה שטראמפ יצליח להפוך הוגן יותר לסחר עבור האמריקאים בלי לסכל את הסחר החופשי בסך הכל, זה יהיה חיובי עבור ארה"ב ומניות". הוא ציין כי "רונלד רייגן נכנס גם כמגן על הגנה והטיל 100% מכסים על מוליכים למחצה יפניים וסובב את זרועותיהם באיפוק יצוא אוטומטי. זה עבד: זה הביא לכאן המון ייצור יפני." ירדני מאמין שהנשיא טראמפ נוקט "עמדות קיצוניות" בסחר כטקטיקה של משא ומתן, "ואז מתפשר כדי להשיג פחות או יותר את מבוקשו."
עוד שלטים שוורים
היסודות נותרו חזקים, עם רווחי חברות חזקים, צומחים בקצב המהיר ביותר מאז 2011, ואבטלה בארה"ב בשפל של 17 שנה, על רקע האצת הצמיחה הכלכלית העולמית, לפי וול סטריט ג'ורנל. בניגוד לעודד מרימים בינתיים אופטימיות יחסית "מושתקת" בקרב המשקיעים, מוסיף העיתון. בערך 26% מהאנשים שנבדקו בשבוע שעבר על ידי האיגוד האמריקאי למשקיעים פרטיים (AAII) חושבים כי המניות יעלו בששת החודשים הקרובים, הרבה מתחת לממוצע לטווח הארוך של 39%, ובחדות מתחת ל -75% שהיו דוביים ב ינואר 2000, במהלך בועת דוטקום, גם לפי כתב העת.
הדובים מגיבים
לפי MarketWatch, אינדיקטורים דוביים ביותר של הערכות שווי מוגזמות של מניות כוללים יחסי מכירות ומחיר / P / E. השורש מכולם, אומר MarketWatch, הוא היחס הגבוה בין המניות לסך הנכסים הפיננסיים של משק הבית. (לפרטים נוספים ראו גם: מדוע עלולה להתרחש התרסקות שוק המניות בשנת 1929 ).
בתוך כך, למרות יוזמות רגולטוריות שננקטו בשנים שחלפו מאז 2008, משבר בנקאי ופיננסי חדש אפשרי לחלוטין. שילה בייר, שעמדה בראש ה- FDIC במהלך המשבר האחרון, נמנית עם אלו המזהירים כי שיעוריה נשכחו או התעלמו מהם. גרוע מכך, היא רואה כוחות שליליים דומים שנבנים כיום. (לפרטים נוספים ראו גם: 4 סימני אזהרה מוקדמים למשבר הכלכלי הבא .)
מיליוני הקוראים של Investopedia ברחבי העולם מודאגים מאוד משווקי ניירות הערך, כפי שנמדד על ידי מדד החרדות של Investopedia (IAI). עם זאת, רמת הדאגה שלהם נפגעה בשבועות האחרונים.
