אם אי פעם צפית בטלוויזיה פיננסית או קראת מסמכים פיננסיים, יתכן ששמעת על סיווגים כמו מחזורי מחזור, צמיחה ומניות הכנסה. כאילו לא היה מספיק ההבדל בין מניות מועדפות למשותף, עכשיו קטגוריות נוספות מצטרפות לבלבול!, ננסה להחליף את הבלבול בקצת בהירות והיגיון.
מניות ומחזור העסקים
ניתן לחלק מניות רבות לקטגוריות המציינות את ביצועיהן בתקופות שונות בשנה או בתקופות מחזור עסקים:
- עונתיות - חברות אלה מאופיינות ברמות הביקוש השונות בהן מתמודדות לאורך השנה. יצרן חפירת שלג, למשל, כנראה לא עסוק במיוחד בקיץ. השפעה עונתית נוספת היא העלייה במכירות הקמעונאיות במהלך החגים. אבל השקעה במניות עונתיות לא אומרת שאתה יכול להשיג רווח בריא באופן אוטומטי פשוט על ידי רכישת מניה קמעונאית בסתיו ומכירת אותה ממש לאחר חג המולד. לא כל המניות העונתיות מובטחות להצליח, גם בעונות השיא שלהן. כשאתה מנתח דוחות כספיים למניה עונתית, עליך להשוות תוצאות לאותה עונה של השנה הקודמת.
לא עונתיות - מניות אלה אינן מושפעות משינוי עונות השנה. חברות מסוימות מייצרות או מוכרות מוצרים שיש להן מה שאנו מכנים עקומת ביקוש בלתי-אלסטית. דוגמה טובה לכך היא יצרנית חמאת בוטנים - הביקוש לחמאת בוטנים בדרך כלל לא מושפע ממזג האוויר או מהחגים.
מחזורי - חברות אלה, שפעילותן העסקית עוקבת אחר מחזורי העסקים של המשק, הן תמיד המניות הראשונות שמשקפות מיתון או התרחבות. חברות אלה אינן מתכוונות בהכרח לעקוב אחר מחזור העסקים; זה פשוט קורה שהמוצרים שלהם חולקים קשר זה עם הכלכלה. דוגמה טובה לחברה עם מלאי מחזורי תהיה יצרנית מכוניות או חברת תעופה. יוקרה היא אחד הגורמים במערכת היחסים בין מניות אלה למחזור העסקים. קח לדוגמה את פורשה: כאשר מצליחה הכלכלה, מכירות המכוניות המשובחות הללו עולות. לעומת זאת, כאשר המשק נכנס לשפל, המכירות מאטיות.
לא מחזורי - זה ההפך ממניה מחזוריים. הרווחים של מלאי לא מחזורי אינם משתנים בקלות עם מחזור העסקים. מדובר בחברות המספקות לנו יסודות חיוניים, כגון שירותי בריאות ומזון. המכונים גם מניות הגנה, מניות אלה אינן מסתמכות על הסביבה הכלכלית לצורך הגדלת מכירות. דוגמה מושלמת היא ענף החיתולים: לא משנה אם הכלכלה מתנפצת או פורחת, ההורים צריכים לקנות חיתולים לתינוקותיהם.
מניות ודיבידנדים
נוסף על הבלבול, מניות מסווגות גם לפי סוגן של תוכניות תשלום הדיבידנד. שים לב שזה נפרד ממה שכבר דיברנו. לתשלומי דיבידנד אין קשר לדרישות העונתיות שעומדות בפני החברה; במקום זאת, הם נקבעים על פי המדיניות והיעדים האישיים של כל חברה.
- צמיחה - מניות צמיחה ידועות בהיעדר דיבידנד ומחירי השוק הגדלים במהירות. על פי נטייתם לצמוח מהר יותר מהשוק, חברות אלה בדרך כלל משקיעות מחדש את כל הרווחים בתשתיות כדי לשמור על צמיחה מהירה, במקום לשלם ישירות את הרווחים שלה למשקיעים. חברות טכנולוגיה צעירות נחשבות לרוב לצמיחה גבוהה, אך המאפיין העיקרי של חברות הצמיחה הוא שהן מאמינות כי החזרת הרווחים למחקר ופיתוח של מוצרים חדשים מיטיבה עם בעלי המניות יותר מבדיקת דיבידנד כל שלושה חודשים.
