זקס מול מורנינגסטאר: סקירה כללית
Morningstar, Inc., (MORN) ידועה כחברת המחקר העצמאית המובילה בתעשייה הפיננסית לקרנות נאמנות וקרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל). החברה גם העזה לדוחות מחקר על מניות, אג"ח, קצבה ואפילו חשבונות מנוהלים בנפרד. החברה, שהוקמה בשנת 1984 על ידי ג'ו מנסיטו, נסחרת כיום בפומבי, וכעת משנת 2019 מעסיקה 5, 230 עובדים ברחבי העולם. החברה מספקת נתונים על 621, 370 הצעות השקעה.
המייסד לן זקס יצר את מחקרי ההשקעות של זאקס בשנת 1978. המוקד העיקרי של זאקס הוא לספק מחקר עצמאי שיעניק למשקיעים יתרון מסחרי. החברה מנוהלת על ידי צוות מומחים המתמקד בניתוח כמותי של מניות, קרנות נאמנות ותעודות סל.
זאקס
לחקר ההשקעות Zacks, המכונה גם זאקס, יש מערכת דירוג של קרנות נאמנות משלה, המסייעת לחבריה להבחין באילו קרנות נאמנות יש פוטנציאל רב יותר בהשוואה לשוק. בפברואר 2019 יש כמעט 19, 000 קרנות נאמנות המכוסות על ידי זאקס, המדורגות בסולם של אחד עד חמש. דירוג של אחד מסמל המלצה על "קנייה חזקה", ודירוג של חמש מציע המלצה על "מכירה חזקה". ישנן שתי מערכות דירוג שונות של קרנות נאמנות בשיטת Zacks, אחת לקרנות מבוססות מניות בארה"ב ואחת לכל שאר הקרנות. שיטת קרנות המניות בארה"ב משתמשת באותה מערכת דירוג כמו מערכת דירוג המניות הפרטנית של זקס. היא מזהה את האחזקות הבכירות בכל קרן ומשתמשת בה כבסיס לקביעת מערכת הדירוג של קרנות נאמנות. כל דירוגי הקרנות האחרים נקבעים על ידי מספר גורמים עיקריים שהם קנייניים של זקס וצוות המחקר שלה.
כוכב בוקר
Morningstar ידועה בעיקר בזכות מערכת דירוג הכוכבים שלה, והיא מדורגת קרנות על בסיס של חמישה עד חמישה כוכבים. עשרת האחוזים המובילים מהקרנות בקטגוריה מקבלים דירוג של חמישה כוכבים, ועשרת האחוזים התחתונים מקבלים דירוג של כוכב אחד. כל קרן מכניסה לקטגוריה מסוימת ומדורגת על בסיס של שלוש שנים, חמש שנים ועל בסיס של 10 שנים. יחד משולבים שלושת הדירוגים הללו בכדי לתת לקרן דירוג כולל.
Morningstar משתמש בהערכה מתמטית קניינית המבוססת על ביצועי העבר של הקרן כדי לקבוע את דירוגו בקטגוריה. קרנות עם רשומות מסלול של שלוש שנים ומטה אינן זכאיות לדירוג. מערכת הדירוג של מורנינגסטאר אינה מהווה אינדיקציה לחוות דעת. זוהי יותר השוואה בין ביצועי הקרן ביחס לבני גילו בקטגוריה.
ל- Morningstar יש דירוגי אנליסטים לקרנות נאמנות, על פי סולם חמש שכבות. הדירוגים הם זהב, כסף, ארד, ניטרלי ושלילי. בשונה ממערכת הכוכבים, המבוססת על ביצועי עבר, דירוג זה הוא המלצת החברה על בסיס צופה פני עתיד. אנליסטים משתמשים בבסיס של חמשת העמודים בעת קביעת הדירוג; תהליך, ביצועים, אנשים, הורה ומחיר. דירוג זהב יעיד על כך שהקרן שולטת בכל חמשת העמודים, ואילו דירוג שלילי מרמז על ההפך.
