רק לפני עשור סקטור הבנקאות נקלע למשבר. כיום, כשהם יושבים על הרים של עודפי הון, בנקים בעלי כובע גדול קיבלו אור ירוק מהרגולטורים כדי לשפר דיבידנדים ורכישות חוזרות של מניות. על פי "מבחן הלחץ" של ה- Federal Reserve של ה- CCAR לשנת 2017 ("ניתוח הון וביקורת)", הבנקים קיבלו את "הגידול החזק ביותר בפריסת ההון מאז המשבר הפיננסי", לפי מרטי מוסבי, מנהל אסטרטגיית בנקים ומניות במשרד התיווך המוסדי. Vining Sparks IBG LLC, כפי שדווח על ידי Barron's
רפורמת המס, שתגדיל את הרווחים ואת תזרים המזומנים, היא תנופה נוספת לתשלומי דיבידנד גדולים יותר. אנליסטים ב- JPMorgan Chase & Co. (JPM) צופים עליית דיבידנד ממוצעת בבנק של 38% בשנת 2018 ו -26% בשנת 2019, בעלייה ממוצעת של שנתיים של 74%. Mosby הוא שמרני יותר, עם תחזיות של 25%, 20% ו- 50% בהתאמה. בונוס נוסף: מניות הבנקים החזיקו מעמד טוב יותר מממוצע השוק במכירה האחרונה.
10 בנקים לצפייה
על פי מחקר של ג'יי.פי מורגן צ'ייס ושות ', כפי שפורסם בברון, 10 בנקים גדולים נראים אטרקטיביים במיוחד למשקיעים מונחי דיבידנד. הנה הם, עם שינויים במחיר שנערך עד 14 בפברואר, תשואות דיבידנד שוטפות החל מה -14 בפברואר, וצפו צמיחת דיבידנד מצטברת עד 2019, לפי מרדף JPMorgan:
- בנק אוף אמריקה (BAC): + 8.4% YTD; תשואה של 1.5%; צמיחת דיבידנד של 126% עד 2019BB & T Corp. (BBT): + 10.1% YTD; תשואה של 2.4%; צמיחת דיבידנד של 38% עד שנת 2019 סיטיטרופ בע"מ (C): + 3.1% YTD; תשואה של 1.7%; צמיחת דיבידנד של 158% דרך 2019 Citizens Financial Group Inc. (CFG): + 9.2% YTD; תשואה של 1.9%; צמיחת דיבידנד של 94% עד 2019 בנקפורק השלישי הרביעי (FITB): + 9.6% YTD; תשואה של 1.9%; צמיחת דיבידנד של 87% במהלך שנת 2018PNC Financial Services Group Inc. (PNC): + 9.7% YTD; תשואה של 1.9%; צמיחת דיבידנד של 73% דרך 2019Regions Financial Corp. (RF): +12.1 YTD; תשואה של 1.9%; צמיחת דיבידנד של 110% עד 2019 סונסטרוסט בנקס בע"מ (STI): + 8.5% YTD; תשואה של 2.3%; צמיחת דיבידנד של 71% עד שנת 2019U.S. Bancorp (USB): + 3.2% YTD; תשואה של 2.2%; צמיחת דיבידנד של 41% באמצעות 2019 וולס פארגו ושות '(WFC): -1.9% YTD; תשואה של 2.6%; צמיחת דיבידנד של 22% עד 2019
לשם השוואה, מדד S&P 500 (SPX) עולה בכ -0.9% נכון להיום, והוא בעל תשואת דיבידנד של כ -2.0%, לפי מדד ברון.
רגולציה רגועה
עד לאחרונה אילצו הרגולטורים את הבנקים לשמור על יחסי תשלומי הדיבידנד על 30% ומטה, אומר מוסבי ל- Barron. כאשר המגזר חוזר לבריאות, והרגולטורים מאשרים תשואות הון מאסיביות לבעלי המניות, יחסים אלה עולים. בשנת 2019 יחס התשלום החציוני עבור 10 הבנקים המפורטים לעיל יהיה כ 40% - לפי תחזיות JPMorgan Chase.
בנוסף לעליות הדיבידנד, הבנקים קנו את המניות שלהם בעצמם בצורה אגרסיבית יותר. התוצאה, טוען מוסבי, היא שלבנקים בעלי כובע גדול יש כיום כ -5% פחות מניות מצטיינות ממה שהיה לפני שנתיים, ומגמה זו מאיצה, באישור הרגולטורי.
סיפורים נבחרים
בנק אוף אמריקה היה אחד המוסדות הבעייתיים ביותר במהלך המשבר הפיננסי, אך כעת הרווחים צומחים במהירות. JPMorgan צופה כי ה- EPS יעלה ב -54% בשנת 2018 ועל ידי 13% נוספים ב -2019, לעלייה מצטברת של 74%. זה אמור לספק כיסוי נרחב להעלאות דיבידנד. בפרט, על חברת BofA ליהנות מחיסכון בהוצאות ורגישות גבוהה יותר לריבית בהשוואה ליריבים רבים, לפי JPMorgan, לפי ברון.
Citizens Financial שיפר מגוון מדדי מפתח. התשואה להון עלתה מ 5.1- ב 2016, ל 6.5% ב 2017, ול- 8.1% ב 2018- לפי JPMorgan ו Barron. יחס היעילות של הבנק המשווה בין הוצאות לא ריביות לסך ההכנסות, צנח מ 63.1% בשנת 2016 ל 60.2% בשנת 2017, לשני המקורות.
בקצה השני של הספקטרום, וולס פארגו ממשיכה להיפגע משערוריות עבר, כמו גם גידול בהכנסות איטי. שערוריות אלה כוללות פתיחה של חשבונות לקוחות מזויפים, באופן שגוי מכריחים ביטוח רכב על לקוחות, והעמסת יתר על ותיקים צבאיים על הלוואות VA. הצעת החוק לקנסות והשבה על שערוריות אלה גדלה ל -373 מיליון דולר לפחות לכל HousingWire.
'בטוח יותר מהשוק'
זו הכותרת של סיפור אחר של ברון על מניות בנקאיות. במהלך התיקון של 10.2% במדד S&P 500 מה- 26 בינואר עד 8 בפברואר, מניות הבנקים ירדו ב -8.9% בלבד, לפי כריס ורונה, שותף בחברת התיווך המוסדית Strategas Investment Partners. למעשה, תעודת סל ה- SPDR S&P Bank (KBE) הצליחה עוד יותר טוב - ירידה של 7.1% בלבד לכל Verrone. זו הייתה הפעם הראשונה מאז התרסקות דוטקום מהשנת 2000-02 שהבנקים הצליחו בהשוואה למכירה של 10% ומעלה, כאשר ה- S&P 500 ירד ב -49.1% והבנקים ירדו ב -24.2%, כפי שסיפר ל- Barron.
מדד חרדת Investopedia (התעשייה האווירית) ממשיך לרשום רמה גבוהה של דאגה מהשווקים בקרב 27 מיליון הקוראים שלנו ברחבי העולם. נכון לפתיחה ב -15 בפברואר, מדד בנק KBW Nasdaq (BKX) עלה בשיעור של 6.6% נכון להיום, לעומת 1.5% במדד S&P 500, לפי Yahoo Finance.