- הכנסה - מניות אלה אינן (בדרך כלל) רעבות צמיחה, או שהן כבר הגיעו לפוטנציאל הצמיחה המרבי שלהן. מחירי מניות ההכנסה לא נוטים להשתנות מאוד. עם זאת, הם אכן משלמים דיבידנדים גבוהים מהממוצע. שווי מלאי הכנסה תלוי באמינותו ובשיא הרישום בתשלום דיבידנדים. ככלל, ככל שחברה שמרה על תשלומי דיבידנד, כך מערכה של המשקיעים גדול יותר. דוגמאות היסטוריות למניות הכנסה הן נאמני השקעות בנדל"ן (REIT) ומניות שירות, שרבות מהן משלמות דיבידנדים שנתיים של 5% ומעלה.
תנאי סלנג מלאי
לבסוף, התעשייה הפיננסית משתמשת במונחי סלנג רבים כדי לתאר ולקטלג מניות. מונחים אלה אינם תמיד אינטואיטיביים, אך יש להם את מקומם בעולם הפיננסי. להלן כמה מהמונחים הרבים המשמשים לאפיון מניות:
- צ'יפ כחול - חברות אלו הן שמנת-גידול, ישן-בית ספר ונצחי-עד. צ'יפס כחול נוטים להיות ממותות בשוק והוכיחו את יכולתם לשרוד גם בזמנים טובים וגם ברע. המונח בא מפוקר, שם שבבים כחולים הם אלה עם הערך הגבוה ביותר. חברות אלה בדרך כלל יקרות לרכישה אך יכולות להיות הימורים בטוחים. ג'נרל אלקטריק (NYSE: GE) וולמארט (NYSE: WMT) הן דוגמאות לשבבים כחולים.
פני מניות - המונח "מניות פרוטה" מציין מניות הנסחרות בפחות מדולר, אך זה יכול להתייחס גם למניות שנחשבות ספקולטיביות מאוד. מניות אלה בדרך כלל חדשות בשוק, ללא מוניטין או היסטוריה לחזור עליהן. מניות פני מציגות אפשרות לרווחים או הפסדים גדולים.
בו דרק - זהו מונח שנוצר על ידי סוחרים בסוף שנות ה -70 כדי לתאר את המלאי המושלם. אז, השחקנית בו דרק נחשבה ל"עשרה המושלמת ".
- מעקב מעקב - ידוע גם בשם "מלאי מעצבים", מלאי מעקב הוא סוג של מניות נפוצות, המונפקות על ידי חברת אם, העוקבת אחר ביצועיה של חטיבה מסוימת ללא כל תביעה על נכסי החטיבה או חברת האם. מניות מעקב מתייחסות גם לסוג אבטחה שנוצר במיוחד כדי לשקף את הביצועים של אינדקס גדול יותר.
בשורה התחתונה
כיצד מונחים אלו תואמים זה את זה, אולי תשאלו? ובכן, בפעם הבאה שתשמע מלאי הכנסה מחזורי המכונה "בו דרק" אמיתי, תדע מה המשמעות של זה. סיווג המניה יכול להיות מגוון ונוטה לשינוי במצבים שונים. מניות שהיו בעבר ספקולטיביות עשויות להפוך לשבב כחול, מניות מחזוריות יכולות להיות לא מחזוריות בגלל שינויים כלכליים נרחבים, ומניות עונתיות עשויות להפחית את חשיפתם ללחצים עונתיים על ידי ייצוא סחורות. זמנים משתנים פירושם שחברות דינמיות ישנו את החזון והיעדים שלהן. הדבר החשוב הוא לא רק לזכור לאיזו קטגוריה מניה נופלת, אלא גם כיצד היא משתווה למניות אחרות באותה קבוצה.
