הרגש הפופולרי של אנליסטים פיננסיים וכלכלנים רבים הוא שמיתון הוא התוצאה הבלתי נמנעת של מחזור העסקים בכלכלה קפיטליסטית. העדויות האמפיריות, לפחות על פני השטח, נראות כגיבוי חזק של תיאוריה זו. מיתון נפוץ בתדירות גבוהה בכלכלות המודרניות, וליתר דיוק, נראה שהם עוקבים אחר תקופות של צמיחה חזקה. למרבה הצער, עקביות אמפירית לעולם אינה יכולה להוכיח בלתי נמנעות. הדרך היחידה להוכיח באופן הגיוני את בלתי נמנעות של תוצאה של מחזור עסקים היא באמצעות היגיון והנמקה, ולא הוכחות היסטוריות.
קחו בחשבון את התרחיש הבא: משטח שש-צדדי מגולגל 24 פעמים, ולעולם לא נוחת על המספר ארבע. בהנחה של הסתברויות סטטיסטיות, העדויות האמפיריות מצביעות על כך שלא ניתן להסתיים במספר הרביעי. הגיוני, עם זאת, אין שום דבר שמונע את הגלגול ה -25 לנחות בארבע. תוצאה אפשרית זו עולה בקנה אחד עם כל מה שידוע על גזע דו-צדדי. באותו אופן, לא הגיוני לומר שהמיתוגים הם בלתי נמנעים רק מכיוון שההיסטוריה מלאה במיתונים קודמים.
הבנת מיתון
"מיתון" הוא הכותרת הניתנת לתקופה כלכלית המאופיינת בצמיחה ריאלית שלילית, בירידה בתפוקה, במחירים מדוכאים ועלייה באבטלה. תקופות אלה נובעות מקבוצה יוצאת דופן, סימולטנית וגדולה של שגיאות עסקיות, או השקעות רעות. מול הפסד כספי וירידות בשוליים, עסקים מפנים את הייצור ומחלקים משאבים מקצוות פחות חשובים ליעדים בעלי ערך רב יותר.
לעיתים קרובות, השקעות הרעות יוצרים אווירה של ספקולציות לא בריאות בשוק. נכסים המוערכים מושכים יותר משקיעים שרודפים אחרי רווחים בלתי בר קיימא. רבים טוענים כי הנטייה לשער על השקעות בלתי בר קיימא היא הכוח המניע העיקרי מאחורי המיתון. הם טוענים כי ספקולנטים אלה הם חלק הכרחי מהשוק הקפיטליסטי, וכתוצאה מכך, מיתון תקופתי הוא בלתי נמנע. כפי שהציע ג'ון מיינרד קיינס, "הטבע האנושי דורש תוצאות מהירות, יש חשק מיוחד להרוויח כסף במהירות."
אך מבחינה הגיונית, חסרים רכיבים להסבר זה. מה יוצר את ההשקעה הראשונית? מדוע כל כך הרבה יזמים חכמים ומוצלחים שבעבר נופלים בפח? ומדוע יש תקופות של צמיחה חזקה של נכסים או מגזרים שאינן גורמות לבועות ספקולטיביות?
כלכלה ובלתי נמנע
יש מעט מאוד וודאות או אמיתות אקסיומטיות בכלכלה. כלכלנים טוענים כי בני אדם מקיימים אינטראקציה עם משאבים נדירים במטרה להשיג מטרות תכליתיות. כלכלה יכולה להראות ששום סחר מרצון אינו מתקיים מבלי ששני הצדדים יקבלו עליית ערך, ערך סובייקטיבי, לפחות במובן האנטה. כלכלה יכולה אפילו להראות כי בקרות מחירים מביאות למחסור או לעודפים יחסית. עם זאת, ההיגיון הכלכלי אינו מראה את התוצאה הבלתי נמנעת של עסקאות בודדות מצטברות מביאה לתקופות של ירידה בתפוקה הריאלית.
דרך נוספת להסתכל על בעיה זו היא לשאול שאלה נוספת: "האם ניתן להשיג צמיחה כלכלית נצחית?" מבחינה רעיונית, כן. יתכן, אם כי לא סביר, שחידושים טכנולוגיים או מבצעיים מתרחשים בקצב התואם את הצמיחה המתמשכת. אפשר גם מבחינה רעיונית כי שחקנים כלכליים מבצעים באופן קבוע שיפוטי יזמות נכונים, מקצים משאבים ביעילות ושומרים על רמת תפוקה קבועה או הולכת וגוברת. אם ניתן מבחינה רעיונית להשיג שיעורי צמיחה קבועים, הרי שלא ניתן, בהגדרה, להיות בלתי נמנע כדי להתרחש מיתון כלכלי.
