מהי שולי תחזוקה?
מרווח תחזוקה הוא הסכום המינימלי להון שיש לשמור על חשבון שולי. הבורסה בניו יורק (NYSE) ו- FINRA דורשים מהמשקיעים להחזיק לפחות 25% מערך ניירות הערך שלהם בחשבון שולי.
למרות ש- NYSE ו- FINRA דורשים מינימום של 25%, חברות תיווך רבות עשויות לדרוש דרישת תחזוקה גבוהה יותר - עד 30% עד 40%.
שולי תחזוקה נקראים גם דרישת תחזוקה מינימאלית או תחזוקה.
הבנת שולי תחזוקה
חשבון שולי הוא חשבון בחברת תיווך המאפשר למשקיע לקנות ניירות ערך הכוללים מניות, אגרות חוב או אופציות - וכל זאת במזומן שהושאל על ידי המתווך. לכל חשבונות השוליים, או לרכישת ניירות ערך בשולי, יש כללים ותקנות נוקשים. שולי התחזוקה הם כלל אחד כזה. זה קובע את הסכום המינימלי של ההון - הערך הכולל של ניירות ערך בחשבון השוליים מינוס כל מה שהושאל מחברת התיווך - שחייב להיות בחשבון שולי בכל עת.
אז אם למשקיע יש הון עצמי בשווי 10, 000 דולר בחשבון השוליים שלו, עליה לשמור סכום מינימלי של 2, 500 דולר בחשבון השוליים. אם שווי ההון שלה עולה ל- 15, 000 $, אז מרווח התחזוקה עולה גם ל- 3, 750 $. המשקיע נפגע משיחת שולי אם שווי ניירות הערך נופל מתחת לשולי התחזוקה.
המסחר במרווחים מוסדר על ידי הממשל הפדרלי וסוכנויות אחרות בעלות רגולציה עצמית במאמץ להפחית הפסדים פוטנציאליים נכה הן עבור המשקיעים והן עבור התיווך. ישנם מספר רגולטורים למסחר בשוליים, שהחשובים שבהם הם מועצת המנהלים הפדרל רזרב, הבורסה של ניו יורק (NYSE) ורשות הרגולציה של התעשייה הפיננסית (FINRA).
שולי תחזוקה
חשבונות שוליים לעומת שולי תחזוקה
על משקיעים וחברות תיווך לחתום על הסכם לפני פתיחת חשבון שולי. על פי תנאי ההסכם שנקבעו על ידי FINRA, NYSE והוועד הפדרלי ריזרב, החשבון דורש קיום מרווח מינימלי לפני שהמשקיעים יוכלו לסחור בחשבון. המרווח המינימלי או ההתחלתי חייב להיות לפחות 2, 000 $ במזומן או ניירות ערך.
תקנת T של מועצת הפדרל רזרב, או רג T, מחייבת מגבלה על כמה משקיע יכול ללוות, המהווה עד 50% ממחיר הערך שנרכש. חלק מחברות התיווך דורשות יותר מהפקדון של 50% מהמשקיע.
ברגע שמשקיע קונה ניירות ערך בשולי, מרווח התחזוקה נכנס לתוקף עם FINRA המחייב שלפחות 25% מערך השוק הכולל של ניירות הערך יהיו בחשבון בכל עת. ועדיין, מתווכים רבים יכולים לדרוש יותר כקבוע בהסכם השוליים.
אם ההון בחשבון מרווח נופל מתחת לשולי התחזוקה, המתווך מבצע שיחת מרווח המחייבת את המשקיע להפקיד יותר מזומנים בחשבון השוליים ולהביא את רמת הכספים למרווח התחזוקה או לחסל ניירות ערך כדי לממש את סכום תחזוקה. המתווך שומר לעצמו את הזכות למכור את ניירות הערך בחשבון מרווח, לעיתים מבלי להתייעץ עם המשקיע, בכדי לעמוד במרווח התחזוקה. שיחה פדרלית היא סוג מיוחד של שיחת שוליים שהונפקה על ידי הממשלה הפדרלית.
מינימום תחזוקה גם מבטל חלק מהסיכון לתיווך במקרה שהמשקיע יפרע את ההלוואה.
תקנות תחזוקה, שיחות שוליים, תקנות T, NYSE ו- FINRA מתקיימות כולם מכיוון שלסחר בשוליים יש פוטנציאל לגרום לרווחים מרקיעים שחקים כמו גם הפסדים ענקיים. הפסדים מסוג זה מהווים סיכון פיננסי אדיר, ואם לא נבדקים יכולים לערער את שוק ניירות הערך, כמו גם להפריע לשוק הפיננסי כולו. (לקריאה קשורה ראו "שולי התחלה לעומת שולי תחזוקה: מה ההבדל?")
Takeaways מפתח
- מרווח תחזוקה הוא הסכום המינימלי של ההון הנדרש בחשבון שולי. NYSE ו- FINRA דורשים מהמשקיע לשמור על 25% מערך המניות הכולל בחשבון שולי, אך חברות תיווך רבות דורשות יותר. המשקיע עשוי להיפגע עם שיחת שוליים אם החשבון נופל מתחת למינימום ועשוי להידרש למכור חלק או את כל ניירות הערך עד שתגיע למינימום.
