תוכן העניינים
- 1. הפסדי מסחר
- 2. אינפלציה
- 3. קרנות איגרות חוב ושוק כסף
- 4. אגרות חוב זרות
- 5. ניירות ערך מגובים במשכנתא
- 6. אגרות חוב עירוניות
- 7. תעודות הפיקדון
- בשורה התחתונה
משקיעים רבים רואים בהשקעה בשוק הכנסה קבועה דרך לשמר הון. האירוניה היא שישנן מגוון דרכים להפסיד כסף על אגרות חוב - חלקן ידועות ואחרות לא כל כך. כאן אנו מנסים לסקר את הגורמים המובילים לאובדן, מילולית וגם מבחינת החזר אמיתי, כך שתוכלו להימנע מבעיות פוטנציאליות ולהתכונן טוב יותר לבעיות הבלתי נמנעות.
1. הפסדי מסחר
להפסיד כסף קל אם אתה קונה ומוכר איגרות חוב כסוחר. להלן הדרכים העיקריות שבהן משחק עם ניירות ערך עם הכנסה קבועה יכול לגרום לך לדמם מזומנים.
- תנועות ריבית
כידוע לכל סוחרי האג"ח, כאשר הריבית עולה, מחירי האג"ח יורדים. אם לא קראת את האקלים בקצב בצורה יעילה, אתה תיפגע. זהו כנראה המקור הגדול ביותר להפסדי סחר בשוק. מדרגות אשראי
כמה מגורים רעים או אירוע חד פעמי בענישה יכולים להכריח סוכנויות דירוג לשקול מחדש את אמינות האשראי של לווה. אם אפילו ייחרץ מחריץ בודד מדירוג האשראי של המנפיק, איגרות החוב שלו יקבלו מכה משמעותית. מבנים מחדש / אירועים עסקיים
כאשר חברות ממוזגות או נרכשות, כל מבנה ההון שלהן יכול להשתנות בין לילה. שינויים במבנה התאגידי עלולים להשאיר את מחזיקי האג"ח בפני כל דבר, החל מהפסד חריף בערך האג"ח וכלה בשומן גדול בהשקעה. עקוב אחר הגורמים הבאים:
- הסיבות לארגון מחדש באיזה צורה פיננסית החברות הן באיזו נקבע תשקיף האג"ח לשעבר מהו המנדט החדש להסכם
לרוב, מוצרים בעלי הכנסה קבועה סוחרים ללא מרשם, כלומר לא תמיד יש הרבה ראות בסוגיות מסוימות. לא תהיה לך גישה לכל מידע התמחור הרלוונטי - ספציפית, מידע על ממוצע הצעות / בקשות חשוב. אם הממרח רחב במיוחד, אתה עלול להיתקל בבעיה. לדוגמה, אתה יכול לקנות את האג"ח של חברת ABC במחיר של 96 $ כאשר המרווח של הצעת המחיר / השאיפה שלה היה 88/96 ואז למכור אותה חודש לאחר מכן כאשר העריך וההצעה / בקשה הייתה 95 / $ 103 $. אבל מחיר המכירה שלך במחיר של $ 95 הוא עדיין נקודה פחות ממחיר הרכישה שלך. משמעות של אילילות היא שהשיחה שלך הייתה נכונה, אך איבדת במקום בו היא ספרה.
2. אינפלציה
ההזדמנות הבאה שלך להפסיד כסף נובעת מאינפלציה. בקצרה מאוד, אם אתה מרוויח 5% בשנה בתיק ההכנסה הקבועה שלך, והאינפלציה עוברת 6%, אתה מפסיד כסף. זה פשוט כמו זה.
ניירות ערך המוגנים בפני אינפלציה באוצר (TIPS), המכונים "אג"ח תשואה ריאלית" עבור המשקיעים בקנדה, אמורים להיות התשובה לסוגיית האינפלציה ההיא. למרבה הצער, עדיין קיימות מספר דרכים ברורות להפסיד כסף מהשקעות אלה.
- דפלציה
זה לא אירוע יומיומי אבל בהחלט אפשרות. בגלל חישוב הערכים ב- TIPS, תקופה ארוכה של דפלציה עשויה להחזיר לך פחות מזומנים לפדיון ממה שהשקעת במקור. כוח הקנייה שלך עשוי להיות שלם, אך היית יוצא עם פחות מכפי שהאג"ח הרגיל היה משלם לך. מדד מחירים לצרכן
שינויים בחישוב מדד המחירים לצרכן עלולים להביא גם להפסדים. שוב, לא התרחשות יומיומית, אך הדבר נעשה ושיטות חישוב חדשות נבדקות בקביעות ומקודמות כדי להביא לירידה בערך ה- TIPS שלך. מיסוי
לבסוף, טיפים ממוסים הן על חלקי התשואה והן על הערכת ההון (צמוד למדד) של האג"ח. לא מן הנמנע כי התקפי אינפלציה גבוהים יפעילו שטרות מס משמעותיים שיגרמו לתשואה הריאלית של האג"ח להיות נמוכה משיעור האינפלציה. לכן חשבונות מוגנים במס הם הטובים ביותר להחזקת מכשירים אלה.
3. קרנות איגרות חוב ושוק כסף
ישנן שתי דרכים ברורות להפסיד על קרנות האג"ח.
- פדיונות
אם תהיה קריאה גדולה לפדות מהקרן (לעזיבת מנהל פופולרי, חשד לשחיתות וכו '), ייתכן שההנהלה תיאלץ למכור אחזקות משמעותיות כדי לשלם למשקיעים. אם ההנפקות הללו אינן אליליות, גם הקרן וגם המשקיעים יביאו הפסדים. במקרים מסוימים, דמי פדיון עשויים להוסיף משמעותית גם להפסדים. ניהול לקוי
הפסדים בקרנות הם בדרך כלל תוצאה של מנהלים אגרסיביים מדי שרודפים אחרי תשואה מנפקות באיכות נמוכה, שאחריהם ברירת המחדל.