הבדלים עיקריים
Morningstar מציעה שתי חבילות חברות שונות. החבילה הבסיסית היא בחינם ומחייבת משתמשים בלבד להירשם דרך האתר. חברות בסיסית כוללת גישה לנתונים פיננסיים, היכולת לחבר את תיק העבודות שלך למחקר Morningstar, בנוסף גישה לארכיון המאמר ולפורומים. משקיעים המעוניינים לראות את דירוג הכוכבים או מידע על קרן נאמנות או מניות, יכולים להשיג זאת דרך אפשרות החברות הבסיסית. מי שמחפש מחקר מעמיק יותר צריך לבחור בחברות המובחרות. זה כולל סקרן חפיר רחב למניות, מוקרן מדליית זהב לקרנות, גישה לדירוגים והדוחות של האנליסטים, מנהל תיקי השקעות טוב יותר והעלון אלקטרוני חדשני. החל מפברואר 2019, Morningstar מציעה תקופת ניסיון בחינם למשך 14 יום עם חברות הפרמיה. לאחר מכן, ישנן ארבע אפשרויות שונות: שנה אחת עבור 199 $, שנתיים עבור 339 $, שלוש שנים עבור 439 $, וחודשית עבור 23.95 $.
לעומת זאת זקס מציע למשקיעים אפשרויות חברות רבות ומגוונות. תוכנית החברות הבסיסית נקראת Zacks Premium. החברה מציעה חברות של 30 יום תמורת 1 דולר ואז מחיר הבסיס הוא 249 דולר למנוי לשנה אחת. עם ההצטרפות לפרמיה משתמשים מקבלים גישה לדירוגים עבור 4, 400 מניות ו -19, 000 קרנות נאמנות. בתחום ההון, החברות מעניקה גישה גם לרשימת Zacks המדורגת 1 ורשימת המיקוד. זה גם נותן גישה לכל דוחות המחקר, הדירוגים וכלי המיון של זאקס. לבסוף, משתמשים יכולים גם לעקוב אחר התיקים שלהם כנגד דירוג ה- Zacks ולקבל התראה בדוא"ל יומית עם חדשות רלוונטיות.
אוסף המשקיעים של זקס כולל את כל מה שקשור בזקס פרימיום, כמו גם אותות קנייה ומכירה בזמן אמת מתיקי משקיעים ארוכי טווח, אסטרטגיית המניות מתחת לסכום של 10 דולר, וגישה מלאה לכלי מחקר ודו"חות פרימיום. החברה מציעה חברות של 30 יום תמורת $ 1 ואז המחיר עולה ל 59 $ לחודש או 495 $ לשנה.
החבילה הכוללת ביותר של זקס היא המינוי ל- Ultimate. ראשית, המשתמשים משלמים רק $ 1 עבור ניסיון של חודש. לאחר תום החודש עולה המינוי 299 דולר לחודש או 2, 995 דולר לשנה. בעלות גבוהה זו, חברי Zacks Ultimate מקבלים גישה לכל המלצה שיש לחברה להציע, יחד עם כל כלי המחקר והדוחות הכלולים בחבילת הפרימיום. זקס מציעה 19 המלצות אסטרטגיה, המסווגות לפי אופק זמן, סגנון השקעה, עסקאות בחודש, ומספר המניות בתיק. לדוגמה, אסטרטגיית "בית ריצה משקיע" נראית למקד למניות מתחת לרדאר שיש בהן פוטנציאל לצמוח של 50 אחוז ל -200 אחוזים. אם משתמשים לא רוצים את המנוי היקר ל- Ultimate, כל אחת מ -19 האסטרטגיות זמינה במחיר פרטני.
דוגמה של זאקס מול מורנינגסטאר
Morningstar ו- Zacks מציעים סגנונות דומים של דוחות השקעה לקרנות נאמנות. אך הם מציגים את המידע בדרכים שונות.
שניהם מכילים מספרי ביצועים ומידע בסיסי על קרנות, כמו גודל הקרן ומידע מנהל. שתיהן מציגות את האחזקות הבכירות בקרן, כאשר מורנינגסטאר מציגה את 15 המוקדמות וזאקס מציגה את תשעת המובילות.
