כאשר תשואות האג"ח הולכות וגוברות בגלל כלכלה חזקה, והבנק הפדרלי שמצביע על כך שהוא מתכוון לשמור על האינפלציה בשליטה על ידי יזום של לפחות שתי עליית ריבית משל עצמה השנה, משקיעים חוששים שזה עלול להזיק למחירי המניות. עם זאת, כמה מניות היסטוריות מסתדרות היטב בסביבת ריבית עולה, מדווח CNBC.
באמצעות כלים אנליטיים שפותחו על ידי Kensho Technologies Inc., CNBC בחנה את הביצועים של מניות ה- DIA ג'ונס התעשייה הממוצעת (DJIA) במהלך 43 התקופות של שלושה חודשים מאז ינואר 1993, כאשר מחיר השטר האמריקאי ל -10 שנים נפל ביותר מ- 2%, שולח תשואות כלפי מעלה.
אלה חמש מניות הדאו שהצליחו את הביצועים הטובים ביותר, עם עליותן הממוצעת באותן 43 תקופות של שלושה חודשים: גולדמן סאקס גרופ בע"מ (GS), + 13.19%; אפל בע"מ (AAPL), + 10.38%; JPMorgan Chase & Co. (JPM), + 9.76%; Microsoft Corp. (MSFT), + 9.74%; וקטרפילר בע"מ (CAT). + 9.47%.
בקצה השני של הספקטרום, שיעורי העלייה היו המזיקים ביותר לחמשת מניות הדאו הללו, גם לפי CNBC, עם עלייתם הממוצעת באותן 43 תקופות: Verizon Communications Inc. (VZ), + 1.87%; קוקה קולה ושות '(KO), + 2.56%; מרק ושות 'בע"מ (MRK), + 2, 91%; פייזר בע"מ (PFE), + 2.95%; ו- Procter & Gamble Co. (PG), + 3.15%.
כוחות מניעים
עם עליית הריבית, הבנקים יכולים להגדיל את המרווח בין מה שהם משלמים למפקידים ולחייב את הלווים, ולהגדיל את שולי הרווח שלהם. הצמיחה הכלכלית מעודדת גם את הביקוש להלוואות ואפשרויות מימון אחרות. חברות טק גדולות כמו אפל ומיקרוסופט, כמו גם חברות תעשייתיות רב לאומיות כמו קטרפילר, מכירות מכירות משמעותיות מחוץ לארה"ב, אשר עולות במונחי דולר אמריקאי כאשר הדולר חלש. מדד הדולר האמריקאי (DXY), המודד את שווי הדולר מול סל מטבעות אחרים, צנח בשנה החולפת ב -3.4%, לפי שוק בלומברג.
הדולר בדרך כלל מתחזק כאשר הריבית עולה בארה"ב, כאשר הביקוש הזר לאגרות חוב שהונפקו בארה"ב עולה. עם זאת, CNBC מצביע על כך שזרימת סיבתיות שונה עשויה להופיע כעת: הדולר המוחלש עשוי להפחית את הביקוש לחובות ממשלתיים בארה"ב, להוזיל את מחירי האג"ח ולהניב את התשואה.
המניות הנוטות את הביצועים הגרועים ביותר בתקופות של עליית שערים, מציין CNBC, הן מניות הגנתיות ומחזורי דיבידנדים כמו אלו המפורטים לעיל בתחום הטלקום, מצרכי הצריכה ותעשיית התרופות. הם הופכים פחות אטרקטיביים ככל שהתשואות עולות על חובות ממשלתיים בארה"ב בטוחים עוד יותר.
מצב נוכחי
התשואה לשטר ה- Note ל -10 שנים עלתה מ 2.405% בפתח ב -2 בינואר ל -2.728% בנעילת המסחר ב -31 בינואר, לפי CNBC, מה שמעיד כי מחיר האג"ח כבר צנח ביותר מ- 2% רק ב ינואר.
עבור חמש מניות הדאו שמשגשגות בדרך כלל בין עליית הריבית במהירות, CNBC מדווחת על עליות שער החליפין של YTD ועל שנה אחת עד 31 בינואר:
- גולדמן זאקס, + 5.15% YTD, + 17% שנה אחת אפל, -1.6% YTD, + 38% שנה שנה אחרון JPMorgan, + 8.16% YTD, + 37% שנה מיקרוסופט, + 11.07% YTD, + 47% שנה שנה קטרפילר, +3.30 %, + 70% שנה
כמובן שגורמים שאינם תנועת הריבית ישפיעו על אומדני הרווחים ועל מחירי המניות בכל תקופה נתונה. אפל, למשל, אמורה לדווח על הרווחים ברבעון הרביעי לאחר שנסגר השוק ב -1 בפברואר, תוך התדרדרות הציפיות לגבי מכירות אייפון וגורמים אחרים.
