בין שוק המניות בארה"ב העולה, היו כמה גיליונות חדשים בעלי פרופיל גבוה מפסידים גדולים. עם זאת, ציידי המציאה מציגים הנפקות "מלאך שנפל" בתקווה לריבאונדים גדולים.
"אנחנו פשוט לא רואים הרבה חסרונות שבהם מניות אלה נסחרות כרגע, ויש לנו הזדמנות להרוויח 50% עד 200% מההון שלנו שאנחנו עובדים עליו היום אם ניקח אופק זמן רב-שנתי, "ארם גרין, המנהל את הקרן ClearBridge Select (LCLAX), ומנהל יחד עם כמה קרנות ClearBridge אחרות, אמר ל- Business Insider. הבחירות המובילות שלו הן חברת Lyft Inc. (LYFT), חברת התוכנה העסקית Dynatrace Inc. (DT), ומוכר לצרכן של מכשירי יישור שיניים SmileDirectClub Inc. (SDC).
Takeaways מפתח
- בין הנפקות קריסות, חלק מהמשקיעים רואים מציאה. ליפט, Dynatrace ומועדון SmileDirect הם בחירה של מנהל אחד. Dynatrace הוא חריג שעלה מאז ההנפקה.
חשיבות למשקיעים
במהלך הסגירה ב -10 בדצמבר, יורדת Lyft ב -37.1% ממחיר ההנפקה שלה, ו- SmileDirectClub ב -65.4%, בעוד Dynatrace עולה 52.2%. שירות הרוכבים Uber Technologies Inc. (UBER) יורד ב -38.0% וחברת התוכנה השיתופית Slack Technologies Inc. (WORK) ירדה ב -14.4%. חברת שיתוף סביבת העבודה WeWork העלתה את הנפקה בהחזקה בלתי מוגבלת לאחר ששווי השוק הפרטי שלה צנח בכ40 מיליארד דולר.
Legg Mason הוא הבעלים של ClearBridge. שיעורי קיפלינגר ClearBridge בחרו את הקרן הטובה ביותר בקופת הביניים בשלוש השנים האחרונות, והשלישית הטובה ביותר בחמש השנים האחרונות, לפי BI. הוא דורג חמישה כוכבים על ידי מורנינגסטאר, והשיגה 97% מכלל חבריו לאורך חמש שנים ו -99% על שלוש שנים, כמו גם מדד הצמיחה הכולל של ראסל 2000 Mid Cap Growth Total Return.
גרין מכנה את המשווק המקוון לרכב משומש Carvana Co. (CVNA) כהצלחה לאחרונה. ממחיר ההצעה הראשוני של 15 דולר באפריל 2017, הוא נפל במהרה תחת 9 דולר, אך כעת הוא עולה על 89 $. "הייתה ספקנות רבה לגבי המודל שהוא רווחי, האם זה יכול להיות עסק בר-קיימא", אמר. גרין המשיך לקנות למרות התוצאות הרבעוניות המאכזבות ומדווח על עלייה של כ- 750%.
ליפט, מכיר גרין, שורף הרבה מזומנים. עם זאת, נסיעה ברד בארצות הברית הולכת וגדלה ו"הופכת פחות תחרותית כאשר השוק מתמצק עם שני שחקנים ששניהם ציבוריים. " הוא גם מאמין כי Lyft, קטן יותר ממתחרה Uber, עשוי להימכר על ידי חברה המתמקדת בטכנולוגיה של נהיגה אוטונומית.
הרווחים של Lyft ברבעון השלישי של שנת 2019 גברו על ההערכות, כאשר ההכנסות עלו ב -63% משנה לשנה, בעוד שההפסד הנקי עלה ב -86%, הוא ירד ב -50% לאחר התאמה לפריטים חד פעמיים. Lyft שדרג את ההנחיות לשנת 2019, בציפייה לגידול מהיר יותר בהכנסות ואובדן קטן יותר.
לדברי Dynatrace, "גרין היא רווחית מאוד." הוא מוסיף, "יש לזה שולי תזרים מזומנים גדולים בעסק והרבה מסלול המון, במיוחד בקצה העליון של השוק הארגוני."
ל- SmileDirectClub יש את החיוביות הללו, לפי ירוק: "זו הצעה פשוטה מאוד, ידידותית לצרכן וכלכלית לאנשים לתקן את השיניים. אנו רואים יזם סדרתי, הם לא זקוקים לגישה ליותר הון, הזדמנות שוק מסיבית ומסיבית.. " השליליות כוללות צריבת מזומנים ובעיות רגולטוריות. לובי השיניים הבטיח חקיקה מגבילה בקליפורניה המחייבת סקירה של צילומי רנטגן על ידי אורתודונטים, כך מדווח ברון.
להסתכל קדימה
וינסנט דלוארד, מנהל האסטרטגיה המקרו העולמית ב- INTL FCStone, הוא בין הספקנים. הוא רואה צרות בשוק ההנפקה, כולל הערכות שווי של מניות טק "שהן" בתחילת התפרקות מסיבית."