מנקודת מבט של נתונים פיננסיים, Morningstar בדרך כלל מספק מידע נוסף. בתרשים, Morningstar מציג את הביצועים של 10 השנים הקודמות בהתבסס על התחלה בהשקעה של 10, 000 דולר. היא גם משווה אותה השקעה מול הקטגוריה והמדד הסטנדרטי של הקרן. מתחת לתרשים, Morningstar מציג את המספרים השנתיים עבור ערך הנכסים הנקי (NAV), אחוז התשואה הכולל, ההשוואה למדד הסטנדרטי והקטגוריה, דרגת האחוזים בקטגוריה ומספר הקרנות.
תרשים הדוחות של זקס מציג את ביצועי הקרן בסולם סכום אפס תוך השוואה לסטנדרט. הנתונים השנתיים שנמסרו הם ה- NAV, התשואה הכוללת, תשואת הדיבידנד השנתית, ביצועים יחסית למדד, דירוג החמישון, נכסי הקרן, מחזור שנתי, דיבידנד ששולם ורווחי הון ששולמו.
בהמשך לנושא של מתן מידע נוסף, Morningstar מספק את "פרופיל הסיכון והחזרה" שלו, המציג את התפלגויות של שלוש, חמש ו -10 שנים של דירוג Morningstar, סטיית תקן, ממוצע, יחס שארפ, אלפא, בטא, ומידות ריבועיות. זקס מציג רק את המדדים לשלוש וחמש שנים.
שני הדוחות מראים את התפלגות סקטור המניות, כאשר Morningstar משתמש באחוזי ניפוח מגזר S&P והשוואה למדד. זקס בוחר תרשים עוגה צבעוני יותר של התפלגות המגזר, אך אינו משווה אותה למשקלות המידה. שני הדוחות מראים את התפלגות מחלקת הנכסים וניתוח הסגנון בשיטות משלה. Morningstar הולך ומעמיק מעט יותר, תוך שימוש בשיטת התרשימים של תיבת הסגנון שלה כדי להבדיל בין המניות ואיפור איגרות החוב בקרן.
מתיאור הקרנות, זקס מספק תיאור של קרן אחת, המתאר את ההיסטוריה הקצרה ואת יעד ההשקעה של הקרן. התיאור מספק גם את תשלום הדיבידנד, ואת תדירות רווח ההון ולוח הזמנים. Morningstar לא מספק מידע כזה בדוחות שלה.
כשמשווים את הדירוג, שני הספקים יכולים לפעמים להיות שונים זה מזה, אך לעתים קרובות הם נמצאים באותו עמוד, בהתבסס על תהליך של כל חברה. לדוגמא, מורנינגסטאר הורידה לאחרונה את דירוג האנליסטים Morningstar של T. Rowe Price New Horizons Fund (PRNHX) לברונזה מזהב והעמידה בבחינת דירוג הכסף של הקרן. ההחלטה על שדרוג לאחור התקבלה לאחר שהקרן הודיעה על שינוי בהנהלה, עם עזיבת המנהל הנרי אלנבוגן, ויוחלף על ידי ג'ושוע ספנסר, כיום מנהל חברת T. Rowe Price Global Technology (PRGTX) הקטנה בהרבה. מורנינגסטאר ציטטה את העובדה כי המנהל החדש יתמודד עם עלייה גדולה מבחינת יקום הקרנות והנכסים המנוהלים. אולם בזאקס יש ל"קרן האופקים החדשה "את הדירוג הגבוה ביותר האפשרי, כוכב אחד, מה שמסמל קנייה חזקה. דו"ח זקס בפברואר על הקרן הראה כי על פי שיטת החיזוי בתשעת הגורמים של זקס, קרן הצמיחה בכובע קטן היא עדיין קנייה חזקה, אפילו עם שינוי ההנהלה.
Takeaways מפתח
- על המשקיעים לשקול את Morningstar ו- Zacks כאשר הם שוקלים להשקיע בקרן, מכיוון שהם מציעים דירוג אנליסטים שונים וחוות דעת שונות על השקפותיהם של הקרנות. Zacks הוא כמותי הרבה יותר, בעוד Morningstar משתמש בניתוח בסיסי כחלק גדול יותר מהמלצותיו. נראה שמורנינגסטאר מבססת את המלצותיה בסדר גודל בלתי משוא פנים, בעוד שמערכת הדירוגים של זקס השקעות מחקר מבוססת אך ורק על מתן חבריה לפוטנציאל הרווח ביותר.