4. אגרות חוב זרות
להלן ארבע דרכים מרגשות להפסיד את ההכנסה הרווחת בהשקעה בהנפקות אג"ח חוץ.
- בקרות חליפין
האומה שלך המנפיקה אגרות חוב זרות מחליטה להטיל בקרות חליפין, מגבלות ממשלתיות על רכישה ו / או מכירת מטבעות. שום כסף לא יכול לעזוב את המדינה. תנודות בשיעור
שער החליפין בין האומה המנפיקה את האג"ח שלך לעצמך לוקח תור לרעה. תאבד מהר מאוד (הרבה) כסף. הדבר נכון גם לעליית הריבית במדינה הזרה ההיא. חוקי האג"ח הם אוניברסליים: מחיר האג"ח שלך יירד ככל שהשיעורים יעלו. מיסוי
יש מדינות המנפיקות אג"ח זרות ידידותיות שיש בהן משטרי מס לא כל כך ידידותיים. יתכן שתהיה הרבה פחות ברגע שאיש המס המקומי (הזר) ינשך. אם אתה יוצא עם תשואות נמוכות מהאינפלציה, שוב, אתה מפסיד. הלאמה
אם אתה מחפש תשואה באדמות רחוקות, רוב הסיכויים שתיתקל במדינות בהן הממשלה יכולה להשתלט על עסקים באופן חוקי על פי צו. כשזה יקרה, תוכלו לחוות מקרוב איך סוכנויות הדירוג והשווקים מרגישים לגבי הלאמה (רמז: הם לא מרגישים טוב). וזה בהנחה שההתחייבויות של איגרות החוב התאגידיות לא מוכרזות בטלות באופן מיידי על ידי הממשלה.
5. ניירות ערך מגובים במשכנתא
ניירות ערך מגובים במשכנתא (MBS) מבוטחים באמצעות תשלומי המשכנתא החודשיים של ג'ון ק. בעל הבית. כאשר הוא נתקל בבעיות כלכליות אישיות, או כאשר ערך הבית שלו פוחת משמעותית, הוא עשוי להחליף את המשכנתא שלו. אם מספיק שכנים יצטרפו אליו, ה- MBS שלך יאבד ערך רב וסביר להניח כי מידת הנזילות שלו תהיה טובה. כאשר תחליט סוף סוף למכור אותו - אם תוכל למכור אותו - תאבד כסף. זה מה שקרה, בהיקף של מיליארדי דולרים, במיזוג המשכנתא הסאב-פריים של 2008-09. וכולנו יודעים למה זה הוביל.
6. אגרות חוב עירוניות
להלן שלוש דרכים להפסיד באמצעות אגרות חוב עירוניות, המכונה "מוניס".
- המס יורד
כן, זה נכון, פוחת. אג"ח עירוניות מוערכת בדרך כלל כפטור ממיסוי פדרלי - ולעתים קרובות ממיסים ממלכתיים ומקומיים. כל עוד המסים האלה משמעותיים, יש יתרון לקנות מוניס. אבל כששיעורי המס יורדים, כך גם ערך האחזקה בעיריות יחד עם מחירן. שינוי תקנות
כדי לשמור על מעמדם הפטור ממס, גם ניירות ערך כמו אג"ח עירוניות צריכים לדבוק בדרישות משפטיות תובעניות. אולם חוקים משתנים באופן קבוע וכך גם מעמדם של המנפיקים של אגרות חוב עירוניות. אם זה יקרה, התוכנית שלך תוענק לתוכנית נגד בעיות דומות, מניבות יותר (ומחיר נמוך יותר). לדוגמה, לעיתים עיריות (אם כי לא לעיתים קרובות) הורידות את דירוג האשראי שלהן לאחר שהסוכנויות מחליטות שתקציב אחרון מכיל הוצאות לא שגרתיות או שתיק ההשקעות ספג הפסדים משמעותיים. שדרוג לאחור עשוי להתרחש גם אם החברה המבטחת את האג"ח מאבדת את דירוג ה- AAA. מנפיקים פרטיים
לבסוף, יש להיזהר מחברות פרטיות המנפיקות אגרות חוב עירוניות בשם העירייה בה הן פועלות (למשל חברת תעופה שמוכרת אג"ח עירונית לבניית טרמינל חדש). למרות שהאיגרות חוב קיבלו רייטינג עירוני של AAA, הערבים היו חברות פרטיות - וכאשר אם במקרה של חברות אלה במקרה של ברירת מחדל, האג"ח עוברת.
7. תעודות הפיקדון
יש להודות, כי אלה בדיוק כמו אגרות חוב, אך מכיוון שלעתים קרובות הם משרתים את אותה מטרת הכנסה בתיק, אנו כוללים אותם. פדיון בתעודת ההפקדה שלך (CD) מוקדם (במידת המותר) עלול לגרום לעונש. כאשר העונש הזה מחולק כנגד ריבית וצפירה שנצברו, רוב הסיכויים שתאבד כסף.
בשורה התחתונה
האם אתה יכול להפסיד כסף על אג"ח והשקעות קבועות אחרות? כן, אכן - יש הרבה יותר דרכים להפסיד כסף בשוק האג"ח ממה שאנשים מדמיינים. החדשות הטובות הן שאם אתה יודע מה הגורמים הנפוצים ביותר להפסדים, אתה יכול להימנע מהם, תוכל להימנע טוב יותר ממזל גדול כלכלי לפני שהם מתרחשים.
