לאחר

מהו שיעור התשואה הריאלי לאחר מס?

שיעור התשואה הריאלי לאחר המס הוא היתרון הכספי בפועל של השקעה לאחר ההתחשבנות בהשפעות האינפלציה והמיסים. זהו מדד מדויק יותר לרווח הנקי של המשקיע לאחר ששולמו מיסי הכנסה ושונו את האינפלציה. שני הגורמים הללו ישפיעו על הרווחים שמשקיע מקבל, ולכן יש לתת עליהם את הדעת. ניתן בניגוד לכך לתשואה ברוטו של השקעה.

שיעור ההחזר הריאלי לאחר מס הוסבר

במהלך שנה עשוי משקיע להרוויח תשואה נומינלית של 12% על השקעת המניות שלו, אך התשואה האמיתית שלו, הכסף שהוא יקבל בכיס בסוף היום, תהיה פחות מ 12%. ייתכן שהאינפלציה הייתה 3% בשנה, והורידה את שיעור התשואה הריאלי שלו ל -9%. ומכיוון שמכר את המניות שלו ברווח, הוא יצטרך לשלם מיסים על אותם רווחים, לקחת עוד אחד, נניח 2%, מההחזר שלו.

העמלה ששילם לקנות ולמכור את המניה גם מפחיתה את תשואתו. לפיכך, כדי לגדל באמת את ביצי הקן שלהם לאורך זמן, על המשקיעים להתמקד בשיעור התשואה הריאלי לאחר המס ולא בתשואה הנומינלית.

שיעור התשואה הריאלי לאחר המס הוא מדד מדויק יותר של רווחי ההשקעה ובדרך כלל שונה משמעותית משיעור התשואה הנקוב (ברוטו) של השקעה, או מהתשואה שלו לפני עמלות, אינפלציה ומיסים. עם זאת, השקעות בניירות ערך המועילים מיסים (כמו אג"ח עירוניות) וניירות ערך מוגנים אינפלציה (כמו ניירות ערך מוגנים באוצר, או TIPS), כמו גם השקעות המוחזקות בחשבונות המועילים במס כמו RRA IRAs יציגו פחות אי התאמה בין נומינליות תשואות ושיעורי תשואה ריאליים לאחר מס.

דוגמא לשיעור התשואה הריאלי לאחר מס

בואו נהיה ספציפיים יותר כיצד נקבע שיעור התשואה הריאלי לאחר מס. התשואה מחושבת על ידי, קודם כל, קביעת התשואה לאחר מס לפני האינפלציה, המחושבת כתשואה נומינלית x (1 - מס מס). לדוגמה, שקלו משקיע שהתשואה הנומינלית שלו על השקעת המניות שלו היא 17% ושיעור המס החלים עליו הוא 15%. אפוא החזרו לאחר המס הוא: $0.1\mathrm{ז}\times (1-0.15)=0.1445=14.45\%$ 0.17 × (1-1.15) = 0.1445 = 14.45%

נניח ששיעור האינפלציה בתקופה זו הוא 2.5%. כדי לחשב את שיעור התשואה הריאלי לאחר מס, חלק 1 פלוס את התשואה לאחר המס ב -1 בתוספת שיעור האינפלציה. חלוקת האינפלציה משקפת את העובדה שדולר בידו היום שווה יותר מדולר ביד. במילים אחרות, לדולרים עתידיים יש פחות כוח קנייה מאשר הדולר של ימינו.

לפי הדוגמא שלנו, שיעור התשואה הריאלי לאחר המס הוא:

Deen $\frac{(1+0.1445)}{(1+0.025)}-1=1.1166-1=0.1166=11.66\%$ (1 + 0.025) (1 + 0.1445) −1 = 1.1166−1 = 0.1166 = 11.66%

כל עוד שיעור התשואה הריאלי לאחר מיסים הוא חיובי, המשקיע יהיה לפני האינפלציה. אם זה שלילי, התשואה לא תספיק בכדי לשמור על רמת החיים של המשקיע בעתיד. הנתון הזה נמוך לא מעט מהתשואה ברוטו של 17% שהתקבלה על ההשקעה.